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黄金本周展望:国际贸易局势或仍有望提供看涨动力,短期警惕这一看跌风险


黄金本周展望:国际贸易局势或仍有望提供看涨动力,短期警惕这一看跌风险按图放大黄金本周展望:国际贸易局势或仍有望提供看涨动力,短期警惕这一看跌风险按图放大摘要:刚刚结束的11月是黄金价格自今年以来表现第二差劲的一个月,尽管在11月的最後一个交易周里8个黄金交叉盘有5个最终收涨。金价下一步走向很大程度上将取决於国际贸易局势进展:若今年年底前无法签署初步阶段协议,则或有助於提振金价。散户情绪指数显示,黄金/美元未来几天或难以看涨。

黄金本周基本面展望:中性


黄金价格上周&11月走势回顾:

11月黄金价格走势艰难,且录得今年以来比表现第二差。不过,上周金价转而走高,8个黄金交叉盘中有5个收涨;其中黄金/日元表现最佳,上周其收涨0.91%;黄金/澳元、黄金/瑞郎表现次之,两者分别上涨0.48%、0.4%。即便上周黄金/美元也收涨0.14%,但总体而言,过去整个11月里,金价整体还是下跌了3.21%。导致黄金在11月走软的主要因素为美联储降息可能性的大幅降温,而美联储降息预期变化则是国际贸易初步阶段协议的谈判进展所致。基於此,金价12月开局或走强。

特朗普“搞事”後金价上涨

11月末(即上周)金价上涨主要是由於有消息称美国总统特朗普(Donald Trump)可能签署一份或被视为是不必要的挑衅法案。倘若国际贸易初步阶段协议无法在今年年底前达成,这一潜在进展对於金价而言可能是再好不过的消息了。

黄金与通胀的关系或更加突出

围绕国际贸易谈判达成初步阶段协议的不确定性已经使得G10国央行开始“降息逐底”大赛——全球央行几乎都开始将利率纷纷降至零附近,有些甚至已经降到负值区域。鉴於围绕国际贸易的不确定性持续犹存,因此央行们不大可能会降息。这或有助於令金价避免大幅下跌命运。

而在全球贸易担忧存续之际,全球债券收益率下跌且同时有迹象暗示通胀正在上升或正是助推金价上涨的一大关键因素:实际收益率下降往往最有利於看涨金价。

实际收益率是经过通胀调整後的收益率:举个例子,用美国10年期国债收益率减去整体通胀率就是实际收益率。美国国债实际收益率下降意味著国债收益率和通胀率之间的差值正在减小(比如美国国债收益率下降,通胀率上升)。鉴於黄金自身不存在收益率之说(没有股息、息票、现金流等),由此认为金价将在美国国债实际收益率走低的背景下受益或是合理预期。

本周黄金走势重磅风险前瞻:

DailyFX财经日历显示,本周黄金价格有充足的波动机会。波动性上升往往对金价有利(更多不确定性将导致黄金波动性上升,而波动性上升通常可能引发金价走高)。

本周黄金/澳元重点看向前半周:本周二北京时间11:30的澳大利亚12月央行利率决议,以及本周三北京时间08:30的澳大利亚第三季度GDP。黄金/加元则关注本周三北京时间23:00的加拿大12月央行利率决议,以及本周五北京时间21:30的加拿大11月就业报告。

不过,纵观本周财经日历,黄金/美元或将成为关注焦点。本周黄金/美元需关注的重磅风险有:周一北京时间23:00的美国ISM制造业报告、本周三北京时间23:00的美国11月非制造业报告;不过这两者或只是开胃小菜,重点看向本周五北京时间21:30 的美国11月非农就业报告。查看黄金/美元实时多空走向,本季度黄金/美元还能涨多少

黄金净持仓报告
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黄金持仓方面,因美国感恩节假期期间美国联邦报告机构关门缘故,CFTC截至11月26日当周的COT数据无法获得,因此我们只能看11月19日当周的数据。而在这一周里,投机者将其持有的黄金净多头期货合约增至28.59万,高於前一周的26.71万。净多头持仓较9月24日当周减少了8.5%(当时净多头合约数为31.24万,为三年来高点)。

散户情绪指数

黄金:散户情绪指数暗示有近77.33%的头寸为净多头。多头和空头的持仓比为3.41:1。净多头较昨日增加4.42%,较上周增加爱10.61%;净空头较昨日增加4.10%,较上周增加1.52%。作为一个反向指标,散户看多暗示黄金价格後市可能下跌。净多头较昨日和上周有所增加,暗示近期金价看跌可能性进一步增加。(Christopher Vecchio撰,Linda译)
 

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