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什么是零售销售?为什么零售销售对交易者很重要

什么是零售销售?为什么零售销售对交易者很重要

Eunice Li, 分析师
本页面有什么内容

本文由Warren Venketas撰写,其介绍了零售销售的定义、如何通过零售销售观察经济状况,还阐释了该数据对交易者的意义。

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零售销售定义:

零售销售或零售销售指数(RSI)是一项经济指标,通过概述消费者支出信息来衡量一个经济体的整体健康状况。该报告提供了一个横跨数月的零售商品和服务的综合衡量指标,其结构因国家而异。

 

举例来说,在美国,零售销售数据的主要组成部分是汽车经销商,这就是为什么人口普查局的报告中包含了“不含汽车的零售销售”和“不含汽油/汽车的零售销售” ,以消除来自汽车行业的任何潜在的不规则性(波动性)——这种排除在某些情况下也被称为“核心零售销售”。从图表上看,数据应与下列经济日历类似:

来源:DailyFX财经日历

 

消费者支出是推动经济活动的一个关键指标,因此监控这一数据对公司的福祉以及未来的决策(货币和财政)至关重要。

 

例如,当支出增加时,商业活动增加,从而刺激经济和推动外国投资。这反过来又会影响其他关键的经济组成部分,如耐用品订单、消费者信心、贸易账、GDP和通货膨胀等。

 

如何衡量零售销售?零售销售的例子

美国的零售销售指数由各种零售商类型组成,如下所示(来源:美国人口普查局)。

 

汽车和零部件经销商

家具和家用家具店

电子和家电商店

建筑材料,园林设备和用品经销商

食品和饮料商店

保健和个人护理商店

加油站

服装和服装配饰商店

体育用品,爱好,乐器和书店

普通商店

杂项商店零售商

非实体零售商(在线)

餐饮服务和饮酒场所

 

然后,使用美国人口普查局预先定义的抽样框架对上述类别进行加权,该抽样框架会定期改变。

 

零售销售和通货膨胀

表现积极的零售销售数据不能总是从表面上看,因为RSI所产生的数字没有经过通货膨胀的调整。经CPI通货膨胀调整,表现积极的数据可能导致零售销售净下降。当通货膨胀率高时,每美元的支出在购买力方面就会减少,这就是为什么把通货膨胀因素考虑在内对全面反映经济是很重要的。

 

如何交易零售销售行情?

交易零售销售行情绝不是简单的,但RSI和其他市场之间有一些历史上值得注意的关系。从股票市场开始,零售销售与股票通常表现出正相关关系,因为销售的增加有助于提高公司收益。下图显示了美国股票市场(SPX)如何在很大程度上跟踪零售销售数据的波动,此外还比较了零售销售结果高于预期、SPDR零售ETF(橙色)衡量零售行业的情况。

 

美国零售销售与S&P500指数与SPDR零售ETF2017-2022)的对比

来源:Refinitiv

 

考虑到零售销售主要由美国的汽车销售构成(约占该指数的20%),关注汽车行业的投资者可以从汽车分类中获得有关当地汽车制造商现状和短期前景的线索。下图概述了这两个变量之间的关系,强调了零售销售数据与福特汽车公司和通用汽车公司这两类领先制造商之间的正相关关系。同样的逻辑可以延伸到其他子类别,并在相应的领域中作为股票分析的输入。

 

美国零售销售与福特汽车公司和通用汽车公司的对比(2012 -2022)

来源:Refinitiv

 

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零售销售在外汇市场

根据一般经验,零售销售的改善通常会对相关的本国货币产生积极影响,同时也会增加发布前后的市场波动性。以美国为模板,零售销售数据可以对中央银行(美联储)的决策过程产生影响。例如,如果零售销售放缓,经济前景可能被认为是暗淡的,这可能促使美联储通过降息来放松货币政策,希望刺激经济——如果零售销售增长,情况则相反。

 

下图显示了美国零售销售数据和美元指数(DXY)之间的6个月比较,支持了货币和零售销售之间的正相关性。这两个变量之间存在明显的正相关关系,但就像所有的金融市场分析一样,在评估过程中总是需要考虑其他因素。

 

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美国零售销售与DXY美元指数的对比(2022年)

来源:Refinitiv

 

零售销售:总结

无论交易风格/策略是技术分析、基本面分析还是两者的结合,零售销售都可以帮助交易者。了解零售销售数据可以增强人们对金融市场和某些价格变动背后的经济学的理解。零售销售可以被纳入所有金融市场资产类别,包括股票、外汇、大宗商品和固定收益,使其成为更广泛市场的一个重要的宏观指标。

 

(Warren Venketas撰,Eunice译)

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