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纽元基本面展望∶情绪因素联手鸽派政策,延长看跌前景


纽元基本面展望∶情绪因素联手鸽派政策,延长看跌前景按图放大纽元基本面展望∶看跌

上周新西兰商业信心指数录得十年来低点,令新西兰国债收益率大跌,暗示新西兰货币政策或将更加偏向鸽派。隔夜指数掉期交易目前的定价暗示纽储行最早在2019年2月降息的可能性为35%左右。
 
与澳储行不同,从长期来看澳储行是倾向於加息的,然而纽储行对利率走向的态度是中性的。这使得纽元的价格可能取决於本地经济数据。就本周而言,新西兰国内缺乏风险事件,如果本国贸易数据令人失望,则纽元可能将走软。
 
纽元和风险情绪挂钩,因此相对统计数据,市场更关注风险情绪的影响。上周不断加剧的贸易战忧虑和对新兴市场的担忧也令纽元价格承压。前者来自於美国总统特朗普对朝鲜无核化进展的不满。至於後者,特朗普政府威胁最早将於下周额外就2000亿中国商品进行征税。如果特朗普坚持执行,中国可能会进行报复,这将加剧人们对贸易战的担忧,打压股市和风险货币纽元。若美元因避险买盘上涨,可能会迫使金管局再次保卫港元,而股市或走弱。本季度股指展望:随著市场在一年中最疲软时期的到来,抛售风险可能加剧 
 
纽元也可能受到加央行政策声明的影响。加央行只需加息一次就与纽储行目前的官方现金利率持平。与纽储行不同的是,市场预计加央行於10月加息的可能性约为70%。市场预计加央行9月份将维持利率不变,但可能会发出将很快采取行动的信号。这将使得加元在收益率方面更接近於取代纽元,纽元面对一定风险。
 
最後,市场仍低估了美联储在今年底之前再额外加息的可能性。市场预期将慢慢与美联储预期相符,这对於美元价格来说是个好兆头。而这一点或将由本周的美国就业报告引发。投资者情绪和货币政策基本面令纽元面临风险,延长了纽元的看跌前景。(Daniel Dubrovsky撰,Olivia译)

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