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美国PPI显著回升,黄金ETF再遭减持

美国PPI显著回升,黄金ETF再遭减持

DailyFX团队,
欧洲时段,美国经济数据好于预期,推动美元小幅反弹,ICE美元指数在3月低点79.50获得支持并反弹0.15%,打压贵金属回落,黄金依旧企稳20日均线上方,价继续在3.05附近整理。

美国3月生产者物价指数年率从0.9%回升至1.4%,核心PPI年率从1.1%升至1.4%,均远高于市场预期1.2%和1.1%。长期而言PPI和CPI呈同向运动,当生产商成功将生产资料价格上升压力传导至消费者手中时,消费性商品价格将普遍上涨。劳工部将在下周公布3月美国CPI数据,2月CPI年率从1.6%下滑至1.1%(受能源价格下跌拖累),若3月CPI显著回升,则有助于缓解投资者对低通胀的担忧,这可能对美元有利。就全球范围而言,通货膨胀仍然萎靡不振,即便在未来3-6个月OECD国家物价水平温和回升(考虑到欧美经济企稳复苏轨道,下游需求回升确实对总体物价构成上升压力),与历史均值相比仍处于相对较低水平,在这种情况下预计黄金的抗通胀属性将难以体现。货币供应是长期中决定物价水平的唯一因素,史无前例的全球宽松盛宴已经种下未来高通胀的种子,若通货膨胀在2014年意外快速走高(非常极端的情形),可能逆转2012年10月以来黄金下跌趋势。

截止至4月10号SPDR黄金ETF持仓量降至806.22吨,4月至今持仓量减少6.86吨。年初以来市场对黄金的看跌情绪明显缓解,投资者甚至开始重新买进黄金ETF,SPDR黄金ETF持仓量在3月下旬一度回升至821.5吨,比年初(1月2号)高26.85吨,长期投资者增持黄金ETF(投资性需求)也是推动金价上行修正的主要动力之一。二季度初数据显示,投资性需求再度开始下降,这无疑对金价构成下行压力。笔者认为,基本面因素和价格走势本身共同决定了投资性需求,一方面通胀仍维持低迷,美国经济复苏推动实际利率(持有黄金的机会成本)上升,另一方面金价破败日图重要阻力(2012年下行趋势线)未能打开进一步上行空间,这些因素可能遏制投资者购买黄金的意愿,相反不排除投资者再度转为以减持ETF为主的可能性,后一种情况无疑会显著增加黄金的下行风险。北美时段可继续关注美国4月消费者信心指数,好于预期的结果将提振美元进一步反弹,或限制金价上行空间,意外走弱的数据将推动金价上行测试1350等重要阻力,破败仍建议逢高做空。(陈东阳)
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金价企稳20/50日均线上方,后市有望上行测试1350,下方重要支持关注1275-1300(100/200日均线),持续下破将确认重新转为向下。
银价反弹再度受阻100日均线20.20,更上方阻力是50日均线20.60,持续破败将面临显著的回落风险,可能下行测试19美元。
铜价震荡走高,整体而言仍维持高位盘整,上方阻力关注100日均线3.11,持续破败将转为向下。

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