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央行观察:加央行、澳储行、纽储行利率预期最新更新

央行观察:加央行、澳储行、纽储行利率预期最新更新

Leona Liu, 编辑

央行观察:

 

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央行难以维持原定计划

在本期的央行观察中,我们将主要讨论加央行、澳储行和纽储行的利率市场。尽管纽储行早已迅速收回了此前的紧缩计划,至少在10月份之前会维持现有政策不变,而澳储行和加央行也正在倾向于作出同样的选择。的确,澳储行宣布将更改其量化宽松计划——将在近期进一步宽松。而随着加央行利率决议公布在即,市场将关注其是否会如承诺般收回刺激政策。

加央行是否将继续推进刺激政策的退出?

加央行在7月份曾推动收回刺激政策,将其量化宽松计划削减10亿加元,使资产购买步伐变为每周20亿加元。然而,自此之后,加拿大的情况出现恶化:政治稳定性因920日的联邦选举临近而上升;新冠确诊病例增加也使加国经济的复苏动能受到打击。

在以上两个因素的作用下,加央行可能将在周三举行的9月政策会议上维持谨慎,使其近期进一步降低资产购买规模的可能性有所下降。

加央行利率预期(202197日)

如果加央行的确出现犹豫,并在本次利率决议中将政治和公共健康的担忧作为优先考虑,利率市场正预测加央行削减刺激政策的努力仅会暂时中止。事实上,此前加拿大隔夜指数掉期利率押注加央行在2021年底之前加息25个基点的几率为4%,而首次加息25基点的时间点为2022年7月,与此相比,现在市场预测加央行在2021年底之前加息25个基点的几率为14%,而首次加息25基点的时间点为2022年6月。

IG客户情绪指数:美元/加元汇率预测(2021年9月7日)

美元/加元:近65.35%的客户为净多头,净多头和净空头的人数比率为1.89∶1。净多头人数较昨天下降15.42%,较上周下降15.85%。净空头人数较昨天上升18.01%,较上周上升22.97%。

IG情绪指数通常作为反向指标,多数散户持有净多头暗示美元/加元可能下跌。

然而净多头持仓量较昨天和上周都减少,最新持仓量变化警示美元/加元走势可能反转上升,尽管当前多数散户持有净多头。

澳储行“更低规模,更长期限”

在8月份,澳储行宣布将资产购买计划规模削减10亿澳元。与8月份一样,澳储行9月份的利率会议又削减了10亿澳元的资产购买,将规模降至每周30亿澳元。然而,澳储行转而宣布了“更低规模,更长期限”,将把量化宽松计划的期限由2021年11月延长至2022年2月。因此,尽管资产购买规模较此前有所降低,但将比此前预期的期限延长多数个月。

澳储行利率预期(2021年7月)

对量化宽松计划采取“更低规模,更长期限”的策略可以理解为,市场的加息预期将很快下调。虽然缩债并未收紧,但市场一贯任务澳储行将在完全收回量化宽松之后才会采取加息。根据澳洲隔夜指数掉期市场,澳储行在2021年12月加息的几率为29%,较8月中旬的38%有所下降。

IG客户情绪指数:澳元/美元汇率预测(2021年9月7日)

澳元/美元:近41.74%的客户为净多头,净空头和净多头的人数比率为1. 40:1。净多头人数较昨天上升4.96%,较上周下降17.88%。净空头人数较昨天下降0.14%,较上周上升22.79%。

IG情绪指数通常作为反向指标,多数散户持有净空头暗示澳元/美元可能上涨。

不过净空头持仓量较昨天和上周均有所增加,结合当前散户情绪以及最新持仓量变化,澳元/美元走势前景显得看涨。

纽储行回归原先计划轨道?

在纽西兰8月中旬进入“四级封锁”后,市场对纽储行将在隔日的会议上宣布加息的预期随之暴跌。纽储行宣布利率维持不变,这不可避免地使纽元受到打击,而此前纽元在8月份曾因市场预期加息25个基点几率为100%的押注而上涨。纽西兰最新的新冠疫情使市场预期出现调整,目前市场预测纽储行将在下次10月份的会议上兑现其收紧政策的承诺。

纽储行利率预期(2021年9月7日)

根据纽西兰的隔夜指数掉期市场,纽储行在下个月加息25个基点的几率为100%。但也并不尽然:11月份再次加息25个基点的几率也为100%,而2022年2月加息25个基点的几率为86%。随之纽西兰的疫苗接种率不断提高,“疫情清零”政策将成为过去,让纽储行有理由迅速采取行动收紧货币政策。

IG客户情绪指数:纽元/美元汇率预测(2021年9月7日)

纽元/美元:近30.22%的客户为净多头,净空头和净多头的人数比率为2.31∶1。净多头人数较昨天上升2.19%,较上周下降12.08%。净空头人数较昨天下降0.37%,较上周上升22.00%。

IG情绪指数通常作为反向指标,多数散户持有净空头暗示纽元/美元可能上涨。

不过净空头持仓量较昨天减少但是较上周增加,结合当前散户情绪以及最新持仓量变化,纽元/美元走势前景显得更加不明。(Christopher Vecchio撰写,Leona翻译)

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