就业改善意外放缓，商品价格强劲反弹

欧洲时段，万众期待的美国8月非农报告低于预期，美元指数承压下跌，非美货币和商品价格全面反弹，国际金价飙升35美元最高触及1394美元。削减QE预期有所降温拖累美国10年期国债收益率快速下跌10基点至2.89%，周四ISM非制造业指数好于预期一度推动长期收益率升至3.0%上方；美股高开低走，道琼斯指数现转为大幅下跌。

美国8月非农新增就业人数为16.9万，低于经济学家预期18万，8月失业率从7.4%降至7.3%，不过主要因为寻找工作的人数继续减少，劳动力参与率降至63.2%，创1978年三季度以来最低水平。劳工部报告显示，7月非农新增就业人数从16.2万向下修正至10.4万，触及2012年6月以来最低水平，6月就业人数则从18.8万下修至17.2万。美国就业改善速度在三季度大幅放缓，导致投资者对美联储延迟削减资产购买的担忧有所升温，然而如果我们关注长期趋势，则会得出不同的结论。调整后数据显示，今年1-8月非农月均新增就业人数为18万，小幅高于去年同期17.9万，仍处于2006年以来最高水平，显示就业市场长期温和改善的趋势依然延续。此外三季度以来的美国经济数据总体向好，二季度GDP增速上修至2.5%，制造业和非制造业新订单指数持续回升暗示商业投资有望维持强势，消费支出缺乏强劲增长但维持在适度水平，这都将为美国经济进一步复苏奠定基础。

尽管单月非农报告令人失望，但在就业市场仍处于温和改善的背景下，美联储不太可能押后削减定量宽松的时间表，FOMC仍可能在9月份率先采取行动。目前ICE美元指数仍持稳于82整数位上方，预期和现实之间的巨大落差可能在短期内令美元承压，密切关注美元指数能否守住82.0和前期低点80.70，若持续企稳则中期上行趋势将维持完好。疲软美元可能支持贵金属进一步反弹，金银价格或有望再度测试8月高点，只有上破才能打开上行空间，持续受阻仍建议逢高做空。下周缺乏重要美国经济数据和风险事件，继续关注地缘政治局势和美国债务上限的最新进展；美联储将在9月18号举行利率决议，尽管削减QE预期短期内可能有所降温，但货币政策预期仍是主导市场命运的关键因素。（陈东阳 ）

金价下跌暂时在100日均线和上升通道下轨获得支持，后市可能反弹测试1400和8月高点1425，上破才能打开上行空间，下方支持仍是1356（100日均线），下破则指向1327（50日均线）美元。

银价在20日均线获得支持并强劲反弹，目前多头正在测试10日均线，上破则可能进一步反弹测试8月高点24.80，下破20日均线则指向21.80（100日均线）。

铜价日内强劲反弹，目前仍受阻于10日均线和下行通道下轨，下方支持仍是100日均线，下破则可能进一步跌至前期底部3.00美元。