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每周基本分析展望

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美联储前瞻指引或现重大调整,美元前景堪忧


美联储前瞻指引或现重大调整,美元前景堪忧按图放大美联储前瞻指引或现重大调整,美元前景堪忧按图放大内容摘要∶上周欧央行先於美联储一步推迟加息,本周迎来美联储货币政策会议,重点关注美联储对经济的预测和前瞻指引的变化。

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虽然市场普遍预计美联储3月政策会议将维持基准利率,但本周的政策会议仍是市场关注的焦点,因联邦公开市场委员会将在此次会议中更新经济预测。

鉴於此前美联储警告称,部分下行风险已经增加,包括全球经济增长放缓的可能性超过预期,尤其是中国和欧洲,美联储最新的预测可能会显示经济和通胀前景进一步恶化,加之全球经济和金融市场状况的发展和通胀压力减弱,美联储可能会放弃加息周期。

美联储官员注意到,基於市场预期的通胀补偿在最近数月有所下降,最新的经济更新预测SEP可能不会再暗示通胀高於目标的风险。近期美国经济数据好坏参半,引发市场对经济衰退的担忧,美联储可能会继续调整前瞻指引,以反应更为宽松的政策立场。

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美联储主席鲍威尔此前表示,委员们现在可以评估缩表结束的适当时间和方法了,暗示美联储有可能在本周的政策会议上宣布结束每月500亿美元的缩表行动。如果美联储的货币政策前景出现了重大调整,可能会对美元带来利空影响,因迹象显示此前的政策出现失误。

如果美联储突然转变前瞻指引,则暗示该央行在2018年每季度加息一次的做法可能过於激进了,未来数月美联储可能会采取更为谨慎的立场,尤其是考虑到特朗普政府正努力与中国达成一项贸易协议。

如果联邦公开市场委员会FOMC显示出更大的意愿放弃加息,美元可能会下跌,但还需要密切关注点阵图的变化,因美联储官员表示未来的政策将更加依赖於数据表现。相反,如果美联储持续预计长期利率在2.75%-3.00%则可能利多美元。(David Song撰,Cindy译)

分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议。

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【英国脱欧】本周迎来第三轮投票,英镑命运多舛

英央行和美联储双面夹击,欧元本周或剧烈波动


黄金下一步走势或出现大变局,关注本周美联储利率决议
 

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英央行和美联储双面夹击,欧元本周或剧烈波动


英央行和美联储双面夹击,欧元本周或剧烈波动按图放大英央行和美联储双面夹击,欧元本周或剧烈波动按图放大内容摘要∶本周欧元区最重要的经济数据关注周二的ZEW调查报告,周五将公布的欧元区各国3月PMI数据可能会对欧元交叉盘引发重大波动,本周需密切关注英国脱欧进展和美联储最新利率决议给欧元带来的影响。

欧元本周基本面展望∶中性
3月以来欧元波动较大,3月7日欧央行政策会议当天,欧央行推迟加息时间并宣布将在9月开始为其2年的定向长期再融资操作,欧元大幅下挫。但随後欧元反弹,欧元/美元在过去六个交易日中有五天录得上涨,收复了欧央行决议当天的全部跌幅。在欧元交叉盘中,欧元/日元也在过去六个交易日中连涨四天,仅欧元/英镑录得负增长,最新的脱欧进展显示英国将延迟原定於3月29日脱欧欧盟的日期,欧元/英镑上周下跌1.29%。

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欧元区经济数据持续改善
近期欧元区经济数据显示,相较於此前几周,欧元区经济持续改善∶1月德国贸易数据和欧元区工业生产均好於经济学家的预期,花旗经济意外指数也从一周前的-49.5升至-34.1,2月15日该指数为-79.7。

通胀稳定可能有助於欧元近期的反弹。欧央行行长德拉吉衡量通胀的指标∶5年、5年远期通胀掉期利率上周收於1.46%,较1个月前的1.438%小幅上升,其中能源价格的稳定似乎功不可没,自2月15日以来,布兰特油价已经上涨了1.4%。

本周欧元区经济数据较少,重点关注周二的ZEW调查报告和周五的欧元区各国PMI数据。周二公布的欧元区和德国3月ZEW调查结果,可能有助了解机构投资者对近期欧元区经济数据好转的看法,尤其是在欧央行宣布另一项TLTRO计划後。预计周五公布的欧元区3月PMI初值较前值的51.9小幅升至52.0,进一步显示经济状况温和好转。

重点关注欧元/英镑
本周二将公布英国2月通胀报告、周四将迎来英央行3月利率决议,预计欧元/英镑波动性将大幅上升,另外还需密切关注脱欧谈判的进程。乐观的脱欧消息将打压欧元/英镑,相反不好的脱欧消息会欧元/英镑走高。掌握外汇交易的核心技能∶基本面分析、技术面分析以及资金管理

美联储利率决议或令欧元/美元剧烈波动
周四凌晨02:00将公布美联储最新利率决议,虽然市场预计此次美联储将维持当前利率不变,但对经济的最新预期(包括经济增速、通胀、失业率和利率预期)通常会在外汇市场引发剧烈波动,同样美联储主席鲍威尔在随後新闻发布会上的讲话也同样值得投资者密切关注。

截止3月12日CFTC的COT持仓报告显示,投机性欧元净空头仓位较前一周的7.82万手合约减少至7.56万,从过去三年的净空头最高水平有所回落。因此在当前环境下,不能排除未来数周出现空头回补的可能性。(Christopher Vecchio撰,Cindy译)

分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议。

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【英国脱欧】本周迎来第三轮投票,英镑命运多舛


【英国脱欧】本周迎来第三轮投票,英镑命运多舛按图放大英镑基本面展望:中性
 
摘要: 英国脱欧协议本周将迎来第三轮投票;能否顺利延长脱欧协议还看欧盟表态;英央行决议、失业及薪资、通胀数据齐上阵。
 
上周三英国议会以391:242的投票比再度否决了英国首相特蕾莎.梅(Theresa May)的脱欧协议,接著周四英国议会以412-202票批准寻求延迟脱欧的动议。本周(3月20日前)市场将迎来有关梅脱欧协议的最後一轮投票,若届时协议获得通过,英国将寻求在将原定於3月29日的脱欧期限延长至6月30日;反之,若协议第三次被否决(目前而言该情况发生的概率更大),则届时将由欧盟来决定延长脱欧期限的时间。
 
正是潜在的延长脱欧支撑著英镑,投资者预计英国软脱欧甚至举行二次公投的可能性更高。当前,3月29日依然是英国正式离开欧盟的日子,除非欧盟与英国就延长脱欧期限达成了一致。但现在市场越发觉得英国只有提供了清晰且可行的脱欧协议或者同意举行二次脱欧公投,欧盟才可能同意延长脱欧。与此同时,英国党内分歧愈发严重且并非短期内能解决的,梅所面临的压力也与日俱增。
 
尽管当前英镑仍具弹性,但随著脱欧期限的不断临近,倘若本周英国与欧盟未就延长脱欧期限达成一致,则英镑可能面临大幅抛售压力。查看英镑一季度潜在收官价位
 
此外,本周四北京时间晚20:00英央行将宣布最新的利率决议,届时也可能引发英镑的震荡。目前市场普遍预计英央行将於本次会议按兵不动,英央行行长卡尼或重申为一切可能的脱欧结果做好了准备。成功者如何应对各大重磅风险?
 
经济数据方面,北京时间周二下午17:30将公布英国最新失业及薪资报告;周三下午17:30将公布英国2月通胀报告。上述数据也值得投资者留意。
 
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本周日元预测:日元终迎来看涨?美联储面临通胀与薪资增速的两难


本周日元预测:日元终迎来看涨?美联储面临通胀与薪资增速的两难按图放大本周日元预测:日元终迎来看涨?美联储面临通胀与薪资增速的两难按图放大摘要:我们在如此动荡的一年中将进入一个清淡的尾声。随著我们进入12月份,市场流动性将继续减弱。

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日元关注点
在上周五公布的美国非农就业报告显示美国非农就业增长出现显著的放缓,随後美元/日元艰难的守住了此前录得的涨势。而市场还关注本周三公布的11月消费者物价指数报告,并且还预计消费者物价指数年率将从10月2.5%降至2.2%,如果结果令市场进一步失望,那么汇价将会进一步走低。

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虽然美国11月非农就业人数增加15.5万人,但与经济衰退期的数据相比仍相距甚远,而平均时薪年率稳定地增长3.1%并没有提振以需求拉动的通胀前景,尤其是密西根大学信心调查的更新显示12月通胀预期从11月2.8%降至2.7%。

作为回应,亚特兰大联储当前GDP模型在12月6日预测美国经济在2018年的第四季度从2.7%降至2.4%,并且经济增长放缓的迹象可能会推动美联储在本月稍晚发表偏向鸽派加息立场的言论,由於官员们看到通胀高於目标的风险有限。
 
最近美联储副主席克拉里达的评论暗示,美联储即将结束加息周期,因为美联储官员们表示,美联储的焦点是“保持通胀远离通货紧缩”,并且如果核心消费者物价指数出现上升,那么可能会破坏私人部门消费的前景,由於家庭面临更高的借贷成本与有限的薪资增长这种重大消息确定後要怎么办?现在来看如何交易外汇重大消息

也就是说,由於美国贸易政策的转变提振进口价格,美联储主席鲍威尔及其同僚可能继续以中性利率在2.75%至3.00%为目标,但央行在未来几个月内可能会改变其语调以应对经济放缓的迹象。

因此,美联储在12月19日公布利率之前,汇价的10月区间仍是关注焦点,美元/日元有进一步下跌的风险,由於美元/日元汇率又一次未能测试2018年高位114.55。

美元/日元从11月低点111.38的涨势可能会继续收窄,由於汇价在12月第一周录得一系列更低的高点,但是汇价需要下破或收於112.40(61.8%斐波回档)-113.00(38.2%斐波延展)区域的下方,才能打开下行空间大门并看向111.10(61.8%斐波延展)-111.80(23.6%斐波延展)。

请记住,RSI指标警告,当其似乎陷入三角或楔形形态时,那么将出现区间限制的条件,但随著其迅速接近趋势线支撑时,该振荡指标可能在未来几天内发出看跌信号。

(David Cottle撰,Eunice译)

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加元本周展望:多重利好因素提振短期前景


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在上周的交易中,基於市场对加央行利率决议的预期、关键经济数据的公布和市场猜认为欧佩克领导人将就限制石油产量达成一致等背景,美元/加元从1.3250小幅下跌至1.3300。
 
正如人们普遍预期的那样,加央行决定将利率维持在1.75%。加央行表示,对国内和全球近期的经济发展持谨慎态度。主要担忧包括油价下跌、企业投资减弱以及主要发达国家经济增长放缓。因此,市场将这些言论解读为鸽派言论,并大幅降低了它们对未来加息的预期。然而,预期的大幅下降可能是一种夸大的下意识反应。     
 
在11月的大部分时间里,由於对全球经济恶化的担忧加剧,供应过剩加剧,油价在此期间大幅下跌。与此同时,加央行的加息可能性也在下降。加央行指出加拿大的能源行业表现可能比预期更加疲软,这可能成为加拿大经济和加元的主要阻碍,因为石油生产占加拿大1.8万亿美元GDP中的1700亿美元,接近经济总产出的10%。尽管加央行表示,加拿大经济增长与第三季度的预测相符,但随著经济数据显示上行动能正在减弱,这种情况可能在年末发生变化。
 
从积极的方面来看,商业投资应该会随著最近签署的美墨加(USMCA)协议的签署而回升,该协议为两国之间的贸易提供了更多的透明度。此外,上周末公布的就业数据也出人意料地出现了上升。加拿大失业率从5.8%降至5.6%,就业人口净增逾9.4万人,超出预估。另一项了能利好加元的进展是,欧佩克及其合作伙伴最近达成协议,将石油日产量削减120万桶。受此消息影响,加拿大原油价格上涨近6%。
 
本周关注加拿大的楼市数据以寻找楼市持续反弹的迹象。至於美国市场,美国市场可能面临来自备受期待的数据的压力,这些数据对美元构成重大下行风险。由於经济发展逊於预期,加之美联储的言论看起来较为鸽派,美元吸引力已受到削弱。美元/加元短期内可能因市场情绪的变化而出现下跌。(Richard Dvorak撰,Olivia译)

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澳储行官员将对澳元及利率路径做指引?多头关注中美贸易进展


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摘要:如果本周澳储行官员的讲话再次强调澳元走软的效用,那么澳元很可能面临新的压力。不过,更强劲的数据结果可能对多头有利。

上周澳元经历了一段相对於今年大部分时间中较为平静的时期。
 
公认疲弱的官方GDP数据可能是澳大利亚国内关注的焦点。不过,这是2018年最後一个季度的数据,自那以後,投资者有很多当前的数据需要考虑,并且其中并无多少特别乐观。
 
无论如何,澳元并无持续遭受上个月澳储行的那种不得不承受的打击。当时,澳储行承认,处於历史低位的利率水平还可能进一步下调,并大幅下调了经济增速和通胀预期。
 
本周澳储行将公布上次货币政策会议的会议纪要并且有两名官员发言(DailyFX财经日历及即时新闻皆有追踪)。副行长德贝尔和助理主席布洛克都将会发表讲话。
 
鉴於这些日子里澳储行发言人的货币政策基调相对偏向鸽派立场,上述事件似乎都不太可能对澳元特别有利。任何有关澳储行欢迎澳元走软或倾向於对可能的利率路径持中性观点的暗示,都可能导致澳元进一步下跌。
 
不过,一些关键的经济数据也将出炉,其中官方就业数据将是最重要的(DailyFX财经日历有追踪,将在周四公布)。劳动力市场是澳大利亚为数不多且无可争议的经济成功的指标之一,尽管其他指标疲软,但强劲的就业岗位增加依然表现出色。如果这一趋势持续下去,澳元多头很可能会欣然接受,但即便是在这种情况下,多个经济疲弱的迹象也可能对澳元多头造成相当大的伤害。

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3月采购经理人指数(PMI报告)也将在本周五公布。上个月PMI报告显示,服务业处於低迷状态,但制造业继续扩张。交易者可能预计澳元/美元在这些数据公布後出现短暂的波动,但鉴於澳元/美元对通胀的反应温和,以及因此对澳储行政策的影响,澳元/美元的波动幅度不会太大。

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整体上看,本周缺乏利率支撑,可能会再次削弱澳元,因此本周澳元基本面展望看跌。然而,假设没有难以接受的经济疲软,即便如此,似乎也没有理由认为澳元会大幅下跌。此外,还要留意美国和中国之间的贸易新闻。如果贸易出现进展的迹象,很可能会看到澳元/美元的买盘。
 
备注:分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议。

(David Cottle撰,Eunice译)

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黄金下一步走势或出现大变局,关注本周美联储利率决议


黄金下一步走势或出现大变局,关注本周美联储利率决议按图放大黄金下一步走势或出现大变局,关注本周美联储利率决议按图放大摘要∶今年以来的大多数时间里,金价一直交投在1300美元附近。金价的下一步走势或决定其未来是继续保持长期上行趋势还是开始出现反转下行。对避险资产的需求以及美联储周四利率决议的最新经济展望等基本面因素或将成为提供金价下一步走势指引的催化剂。
 
黄金本周基本面展望∶中性
 
上周五黄金现货收盘上涨0.32%,触及1302,03美元水平,目前金价仍交投在该水平附近。上周美元走软推动了金价上涨,但疲软的美国CPI数据打压了市场对这一抗通胀资产的需求,此後投资者们对黄金的兴趣减少。
 
尽管技术指标近期在很大程度上主导著黄金/美元的价格走势,但随著本周市场对可能影响金价走势的基本面风险事件的关注上升,这一局势或将很快被改变。美联储对货币政策的最新立场以及随後市场对美联储政策声明的反应或将成为焦点,大宗商品投资者将密切关注金价下一步走势是上行突破还是下行突破。
 
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从日图来看,黄金现货价格目前在长期上行趋势和短期下行趋势之间波动。与此同时,黄金/美元交低於去年8月低点至今年2月高点的78.6%斐波回撤线,这一斐波回撤线略高於1300美元(此前金价多数时间交投在该水平附近)。然而,在金价跌破这一支撑水平之後,这一水平现在变成了阻力,该水平也在20天移动平均线上。
 
与此同时,美国股市自今年年初以来已经攀升超12%,而避险资产如黄金、债券却仍受市场追捧。考虑到商业周期当前所处阶段以及股市、黄金和收益率三者之间的典型关系,这一现象似乎不太正常。
 
在美联储从紧缩政策转变为鸽派政策之後,国债收益率开始承压。投资者为美联储再次转向宽松货币政策而欢呼雀跃,股市在去年年底跌入熊市之後再次出现了反弹。然而,对全球经济增长放缓的担忧情绪仍将继续影响市场,这一点可以从美国十年期债券收益率持续承压下行以及黄金现货的走势中得到体现。

本周美联储利率决议来袭,最全入门指南带您洞悉市场动态
 
投资者对距离下一次经济衰退出现还有多久的担忧随时可能爆发,就像去年十月和十二月市场发生的情况一样。当市场情绪被悲观情绪所笼罩时,投资者们将会抛售股票等风险资产,转而涌入避险资产如黄金、债券等,从而推动债券收益率走低、金价上涨。周四02:00将公布美国今年来的第二次美联储利率决议,届时市场将会得到美联储货币政策的最新立场以及其对当前经济的最新看法。
 
若美联储主席鲍威尔传递出进一步鸽派政策信号,或将使债券收益率跌至年度最新水平,尤其是在下调经济预期以及加息点阵图的情况下。尽管股票可能会从美联储低息的货币政策中得到提振,但债券收益率下降和经济增长放缓或将推动金价进一步走高。反过来,若美联储保持前瞻指引政策不变,继续资产负债表缩减的计划,这或将使黄金多头失望。因此,即将到来的美联储利率决议或将为金价下一步走势提供指引。
 
根据IG 客户情绪指数,有74.1%的投资者看涨黄金。多头和空头比例为2.85:1。黄金现货净多头占比较上周下降了9.1%。(Rick Dvorak撰,Linda译)

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纽储行2月利率决议来袭,纽元波动或加剧


纽储行2月利率决议来袭,纽元波动或加剧按图放大纽储行2月利率决议来袭,纽元波动或加剧按图放大
摘要:上周市场情绪降温,纽元贬值。新西兰四季度就业报告令市场对纽储行的降息预期进一步升温。本周将举行纽储行今年的第一次利率决议。市场担忧纽储行会和其他央行一样转向鸽派政策。目前,纽储行是何种程度的鸽派政策仍未知。

纽元本周基本面展望:看跌

上周市场情绪降温,风险货币纽元转向下行,道琼斯工业指数呈现出看跌反转形态。市场对中美贸易战谈判结果表示担忧。美国总统特朗普称其不大可能会在谈判最後期限前与中国主席习近平会晤。如果3月1号前未能及时达成协议,届时美国将会提高关税。

令人失望的新西兰四季度就业数据是上周纽元/美元汇价下行的最主要原因。2018年新西兰第四季度失业率从之前的3.9%上升至4.3%,录得2016年第一季度以来新西兰就业增速最慢的水平。下图显示,随著纽元走软,市场对纽储行降息的预期升温。

本周市场重点关注纽储行今年的第一次利率决议。大多数发达国家的中央银行下调了他们对未来经济的预期,市场预计美联储今年将从加息三次转为按兵不动,这表明美联储货币政策发生了急剧转变,转向更为鸽派的货币政策。

澳储行仍然保持其货币中性立场不变,这初步推动了澳元上行。然而澳储行行长菲利普·洛威称他们的下一步行动将不再是偏好加息,之後澳元下跌。可将此作为纽储行利率决议後的市场变动参考。

与澳储行不同的是,纽储行在其货币政策制定上更加注重平衡。纽储行行长阿德里安·奥尔去年十一月称,仍未排除降息的可能,并称其预计可能在2020年第三季度加息,理由是通胀预期提高。那么现在的问题就是,届时纽储行将会出现何种程度的鸽派政策呢?

隔夜指数掉期市场显示纽储行有42%的可能会在今年六月份降息。如果纽储行下调了经济预期,但仍释放可能采取加息行动的信号,纽元的跌势或暂缓。注意,纽储行行长奥尔将会在利率决议之後发表讲话。如果奥尔的讲话与其他央行的鸽派言论相呼应,或进一步使纽元走软,纽元的波动或加剧。  
 

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2019年3月26日 05:45
新西兰2月贸易帐
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