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世行下调全球经济增长预测,市场将有哪些机遇与挑战?

世行下调全球经济增长预测,市场将有哪些机遇与挑战?

Chris Li, 分析师

SP500指数,美元/日元,澳元/美元,世界银行全球经济增长预测和央行货币政策

 

  • 走势观点:SP500指数低於4,075,看跌;欧元/美元高於1.0800,看涨;美元/日元低於132,看跌
  • SP500指数上周维持窄幅区间横盘整理,VVIX指数(波动率指数的波动性)大幅下滑至2020年年初的水平。
  • 澳大利亚央行上调基准利率50个基点,超出市场预期的25个基点,与此同时,世界银行下调全球经济增长1.2个百分点至2.9%。
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SP500指数横盘整理,酝酿突破力量

 

统计数据的极端情况往往可以吸引投资者的注意力。SP500指数的当下走势就颇有极端行情的意思,该指数创下自今年1月4日以来最小7天波动幅度。截至上一个交易日收盘,SP500指数的ATR指标(平均真实波幅指标)小幅走高,当天上升1.0%。而一般情况下,在相同时间内ATR波动1%对应的资产价格波动幅度大约在2.4%左右。

 

SP500指数日线走势图

图表来源:TradingView

 

另一个显示市场处於极端状态的指标是VVIX(波动率指数的波动性),该指标已经连续九天下滑,跌至29个月的低点,创下历史第二长的下跌记录。美股指数、VIX(波动率指数)和VVIX(波动率指数波动性)三者之间的相关性来到一个历史性的阶段。

 

随著时间的推移,SP500指数终将从盘整区间(4,075-4,175)中突破出来,鉴於目前市场如此低的波动率,这个时间可能不会太长。此外,本周五将公布的美国5月通胀数据,如果实际值超过预期,料将引发市场剧烈波动。

 

 

VVIX(波动率的波动性)日线走势图

图表来源:TradingView

 

世行发出衰退警告

 

在过去几个月,我们看到了IMF大幅下调全球经济增长预期,PMI数据回落,以及白宫等组织发出经济放缓警告。在昨天(6月7日),世界银行发布了最新的《全球经济展望》,该行将2022年全球经济增长预测下调了1.2个百分点至2.9%。

 

此外,世界银行还将欧元区的经济增长下调1.7%至2.5%,将美国经济增长下调1.2%至2.5%。围绕主要经济体出现的经济活动放缓和可能陷入“滞涨”的风险,使得未来的不确定性越来越大。

 

世界银行经济预测

图表来源:世界银行

 

虽然经济增速放缓的预测对资产价格的影响往往模 两可,其影响速度往往也非常缓慢,但经济增速仍然是资产价格的主要长期影响因素。

 

有别於传统的投资品种,我认为美元/日元更容易受到市场情绪的影响。该货币对现在已攀升至2002年1月以来的最高水平,价格与200天均线的距离也达到十年来最大距离。

 

最近7天的涨幅为4.2%,这样的涨幅与新冠疫情初的反弹速度相当。目前,你可能不打算交易这个货币对,但仍然可以对它保持一定关注以衡量风险情绪和美日利差的变化。

 

美元/日元日线走势图

图表来源:TradingView

 

 

货币政策开始影响经济增速

 

昨天(6月7日),澳大利亚央行(RBA)宣布加息50个基点,高於预期的25个基点,将基准利率上调至0.85%。

 

通常来说,如此鹰派的加息应该推动澳元/美元大幅走高,但实际上,该货币对并没有呈现明显趋势行情。为什么会这样?主要原因可能是在某种程度上,市场已经消化了央行激进的鹰派加息预期。

 

澳元/美元日线走势图

图表来源:TradingView

 

在世界主要经济体中,澳大利亚央行、新西兰央行、美联储、英央行和加央行都已经进入加息周期,它们之间的货币对直盘和交叉盘似乎没有明显的收益优势,这意味著日元、欧元和瑞郎可能是更具有吸引力的品种。

 

最後,随著各国央行继续推进货币政策紧缩,资本市场和经济前景面临下行风险,或许将引发广泛的风险厌恶情绪。

 

主要经济体央行借贷基准利率

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