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流动性回归!IMF或下调全球经济预测,欧元/美元向下跌破,美元/日元再创新高!

流动性回归!IMF或下调全球经济预测,欧元/美元向下跌破,美元/日元再创新高!

Cindy Chen, 分析师

欧元/美元美元/日元要点:

 

流动性回归,关注制裁俄罗斯引发的金融动荡;

IMF或下调全球经济预测,关注欧元/美元走势和美元/俄罗斯卢布

美元/日元再创新高

 

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流动性回归

 

金融市场平静度过周一,只要俄罗斯和乌克兰之间的战争没有发生突然的变化(战争突然升级或者全面停火谈判),考虑到上周五和本周初的流动性下降,市场的走势就会继续波澜不惊。周一美股开盘,但欧洲多数国家仍然休市,稀薄的流动性不足以引发市场进入真正的趋势。不过随着周二开盘,流动性回归,市场深度逐渐扩大。一些基准的技术水平也正在显露出来:SPY(标普500ETF),全球交易量最活跃的衍生品,昨日创下了两个月来最小的交易区间,同时也位于上周区间的底部436.5,该水平是俄罗斯入侵乌克兰以后的中点位置。

 

 

标普500ETF走势日图

来源:tradingview

 

流动性的回归为更多系统性的走势提供了条件,技术面也将出现一些关键走势,笔者也在追踪能够将市场情绪调整到一致路线的基本面主题。不过周二市场似乎缺乏类似的基本面主题。俄罗斯和乌克兰之间的战争已经接近两个月,金融市场对战争造成的人员伤亡已经漠不关心。能够引起金融市场动荡的是被迫违约的后果,以及全球对俄罗斯市场的敞口导致的潜在金融危机的基础。

 

另一个不在财经日历上的主题是货币政策。中国人民银行宣布将准备金利率下调25个基点,下周生效,而圣路易斯联储主席拉德在昨日则进一步提高了FOMC的鹰派程度,称3.50%的基准利率是年底前的“最低”中性利率,同时还暗示,如果通胀仍不稳定,可以加速量化紧缩或实施反向“扭曲操作"。

 

日内重点数据和事件

来源:dailyfx

 

顶级基本面主题:IMF或下调经济增长预测

 

虽然过去几个月市场对全球货币政策和主要央行的倾向进行了大量的猜测,但在即将到来的24小时内,市场的注意力将坚定地转向一个更基本的问题,即全球经济增长预测。市场参与者无疑将继续对未来鹰派政策转变的强度和广度进行定价,但在近期内并没有很多明确的线索。

 

IMF(国际货币基金组织)半年度会议将在今日召开,届时将会公布全球经济前景预测和更新。预计该组织将大幅下调2022年和2023年的经济增速预测,因为高通胀的持续性和俄罗斯入侵乌克兰的的影响在过去一段时间出现了很大的变化。在1月份的更新中,全球经济增速预测已经被下调了0.5个百分点(与去年10月份的官方预测相比较),其中美国被下调了1.2个百分点至4.0%,欧元区仅被下调了0.4个百分点至3.9%。笔者认为这些预测--尤其是俄罗斯的预测--将出现大幅调整。

 

IMF对全球主要经济体的GDP预测(2022年1月)

来源:IMF

 

虽然美元/俄罗斯卢布在经济预测更新后看起来会出现很大反应,但这一货币对的汇率在笔者看来不会像很多人预期的那样出现很大的波动,而且围绕俄罗斯的经济预测估计也会被严重低估。毫无疑问,俄罗斯官员为维持汇率稳定做出了重大努力。这很像美元兑人民币,尽管中国央行宣布将存款准备金率下调25个基点,但美元兑人民币仍未能突破6.40。

 

 

对于可行性的交易而言,针对IMF的经济预测更新,笔者将重点关注欧元/美元。根据1月份的预测,欧元区和美国在2022年和2023年的经济增速相差不大,但自2月底以来来,相较于美国,欧元区经济因俄罗斯制裁而遭受的打击要大得多,因此经济增速预测可能会发生重大变化。问题是,在过去的两个月里,欧元/美元的汇率已经下跌了6%,如果欧元区经济前景被大幅下跌,汇率还会有多大的调整空间?周一欧元/美元跌破1.0800(虽然这并不是令人信服的突破),提高了市场关注度,而且需要记住的是,突破并不总是会跟随趋势延续。

 

欧元/美元走势日图

来源:tradingview

 

关注美元/日元走势:再创新高

 

除了上述基准风险指标外,笔者还密切关注的一个货币对是美元/日元。大多数日元交叉盘的上行动能和技术水平都很显著,但美元/日元尤为突出。刚刚美元/日元突破了128,再次刷新二十年新高。日本财务省再次发表声明,表示正在关注日元的暴跌,并认真对待,但似乎不太可能真正给日元带来提振。此外,他们也不太可能明确表示他们正寻求干预——因为几年前,G7其它成员国曾因此给他们带来麻烦。

 

 

值得注意的是,美元兑日元在过去的30个交易日中上涨了24个交易日,这至少是笔者提取的过去25年历史数据中最高的上涨记录。无论是通过温和的利率预测、干预或者是风险趋势的逆转,美元/日元出现逆转的风险都很高,但无论如何不可与趋势作对,等待市场自言时机。

 

美元/日元走势与30天内上涨天数对比图

(John Kicklighter撰,Cindy译)

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