日本通货膨胀加速，是否会彻底改变货币政策前景？海外投资者持仓暗示日本股市有望进一步上涨；在此情形下，日经225指数期货在技术面上有哪些值得关注的水平？
日本通货膨胀率数据公布，暗示通胀加速。尽管该数据对预测日本央行货币政策前景具有重要意义，但数据公布后影响有限。日经225指数目前触及到了泡沫后的高点。日本股市的上行动能正在增强，但技术面也有过热的迹象。
日本股市升至40多年来的最高水平
日本4月全国通胀率数据公布，其中不包含食品和能源的通货膨胀年率（即核心通胀年率）自1981年以来首次超过4%。然而，与全国通胀率高度相关的东京都23区通货膨胀率已经出现加速迹象，因此市场可能提前预期了本次公布的全国通胀率也会增加。
图表来源：DailyFX财经日历
尽管通胀率大幅增长，但与其他国家相比仍处于较低水平。目前通胀加速的势头仍然在我们之前预期的范围之内。
图表来源：Trading Economics
日经225指数期货：投资者头寸倾向看涨
日经225指数投机性期货持仓仍然只是小幅做多（即买入并持有日经225指数），这明显低于2014至2015年的水平，表明日本股市存在建仓空间。多头持仓的增加将成为日经225指数走高的一个因素。
图表来源：彭博、DailyFX
海外资金买入日本股票增多
海外投资者继续净买入日本股票。随着日本出现工资上升、经济稳健增长、企业资本效率提高、政治稳定性等结构性变化，“不持有日本股票可能面临的风险”成为海外投资者关注的问题，海外投资者一向对日本股市缺乏兴趣，鉴于近期日本股市的净多头力量依然较强，未来海外资金有进一步流入日本股市的可能。
图表来源：彭博、DailyFX（图中期货是指日经225指数、东证指数和迷你指数的总和）
日本股市技术分析：短暂突破
什么是一目均衡？它为何广受青睐？
从日经225指数期货日线图来看，一目均衡指标出现了最强看涨信号（即转换线居于基准线之上，且迟行线与K线之间有一段距离）。与此同时，RSI指标已经升至82，表明股指已经处于超买状态。此外，20日移动均线偏离率在5.4%附近（偏离程度较大），暗示日本股市可能过热。投资者持仓趋势与基本面均将支撑日股走势，但鉴于技术面过热，我们认为应该保持重心。3万日元心理大关将成为日股未来的支撑。（Tetsuya Kimata撰 Ashley译）
日经225指数期货日线图
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