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【美元】美联储和贸易新闻或给美元带来逆风因素,美元本周前景看跌


【美元】美联储和贸易新闻或给美元带来逆风因素,美元本周前景看跌按图放大【美元】美联储和贸易新闻或给美元带来逆风因素,美元本周前景看跌按图放大摘要∶美元自去年12月低点以来持续反弹,但考虑到美联储计划继续扩大资产负债表规模,同时市场在缺乏波动性的情况下出现泡沫,美元的基本面前景仍然不利。
 

美元本周基本面展望∶看跌

 

美元指数上周五强势上涨,今年以来涨幅为1.5%。然而,美元指数的潜在上行空间可能有限,因为此前推动美元走高的基本面催化剂正在消散。

去年美元占据主导地位的一个主题是市场对避险货币的需求,过去几个月,这种需求随著风险衰退而有所减弱。市场对衰退的担忧缓解以及不确定性的回落可能解释了美元需求下降和美元在2019年第四季度连续疲软的原因。

在市场情绪日益乐观的情况下,衡量波动性的指标也随之走低。根据摩根大通全球外汇波动率指数的衡量,外汇波动率已跌至历史低点。尽管如此,美元相对於其他主要货币对可能很快会再次面临压力,因为风险偏好增强,波动性仍受到抑制。

另一个经常左右美元方向的基本面因素是美联储。去年美联储在降息75个基点的同时,恢复了资产负债表的扩张。不过美联储主席鲍威尔表示,资产负债表“有机地“扩张不能与QE混为一谈。进入2020年,美元利率优势存在压缩空间,美元一季度看向哪里?

自去年9月以来,美联储一直在稳步扩张其资产负债表,过去两周再次宣布打算至少在未来一个月内继续向市场注入资金。纽约联储也证实,将把隔夜回购和定期回购操作延长至2月13日。

截止目前,美联储已经向金融体系注入了4150亿美元的流动性,也就是说,美联储将维持隔夜回购操作的每日上限在1,200亿美元,并提供最多300亿美元的定期回购,但在月底前将维持当前的350亿美元上限。

联邦基金隐含的美联储在1月会议上利率的变化,已经经历了自去年12月会议以来从鸽派到鹰派的明显逆转。据隔夜指数掉期计价,联邦基金隐含利率已经从12月12日的1.553%升至了目前的1.583%。不过尽管如此,预计美联储仍将在1月的会议上维持费当前利率不变。

财经日历方面,上周美元多头忽视了令人失望的薪资增长数据和差於预期的整体CPI,但对强势的房屋开工数据反应较为乐观。12月美国新屋开工上涨13%,创下13年以来最高水平,这是美国历史上持续时间最长的经济扩张的一个令人鼓舞的迹象。

尽管这一数据对美国经济无疑是一个利好,但考虑到前两个经济指标(薪资和通胀)对美联储货币政策决定的相对影响,人们对美元的热情反应似乎有点过头了。

进入本周外汇交易员可能会将注意力转向2020年世界经济论坛年会,届时美国总统特朗普、德国总理默克尔以及欧央行行长拉加德将於其他全球领导人发表演讲。预计特朗普可能会吹捧此前签署的第一阶段贸易协议,这可能会给风险偏好带来积极的提振,从而利空美元。外汇交易核心技能,基本面分析、技术面分析以及资金管理。

此外,欧央行行长拉加德将於1月23日详细阐述欧央行货币政策战略评估,可能会导致欧元/美元和美元指数因任何令人震惊的声明而大幅波动。(Rich Dvorak撰,Cindy译)

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