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标普500指数与美元等待突破,美联储会议与9月贸易数据受到关注

标普500指数与美元等待突破,美联储会议与9月贸易数据受到关注

Ashley Huo, 编辑

摘要∶过去一周,标普500指数收於50日移动均线下方,在目前这种困难的市场条件下,另一个技术面上的障碍即将出现;未来有两个事件风险主题值得关注,即美联储9月利率决议和9月PMI数据;与这些既定事件风险相比,债务上限和Covid疫情的抬升则存在著抽象风险。市场情绪不是你的敌人,如何利用市场情绪获利?

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又一个充满威胁的一周结束了

 

上周,道指在215个交易日内首次收於100日移动均线之下。从这个"价值"股指和更广泛的金融系统的风险基准指标来看,上周道指的技术进展的影响是重大的。然而,这一进展最终未能通过随後一周的活跃交易催化出任何戏剧性的波动。进入周末後,标普500指数交投在50日移动平均线之下。鉴於道指对技术性游戏规则保持缄默,如果不是因为未来一周的事件风险,这一举动不会对系统性转变产生严重威胁。周三美联储利率决议和9月PMI数据的公布成为了本周的事件风险;9月贸易数据的公布可能形成抽象的系统性威胁。目前就对风险感到自满是没有用的。

 

标普500指数与成交量、50日均线日线图

图表来源∶Tradingview,由John Kicklighter绘制

 

未来波动的可能来源

 

当涉及到基本事件风险时,对可能出现的情况的时间越明确,一般来说其对市场的影响就越小。对市场来说存在一些开放式的风险,包括美国的债务上限促使主权信用评级下调或疫情新增病例迫使主要经济体实施封锁概率。这些事件更接近於所谓的黑天鹅,因其被市场广泛认为是极其不可能发生的。

 

 

季节性是值得关注的另一个特征。随著正在进入9月的第三个完整的星期,到目前为止我们只看到标普500指数和其他基准指标出现小幅回撤。从历史上看,在过去40年中,9月是唯一一个平均出现损失的月份。尽管如此,历史确实表明,我们正在进入通常会有大波动的震荡时期,即将面临的严重事件风险可能将引爆市场波动。

 

标普500指数月度表现图

图表由John Kicklighter绘制,数据来源∶彭博

 

未来一周预定事件风险较为密集,尽管每天都有值得注意的事件,但重磅事件明显集中在周三和周四的大约24小时内。事件风险一般有两个类别∶央行会议和代表经济增长的PMI。对政策组合进行权衡的货币政策委员会中,美联储无疑是最受关注的。然而,英国央行已经开始为自己的最终缩减做准备;而土耳其央行已经表示,一旦其通胀前景软化将降息;巴西央行预计将加息100个基点。换句话说,不要只看美国货币政策当局的审议和预测。另外,9月PMI初值的公布可能会被忽视,直到该数据对市场产生影响。投资者可能还记得,在上个月的数据中,全球活动普遍减弱;因此本月进一步下滑,特别是如果数据的下滑与讨论缩减政策共同出现,可能对情绪产生严重影响。

 

本周的重大经济事件风险

图表由John Kicklighter绘制

 

对美联储决议的评价

 

尽管笔者认为在未来一周监测市场的整体情况是很重要的,但如果不实用的话也可能没有什么作用。东八区时间周四凌晨2点即将公布的美联储利率决议很有可能是市场的首要推动力。市场的主要兴趣在於,货币政策当局是否宣布其缩减的意图。笔者认为,现在不会宣布实际缩减购买量,市场目前不喜欢惊喜,也不喜欢美联储迅速采取行动,撤回那些无意中成为结构性支撑的安全网。如果美联储官员们真的宣布减少每月的资产收购,可能会在10月或11月开始。如果他们推迟,下一个可能的选择机会将是11月2日的会议。在这次会议上,进一步更新的预测以及鲍威尔对市场泡沫和债务上限风险等关键事项的见解将会是投资者关注的重心。

 

美联储方案图表

图表由John Kicklighter绘制

 

当涉及到对美联储政策决定的敏感性时,笔者将观察一系列的资产,但核心的组合应该对此不感到奇怪。与美联储政策决定的关联稍远的是美国股指,这可能是因为"风险趋势"非常顽固。对此反应更强烈的是美国10年期国债收益率和美联储基金期货,因其对未来利率的猜测的微小变化更为敏感。当然还有美元。在过去的一周里,美元直到收盘持续反弹,这可能是季度性的再平衡调整,也许是暗示了一些避险情绪。然而,这使得看涨或看跌(即鹰派或鸽派)的结果更可能导致市场波动。

 

 

美元指数与100日、200日移动均线、1日变化率日线图

图表来源∶TradingView

 

以美元为主的主要货币有很多值得关注的。鉴於其流动性,欧元/美元是最明显的,但欧元相对於美元对清晰方向性运行的承诺将预示著单一货币的整体走势将更加强劲。一个更有价值的货币对是英镑/美元。随著英国央行利率决议有可能与美联储形成对比,如果两者都是鹰派或鸽派,也有可能产生冲突。然而,英镑/美元所处的范围是很有吸引力的。美元/日元是另一个笔者重点观察的货币对,该货币对目前交投在一个非常大的范围内。如果风险出现全面的移动,这将是一个严肃的信念的标志。就新兴市场而言,美元/巴西雷亚尔和美元/土耳其里拉都在向著技术水平移动,当地央行的动作可能随时引起当地货币的波动。(John Kicklighter撰 Ashley译)

 

英镑/美元日线图与100日移动均线

图表来源∶TradingView

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