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美国消费者信心指数或为美元再添一把火? 美联储9月会议前最後一次大波动,机会如何把握?

美国消费者信心指数或为美元再添一把火? 美联储9月会议前最後一次大波动,机会如何把握?

Leona Liu, 编辑

标普500、美元/日元、恒大、美元

  • 美国零售销售报告靓丽为市场带来意外的波动,但这并不足与引发标普500指数打破现有区间
  • 市场的关注焦点仍集中在下周的美联储利率决议,这一重磅事件风险显然会让市场波动进一步增加,正如美国密歇根大学消费者情绪指数的潜在影响。
  • 外部风险例如恒大债务以及黄金的波动将受到密切关注,而货币市场中,欧元/美元、美元/日元继续维持在现有区间内运行。

 

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风险情绪的基准指标并无发出确认信号,但外围指标出现波动

几乎毫无疑问的是,市场正在等待美联储下周的利率决议,为他们的“风险”观点寻求明确的支撑。然而,这一预期并未限制技术面进展或基本面上的消息对市场带来波动。上个交易日,市场意外出现较大波动,由於美国零售销售数据高於预期,推动美元上周并帮助巩固了标普500指数的区间走势。进入本周最後一个交易日,有零售数据公布的例子在先,放大了美国密歇根大学的消费者情绪指数可能造成市场波动的可能性。然而,尽管未来存在潜在的波动,但“真正的突破”(以及跟进走势)需要等市场顺利度过周末流动性低谷以及美国货币政策预期带来的双重考验後方能确认。

SPY S&P 500 ETF 日线图——显示50日及100日均线和成交量

尽管笔者对本交易日的总体预期是市场将迎来对现有区间的一次测试,因此可能会出现一些波动,但当然也有几率出现意外情况(黑天鹅或灰天鹅)让已有的技术形态失效。这些未知的威胁是数不清的,但市场目前已知的担忧则相对较为有限。鉴於近期已经发生的一些警告,有关中国地产公司恒大的财务状况引发市场的格外关注。中国作为世界第二大经济体,恒大是其第二大地产公司,因此其财务困境引发的风险不可小觑。在上个交易日,在恒大宣布其将不会支付下周一(9 月 20 日)到期的利息之前,恒大的主营实体恒大地产集团要求暂停其公司债券的交易。围绕市场能否维持目前总体的涨势以及中国监管部门能否妥善处理潜在的严重违约有大量推测。因此,倘若市场失去信心,会发生什么?

恒大股价与上证综合指数日线图

接下来∶季节性波动以及主要基本面风险

在近期较为平静的市场中,一个反复被讨论的推测是我们正处於短暂的“无波动期”。总体而言, 标普500指数在9月份经历了它本年度唯一的下跌月份(从过去40年的数据来看),而本周目前而言走势基本“不变”。这看起来是忽略了迟来的修正,但目前情况下是似乎是适当的。 从季节性图表来看,我们目前在一年中的第37个交易周,而这一周是出现周度下跌的开始,市场正在消化对下周事件风险的预期。如果参考过往的季节性走势,数据的差异是值得注意的。

标普500按月度的走势表现

笔者关注的另一个风险趋势,是对市场参与者所看重得信号的评估。笔者的确认为,市场的风险情绪已经过於放纵,且密歇根大学的消费者情绪调查将强化对美联储减码的预期,但下周即将发生的重磅事件成为市场关注焦点也并不令人意外。下图是笔者在社交媒体上进行的投票,询问交易员们什么可能成为引发风险资产出现最终反转的催化剂。意料之中的是,美联储减码或其他主要央行收回支持政策在调查中居於前列,虽然市场仍未完全消化这些担忧,但我们需要严肃对待。

询问引发风险情绪转向的最大风险的推特投票

美元反弹,密歇根大学消费者情绪报告即将公布

尽管在下周美联储利率决议前,整体市场走势可能将持稳,但仍有大量引发市场波动的因素技术面信号值得考虑。就美元指数而言,上个交易日因美国零售销售意外强劲,录得0.7%的增长,高於预期的下跌-0.8%,因此推动美元上涨。这对经济前景而言是一个好兆头,但市场可能将考虑美元和金融系统的整体影响。在非农数据公布不及预期後,强势的美国经济可能有助於促使美联储在9月22日的会议上重回此前的减码轨道。目前来看,美元正处在良好的上涨态势中,但可能需要时间酝酿。

美元指数日线图——显示100日和200日均线以及1日波幅

对於在市况、基本面和技术面出现共振这一点而言,没有哪个品种比美元/日元更合适了。对多数交易员而言,过去几周汇价维持在窄幅区间本身就是一个机会。期待汇价突破110.50 – 109这一区间是一个令人兴奋的假设。鉴於美元兑日元并无收益率优势以及市场的风险观点不一,推动美元/日元出现真正的区间突破还需要很大的推动力

美元/日元日线图——显示200日均线和20日区间

 

此外,一个非典型的美元货币对也引发了笔者关注,即美元兑墨西哥比索。该货币对是一典型的套利货币和避险货币组合。也就是说,美元兑比索的贬值似乎有人为因素的成分。事实上,在缺乏实质性的风险警告信号指标的情况下,10天的均幅指标和波动范围是可以使用的最有限制性的积极指标之一。同时,美元/墨西哥比索正在形成一个异常狭窄的区间,为十多年来最小。反过来,区间交易似乎暗示可能将迎来反转,但它可能导致走势结构的变化,对此我们需要评估风险。(John Kicklighter撰写,Leona翻译)

美元/墨西哥比索日线图——显示50日和100日均线以及10日波幅

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