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澳元/美元跌跌不休後市如何判研?4个角度带你深度了解澳元

澳元/美元跌跌不休後市如何判研?4个角度带你深度了解澳元

Lisa Yin, 分析师

澳元美元澳元/美元,RBA,FED—摘要

随着美元上涨,澳元涨势陷入苦苦挣扎之中;

铁矿石价格及收益率利差或暂时退居二线;

美联储(FED)和澳洲央行(RBA)想要收紧货币政策;

先发制人的美联储会否施压澳元/美元下行?

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澳元,与所有其他自由浮动的货币一样,在确定其兑其他货币、商品或资产的价值时会受到很多变量的影响。有观点认为,澳元价值的两个重要驱动力是流动和感知。

 

 

外汇交易需要进行支付进而带来流动。货币运营的条件在某些情况下感知可以带来流动,反之亦然。

 

在没有任何可信度的情况下评估流动或感知较为困难。公共数据并不及时且不全面。读取某些人的心思已经非常困难了,更不用说去揣摩整个市场不确定的参与者了。

 

不过,澳元/美元已经显露了可以洞察的部分特性,例如大宗商品、利率及与之交换的其他货币的相对价值。

 

1.铁矿石的重要性

铁矿石是澳洲最大的出口商品,排名前十的还有很多其他的大宗商品。当铁矿石价格大幅波动的时候,所需购买的澳元数量也会随之发生变化。大宗商品价格的波动同样为澳元创造了一种感知价值。

 

今年早些时候铁矿石价格一度涨破200美元/吨,但自那以后便直线下跌。不过,铁矿石价格或许没有更进一步的下行空间了。铁矿石的主要买家是中国,并且其已经明确表示希望不再依赖澳洲来满足自身的需求。

 

中国已经在全球范围内资助了几个项目以便解决这个问题。但是单个地点的铁矿石储藏并没有如此丰富,而大规模基础设施的建设需要大量的时间和大量的投资。

 

澳洲矿商的生产成本通常不超过20美元/吨。铁矿石新的边际玩家预估的成本波动范围较大,但行业内多数人预计这一生产成本大约维持在60美元/吨到80美元/吨之间。

 

近期铁矿石价格触及了低点82.50美元/吨后便开始反弹,目前已重返95美元/吨关口之上。就澳元/美元而言,铁矿石价格带来的最糟糕的消息已经离我们远去了。倘若没有的话,笔者认为铁矿石价格的影响可能也不像以前那么消极了。

 

2.货币政策:澳洲央行(RBA) VS 美联储(FED)

过去,相对利率在澳元/美元走势中也发挥了一定的作用。随着G10国央行纷纷冲向将现金利率降至零水平的道路,短期利率已经有一段时间几乎没有什么变动了。央行何时会调整现金利率的感知在澳元/美元走势中也扮演着重要的角色。

 

评估澳元/美元短期利率遇到的一个问题是,过去澳洲央行(RBA)使用的是收益率曲线控制(YCC),这扭曲了澳洲3年期国债的利率。但在今年11月的会议上,澳洲央行宣布放弃3年期国债收益率0.1%的目标。

 

澳洲和美国10年期的国债收益率利差同样发挥了一定的作用,但目前而言,这一利差似乎不那么重要了。

 

 

3.美元的强势

美元指数(DXY)对澳元/美元走势的影响似乎更大。美元指数是由美元兑欧元日元英镑加元、瑞典克朗及瑞郎组成。下图显示了美元指数与澳元/美元是相向而行的。

 

近期,随着美联储启动了较此前预期的还要快速的收紧货币政策的预期,美元指数一直在上涨。

 

本周,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院银行委员会作证的时候给出了较为鹰派的证词,这令人感到意外。

 

澳洲央行行长洛威(Philip Lowe)近期的评论暗示澳洲的利率很可能在美国之后迅速上升。

 

查看下图可以发现,铁矿石价格和10年期收益率利差看起来好像会继续影响澳元/美元走势,正如之前一样。但是,目前美元可能占据更重要的地位,而美联储比澳洲央行更早加息将对此构成推动。

 

澳元/美元 VS 澳美10年期国债收益率利差(蓝色) VS 美元指数 (天蓝色)VS 铁矿石价格(灰色)

来源:Tradingview

 

4.澳元/美元技术分析

本周澳元/美元一度跌破0.7106并创下了年内新低,因动能似乎正在构建。

 

看跌的三条移动平均线(TMA)的形成需要价格跌破短期的简单移动平均线(SMA),短周期的SMA跌穿中期的SMA,中期SMA跌穿长期的SMA。与此同时,所有的均线都需要有一个向下的倾斜。

 

倘若我们查看10、21、34、55、100、200和260-天的SMA并且将它们三个不同周期的均线结合起来看,就能发现看跌的TMA,这或暗示看跌动能正在构建中。

 

支撑关注近期的低点0.70626,跌破则更下方的2020年11月低点0.69913或提供支撑。

 

上行方面,枢轴点0.71705和近期高点0.71730或充当潜在的阻力。这些水平与10-日SMA也非常相近。

 

突破上述水平,则进一步上涨的话,近期的高点0.72735和0.73707或充当潜在的阻力水平。

 

(Daniel McCarthy撰Lisa译)

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