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欧元区经济前景乌云密布,GDP或雪上加霜


欧元区经济前景乌云密布,GDP或雪上加霜按图放大摘要:上周受到避险情绪的影响,欧元/瑞郎,欧元/日元和欧元/美元表现不佳。本周将公布欧元区和德国的GDP修正值和初值,市场预期该数据或不及初值。

欧元本周基本面展望:中性
 
上周欧元的交叉盘表现不一,其中欧元/美元下跌1.7%,欧元/日元下行0.96%;另一方面,欧元/澳元上涨1.09%,欧元/纽元走高1.17%。三种避险货币表现良好而三种商品货币表现一般暗示欧元走势或主要受到避险情绪的影响。 

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GDP数据或暗示欧元区经济环境依然疲软
近期欧元下行的原因之一是欧央行对欧元区的经济增长预期与实际公布的数据不符,本周将迎来欧元区和德国的GDP修正值和初值,结果或进一步凸显欧央行维持量化宽松政策的必要性,尽管欧央行在前瞻性指引中释放可能采取加息行动的信号,时间或在2019年夏季左右。
 
市场预期德国去年四季度的GDP初值为0.8%,若德国的经济释放大幅下行的信号,将施压欧元区的GDP数据,其2018年四季度的GDP修正值预估值为1.1%。欧元区的花旗经济意外指数经济表从上上周的-77.3跌至上周的-80.1,仅略微高於一个月前的-88.6。
 
外部因素将在未来几天占主导地位
欧元的走势主要与全球其他主要风险事件相关——避险货币的走势将与商品货币相反,而欧元/英镑仍主要受到脱欧的进展影响(当然,所有英镑相关的交叉盘均受到脱欧事件的影响),无论欧元区的经济数据结果何如,若出现任何改变无协议脱欧可能性的重大进展,“硬脱欧”的结果都将主导欧元/英镑的走势(是什么充当英镑汇率进一步下跌时的缓冲剂?详情请见英镑2019年一季度展望>>)。欧元/美元方面,美国政府重新面临停摆的风险再次燃起,中美贸易谈判进展也将影响美元的变化。
 
通胀环境依然疲软
除官方统计数据外,衡量欧元区通胀预期的市场指标再次走低,这令欧元的交易环境更加困难。 5年期通胀掉期(欧央行行长德拉吉的首选市场指标)在2月8日跌至52周低点1.440%,该通胀指标在2018年1月曾达到峰值1.774%。结合GDP数据和持续恶化的通胀预期前景,欧央行采取更为鸽派的立场似乎只是早晚的事。
 
欧元COT持仓数据
由於美国政府停摆缘故,数周没有更新的交易员持仓报告从2月份开始重新发布,最近公布的一期是截至1月8当周的数据。报告显示,投机者将欧元净空头头寸从12月25日当周持有的5.85万净空头合约跌至4.05万。更即时的投资者情绪指数变化可点击查看IG客户情绪报。(Christopher Vecchio 撰, Iris 译)

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