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美联储降息也不是不可能,美元本周到底看什么???


美联储降息也不是不可能,美元本周到底看什么???按图放大美联储降息也不是不可能,美元本周到底看什么???按图放大摘要∶美元上周维持横盘整理,本周除了关注市场对美联储利率预期的变化及国内相关经济数据的表现,还需警惕贸易紧张局势及欧洲重磅经济数据的潜在影响。
 
美元本周基本面展望∶中性
 
上周在市场动荡的背景下,美元处於横盘整理交投模式中。美国在周四宣布将对华进口的2000亿美元商品加征的关税上调至25%,随之中国回应美方的做法令中国不得不采取反制措施。中美两国的贸易紧张局势再度升级,在此背景下衡量市场担忧情绪的VIX(恐慌指数)飙升至今年以来的最高水平。市场避险情绪浓厚,标普500指数承压,但避险需求受到提振、传统避险货币日元走高,而高流动性的美元则夹杂在避险需求上升但美债收益率下跌的“尴尬”境地中。查看美元中期技术分析
 
值得一提的是,美联储在最新的货币政策声明中传递的是更为中性的基调。即便如此,不那么鸽派的美联储也足以令市场感到惊慌进而提振美元走高。美联储不断重申政策前景所面临的外部风险,这其中贸易战便是最主要的担忧来源。贸易战紧张局势的升级可能令市场提振美联储鸽派押注的升温,而这可能成为未来一周抑制美元乐观情绪的因素之一。
 
尽管年内美联储加息预期遭遇滑铁卢,但美元依然保持相当好的表现。这意味著即便本周出炉的最新零售销售及密歇根大学消费者信心指数令市场大失所望,但其可能对美元造成的利空影响料也不大可能持续。据花旗美国经济意外指标,近来美国的经济表现持续差於经济学家的预期。上周五公布的美国最新CPI数据就是最新的录得差於预期的例子。
 
本次美联储一系列官员如纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)、里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)等官员都计划在本周发表讲话。倘若美联储官员继续传递相对中性的基调,令市场降息预期降温,则美元有望寻得支撑。但是,倘若美联储官员令市场对加征关税的担忧加重,则美元可能面临疲软风险。这料取决於股市是否对潜在的降息作出反应。
 
外部风险方面,5月18日将是美国总统(Donald Trump)决定是否以国家安全为由征收汽车关税的日子。2月份的时候美国商务部提交了针对其潜在行动的232调查报告,为特朗普作出决定留下了3个月的考虑时间。市场动荡下如何调整策略?
 
据报道,汽车制造商预计特朗普可能推迟6个月才宣布最终的决定。但鉴於美国政府总是出乎市场的意料,一切都存在可能,而这无疑将对美元的走势造成最直接的影响。即便推迟宣布最终决定仍存在可能,但美国在此问题上一直施压於欧洲,正如其近期对中国施压一样,而这可能激发市场悲观情绪进而令标普500指数下跌。在此背景下,美元有望迎来上行。
 
然而欧洲一系列重磅数据的出炉可能对美元造成下行压力。相对於美国,近来欧洲的经济数据持续录得优於经济学家预期的表现。倘若德国及欧元区第一季度的GDP延续此势头,则有望提振欧元进而令美元面临压力。但该趋势的延续可能需要更多催化剂的推动。整体而言,本周笔者对美元走势持中性立场。(Daniel Dubrovsky撰,Lisa译)

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