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澳元一周展望∶联储局升息4码呼声高涨,澳元/美元可能再遭重挫!

澳元一周展望∶联储局升息4码呼声高涨,澳元/美元可能再遭重挫!

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图1∶澳元/美元 VS 澳洲-美国2年期和10年期国债收益率息差

 

图2∶澳元/美元 VS 价、ASX200、铁矿石和黄金价格走势

澳元作为商品货币,其走势与经济增长前景密切相关,随著经济衰退预期发酵,澳元第三季度是否将进一步大跌?如何抓住澳元的趋势性机会?

 

澳元走势预测∶看跌

  • 澳元汇率可能会由於澳储行立场相对鸽派而受到拖累
  • 利差和大宗商品价格正在使澳元承压
  • 如果联储局本周宣布大幅加息,澳元/美元是否将进一步下跌?

 

澳元目前因美元的强势而承压。美元上涨的动力看起来来自美债收益率,而美债收益率则受到联储局行动的驱动。

 

因此,分析澳元未来走势需要首先了解联储局可能将采取的行动。

 

尽管澳储行正因为从新冠大流行的利率低点加息225基点而遭受批评,但联储局已经进行了同样幅度的加息。但两者的关键差别在於对未来加息路径的表述。

 

上周五,澳储行行长洛威重申利率已经提升至较高水平,因此市场对未来继续大幅加息的预期降温。

 

洛威表示澳储行将在下次10月4日会议上考虑加息25或50基点。澳储行的紧缩政策乃为了驯服高企的通胀。澳洲最新的第二季度CPI年率达6.1%。

 

而美国方面,联储局主席鲍威尔面临的局面更为棘手。美国8月份通胀年率高达8.3%,这表明联储局不得不继续大幅收紧货币政策。

 

市场对美国CPI数据公布後的反应显示了联储局政策对全球市场举足轻重的影响。

 

 

彭博的调查显示市场预期本周四凌晨(北京时间)的联储局利率决议将加息75基点。市场已经对此完全定价且不排除加息100基点的可能。

 

随著短端利率上行,这种可能性迅速上升,推动对应的美债收益率曲线上行。

 

观察2年期和10年期美债收益率和澳债收益率的息差曲线,过去几个月相关性有所上升。

 

尽管如此,澳元的经济基本面背景仍然维持强势,正如上周公布的澳洲就业数据所显示的那样。8月份失业率略微上升至3.5%(前值为3.4%),但仍维持在几十年的低点。

 

澳洲8月就业人数变化为3.35万人,略低於预期的3.5万人。8月份全职就业增加5.88万人,而兼职就业则减少2.53万人。

 

就业参与率公布为66.6%,符合预期,但略高於前值66.4%。此外前一周公布澳洲GDP和贸易帐数据亦表现积极。

 

大宗商品价格近期较为波动,且在美元走强的背景下有所走弱。市场预期全球央行收紧政策将最终导致经济增长放缓并致使原材料的需求减少。

 

对经济活动放缓的预期使股市受到打击,澳洲ASX200指数亦未能幸免。在避险情绪升温的环境中,和经济增长以及大宗商品价格挂钩的澳元走势脆弱。

 

本周四凌晨的联储局利率决议对於澳元/美元的走势至关重要。

 

(Daniel McCarthy撰,Leona翻译)

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