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市场流动性缺乏或限制SP500涨势,中国经济放缓令世界经济平添阴霾

市场流动性缺乏或限制SP500涨势,中国经济放缓令世界经济平添阴霾

Chris Li, 分析师

SP500指数,恐慌指数,美元/人民币,经济衰退,美元指数:

  • 走势观点SP500指数低于4,100,看跌;美元/日元低于134.00,看跌;欧元/美元高于1.0100,看涨
  • SP500指数在突破自2022年1月以来下跌趋势的50%斐波那契回调水平位后,周一继续上行。
  • 受中国经济数据表现糟糕以及中国人民银行降息的影响,美元/人民币大幅飙涨。
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SP500指数能否延续涨势?

 

SP500指数上周五上涨1.73%,突破2022年1月高点/6月低点的50%斐波那契回调水平位(4,226),周一小幅上行0.40%延续此前涨势,创下自2022年1月以来的熊市反弹最高水平。

 

不过值得注意的是,该指数的上涨趋势可能会受到最近一系列的基本面变化的影响,比如媒体大肆鼓吹美国“房地产衰退”的报道、中国7月社融数据和经济数据的糟糕表现、以及市场流动性缺乏等因素。

 

在技术面,SP500指数在突破关键阻力后仍有可能继续上行,后市关注200天均线4,328附近的阻力以及“技术性牛市”的分水岭4,400(自6月16日收盘价上涨20%)。

 

SP500指数日线走势图

 

 

图表来源:TradingView

 

市场流动性的降低往往使得趋势走势放缓,其本质是市场陷入多空争执,缺乏明确方向。SP500指数周一成交量为过去五周以来的最低水平,或意味着SP500指数上涨趋势趋于放缓。

 

与此同时,广受市场欢迎的E-mini SP500期货合约的未平仓仓位等衡量交易量的数据显示市场成交量的低迷。这背后有季节性因素的原因,但更多的是因为市场缺乏大资金参与(如金融机构、对冲基金),而造成大型投资机构观望的原因则是受到经济衰退和金融环境趋紧的影响。

 

 

SP500指数和E-mini SP500期货合约持仓

 

 

图表来源:TradingView

 

经济下行趋势显著

 

全球经济基本面变化悄然而至,对世界第二大经济体中国来说,7月的数据令人担忧。周一公布的数据显示,中国1-7月城镇固定资产投资同比增长5.7%,7月规模以上工业增加值同比增长3.8%,7月社会消费品零售总额通过比增长2.7%,虽然三个数据录得正值,但均不及预期。

 

同时,中国人民银行在周一出人意料的宣布降息10个基点,其中中期借贷便利(MLF)操作的中标利率从2.85%降至2.75%,公开市场逆回购操作的中标利率从2.10%降至2.00%。

 

在这种背景下,美元/人民币汇率周一大幅飙涨,创下自2020年3月以来的最大单日涨幅。不过有趣是,上证指数却没有表现出太多担忧情绪。

 

中央银行的利率决议对汇率的影响是巨大的,那么如何才能在重磅利率决议之前做好准备将风险降至最低同时又能牢牢把握市场剧烈震荡下带来的财富之机呢?点击下载指南立即查看:

 

美元/人民币日线走势图

 

 

图表来源:TradingView

 

在美国方面,昨天并没有重大经济数据和风险事件,不过8月NAHB房地产市场指数似乎引起了市场关注,该指数连续8个月下跌,对此有评论称美国楼市可能陷入“房地产衰退”。显然,对于“衰退”这个词用得是否恰当是有待商榷的。

 

NAHB房地产市场指数、美债10年期和2年期利差曲线

 

 

图表来源:TradingView

 

本周重大经济数据和风险事件

 

本周我的重点关注仍是全球经济健康状况的评估,周二(今天)下午17:00(GMT+08:00)将公布德国和欧元区8月ZEW经济景气指数。不过,我会将更多注意放在美股方面,今天19:00(GMT+08:00)将公布沃尔玛和家得宝的盈利状况。

 

本周经济数据和风险事件财经日历

 

 

制图:John Kicklighter

 

在货币政策方面,本周三10:00(GMT+08:00)将公布新西兰联储利率决议和货币政策声明,市场目前预计该央行将加息50个基点。

 

此外,今天20:30(GMT+08:00)将公布的加拿大7月通胀数据同样值得关注,毕竟上一次加央行直接大幅加息100个基点。

 

接下来是周三14:00(GMT+08:00)公布的英国7月通胀数据,在英央行已经预期经济将陷入衰退的情况下,该央行将如何应对通胀?

 

美元指数周一的走势与美联储加息概率(根据联邦基金期货)的小幅回落并不一致,这可能更多是因为美元的避险属性发挥作用(如下图所示)。

 

美元指数日线走势图、联邦基金利率期货隐含利率与VIX的乘积(红线)

 

 

图表来源:TradingView

 

(John Kicklighter 撰,Chris Li 译)

 

 

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