跳转到文章内容

我们使用cookie为您提供最佳浏览体验。继续使用此网站,即表示您同意我们使用cookie。
您可点击此处或点击网页最底端相应链接,了解我们的cookie政策。

0

通知

以下信息是筛选后的结果,可以通过财经日历和网络研讨会页面进行调整。

在线网络研讨会

在线网络研讨会日程表

0

财经日历

财经事件

0
免费交易指南
更多 查看更多
传奇投资人之大卫.史文森David Swensen(下)

传奇投资人之大卫.史文森David Swensen(下)

Arthur Zhang, 高级分析师

 

大卫·史文森建议,长期投资者在构建投资组合时应明显偏重股票。拉长周期看,股票相对于现金、债券、大宗商品等资产而言,超额回报是非常明显的。

 

广告

 

推荐阅读:

传奇投资人之大卫.史文森David Swensen(上)

传奇投资人之大卫.史文森David Swensen(中)

 

遗泽

大卫·史文森写了两本畅销书,一本是《非凡的成功:个人投资的制胜之道》(Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment),另一本是《机构投资的创新之路》(Pioneering Portfolio Management: An Unconventional Approach to Institutional Investment)。其中《机构投资创新之路》是耶鲁大学商学院最重要的教科书之一。有耶鲁大学商学院的学生戏称,不通读这本书,是不能从耶鲁商学院毕业的。

 

史文森说:“个人几乎没有机会打败市场,所以我写了两本书 ,一本是《机构投资的创新之路》,它讲述了我关于机构应该如何管理其投资组合的观点, 如果它们拥有资源——不仅仅是美元,也包括人力资源,可以做出高质量的决策。但是我写的另外一本书《非凡的成功:个人投资的制胜之道》,表面上是针对个人的,但实际上是针对的是与耶鲁相比没有相同的资源来做出高质量的积极决策的个人和机构。这本书说,基本上你应该做的是,制定合理的资产配置政策,然后用指数基金来实施,这是模仿市场的低成本方式。”

 

大卫·史文森建议,首先,长期投资者在构建投资组合时应明显偏重股票。拉长周期看,股票相对于现金、债券、大宗商品等资产而言,超额回报是非常明显的。其次,谨慎的投资者应构造一个多样化的投资组合,通过多元化,投资者可以在维持收益不变的同时降低风险或者风险不变时提高收益,从而使投资者在不利的市场环境下仍能坚持原先的投资理念和方法。此外,大卫·史文森表示,投资者在投资的时候也要注意再平衡,投资组合的即期资产配置可能偏离投资者最初的设定,这个时候投资者应当进行再平衡使得投资组合的资产配比符合最初的设定。

 

除了资产配置,大卫·史文森也颇为看重对基金管理人才的挑选。他表示,一是不能单纯只看基金的过往业绩,一定要分析业绩中多少是运气成分、多少是实力成分;二是主动管理人的策略要有明确的基本面逻辑;三是和好的主动管理人保持稳定的长期关系,而非短期关系。

 

对于择时,这位投资大师颇不赞同。大卫·史文森在耶鲁大学的《金融市场》公开课客座演讲时曾经提到:“金融市场上最普遍的问题就是投资期限太短,只关注基金的季度收益率是相当不妥当的。你无法靠只持续了一个季度的投资或月进月出的方式来获得巨额收益。只有通过将投资延长至3年、4年乃至5年,才会出现大量的获利机会,沉迷于愚蠢的短线操作是无法得到这些机会的。”

 

方法论的东西看起来很简单,实际搞投研却是很难的事情,与其自己深入研究,不如合理利用DAILYFX的资源来拓展边界。跟踪Dailyfx每周免费广播~

 

2002年,张磊将史文森的著作《机构投资的创新之路》引入中国,该书得到了广泛的赞誉。少有人知的是,张磊翻译《机构投资的创新之路》时,创造性地使用了“信托”和“承兑”来翻译“fiduciary”和”endowment”,这种表述被中文金融市场沿用至今。(完)

 

(Arthur)

 

任何人不能在一夜之间期望自己成为一名医生或律师,交易也是一样。这是一种职业,需要时间学习和经历。Dailyfx交易指南将伴你一生,下载它、学习它。

本网页上的内容仅为一般市场评论,并不可能构成任何形式(税务、法律、会计)的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯,其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播,在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明:除非为了浏览本网站的信息,或依照适用法律或本条款与条件许可,否则没有我们的特定书面允许,任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示,发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为,我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。
如有市场推广、资源互换等 商务合作 需求,请与我们联系。

DailyFX 提供影响全球金融市场的实时财经消息和行情走势的技术分析。