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风险情绪有所抬头,日元暂时观望

风险情绪有所抬头,日元暂时观望

DailyFX团队,
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日元基本面预测∶中性

上周日元相对最弱,对最强的纽元下跌1.91%,对英镑跌1.83%,而对美元仅跌-0.27%。上周基本面分析展望中我曾提到“随著市场的焦点转向日本国内,日本收入增长情况以及通胀情况将对日元走势起到决定影响。”不过,实际情况并非如此。

上周一,低於预期的第二季度GDP就一度打压了日元,而且低於预期的经济现状也为日央行进一步的宽松政策埋下伏笔。正如上周所说,日元的走势取决於经济数据的好坏。在GDP尚可接受(年率3.8%,预期3.9%)之际,日本消费税的上调又成热议话题,日央行官员亦有表态,支持该项财政措施,并且在经济出现压力时辅以货币手段。另外,为应对可能的消费下滑,日本政府亦在考虑相应减免企业税计划。虽然如此,由於日本消费约占GDP的60%,此番增税如米已成炊,还将进一步打压日元。

上周叙利亚问题出现转机,美俄已初步达成共识,将在瑞士日内瓦商讨叙利亚政府销毁化学武器事宜。前几周我们可以看到,所有叙利亚问题出现的缓和都对风险情绪有所助长,股市及美元有所上扬,而日元、原油及贵金属则遭受下挫。如叙利亚问题最终解决,日元或将继续受到不利影响。

本周日本方面缺乏关键性的事件,仅8月贸易帐及股票债券市场流动情况值得关注,而以上事件尚缺乏显著影响汇价的能力──本周重点关注美联储利率决议。根据彭博新闻社,多数经济学家认为美联储即将削减100亿美元的月购债规模,对国债的购债规模将由450亿美元/月减至350亿美元/月,而资产抵押债券月购债量将维持400亿美元不变。如届时购债削减达150亿美元,则将提振美元(打压日元)。但如果仅削减100亿购债量,考虑到美国国债收益率已接近2年前信用评级下调後的高位,伯南克可能在随後新闻发布会上放出鸽派的前瞻指引,日元或有机会上扬。美联储自然对1994年由於其持续紧缩政策导致的债券抛空记忆犹新。为了避免抛售情绪,伯南克及美联储有可能强调缩减QE3的有限性,并需要取决於接下来的美国经济数据。最近的非农业就业报告,零售销售报告与消费者信心指数均有所欠佳,故而或许轻度的削减方属明智。

总体上,日元存在长期走低风险,但如果美联储偏鸽而本周美国国债汇率有所回落的话,日元或将迎来短期的上扬。

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