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美元走势预测∶美元即将“起死回生”?美元/日元、欧元/美元、美元/加元迎来关键转折!

美元走势预测∶美元即将“起死回生”?美元/日元、欧元/美元、美元/加元迎来关键转折!

Leona Liu, 编辑
摘要:
  • 周四亚市开盘后风险资产短线上涨,但仍缺乏确认信号令后市可能将维持区间整理或下跌,如罗素2000指数的走势。
  • 上个交易日的重磅事件是加央行意外转变货币政策立场,其出乎意料地先于美联储开始收紧量化宽松
  • 未来可能引发市场波动的关键事件风险包括:欧央行利率决议、美股财报季继续以及4月份采购经理人指数初值公布

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即使从市场偏爱的风险指标来看,风险情绪也正在消退


进入周四的交易时段,风险情绪短线出现上涨,笔者所说的“短线”乃指过去24小时,而与之相对的“长线“则指数周或数年。随着标普500、道琼斯指数以及其他同类风险情绪指标在短线和长线上均呈现看涨态势,市场环境似乎支撑风险情绪的牛市趋势。然而,在过去几周,这种风险情绪一致上扬但却并未推动走势出现重大变化的情况似乎已多次发生。在季节性回调和疫情后的结构性复苏之间震荡的市场环境似乎仍是市场情况的决定因素。风险情绪可能占据上风,但其十有八九将起伏不定并有所保留。尽管可能性较低,但如果避险情绪升温,可能使市场出现更深的回调。笔者不会坐等理想情况到来,因此更有吸引力的做法是寻找尚未过度上涨的风险资产。因此,与其选择标普500指数或德国DAX30指数,罗素2000、加元/日元甚或原油将更值得关注。

标普500指数日线图——显示100日均线以及20日均幅指标及历史区间
 
就激起风险趋势的驱动力而言,随着本周已过大半,在一些追逐风险的热情不断堆积的市场,这种偏爱似乎已在消退。加密货币市场作为混乱的资本最近的聚集地,正在失去吸引力,比特币在56000美元下方几次下挫,而狗狗币似乎继续大起大落,但在图表上失去了明显的支撑。美股财报是基本面上另一个潜在的驱动因素。周二盘后公布的主要公司财报推动美股上涨,但板块之间出现分化。一方面,铁路运输公司CSX盈利创新高。该公司的增长“更接地气“但这并不足以吸引最近涌入市场寻求”终结者“的投机客们。同时,奈飞新客户大幅下跌令其股价出现自2020316日以来的最大向下跳空。接下来IntelSnapTravel Zoo以及美国航空以及其他市值较小的公司将陆续公布财报。

奈飞(Netflix)日线跳空与CSX日线图
 

货币政策突然再次成为关注焦点——多亏了加央行?


2021年,世界最大的央行美联储已试图退居一旁,从而使大规模刺激计划得以担起支撑经济从疫情打击中经济复苏的重任。然而,政策制定者已明确表示,美联储的支持政策将持续,其政策将设置在最宽松的幅度。然而,所有人都清楚最终货币政策将需正常化。为了从危机时期的政策中撤退,政策已经做出了微小的、几乎难以察觉的改变,例如美联储收回了在去年的封锁期间采取的开放式量化宽松政策。笔者认为,在一位美联储重要官员最终不得不承认货币政策正常化措施需要在一个合理的时间框架内(如六个月)出现之前,市场在一段时间内将看到其释出相当微妙的政策变化。加拿大央行似乎在最新的利率决议上毫无征兆的率先行动。在市场预期其政策将维持不变的情况下,加央行表示它将把每周的资产购买规模从40亿加元减少为30亿加元。这一干脆的缩表行为将加央行的的加息步伐相对于美联储而言有所加快。

主要央行的相对货币政策图表
 
随着加央行转为鹰派,人们认为加元的收益率预测将比其他主要货币更高,加元全盘反弹。对于美元兑加元来说,这种突然的转变将再次使该货币对上破13个月的阻力面临挑战。如果美元/加元出现主要趋势的反转,而市场上其他资产却仍在原地踏步,这远不是该货币对的作风。值得注意的是,相对于作为套利货币的日元和像英镑这样的受整体市场情绪影响更小的货币而言,加元的走势发展是值得关注,以衡量市场风险偏好的程度。

美元/加元日线图——显示50日及100日均线以及1日波幅
 

货币政策及美元货币对后市走势


如果不是加央行在最新的利率会议上颠覆了全球央行的货币政策观点,笔者不会对今日欧央行利率决议十分关注。然而,无论欧央行作何决策,相对于加央行来说,其影响将更为重大。欧央行不太可能改变从其持续推动的宽松政策,因为推动欧元区疫苗接种进展,加上欧元区的经济封锁均可能要求欧央行提供更多支持。也就是说,笔者将密切关注欧元/美元以及德国和美国10年期国债收益率之间的息差。欧元/美元将是另一个值得关注的货币对。

欧元/美元日线图与德国-美国10年期国债收益率息差
 
尽管围绕欧元/美元和美元/加元的央行利率决议因本周的政策异动而引起人们关注,但评估基础货币仍然十分重要,即使仅仅是为了在一个稳定的背景下评估其他更多基本面事项。然而,笔者认为在美联储最新利率决议尚未到来之前(实际上是在下周三),美元走势将更有能力决定汇市方向。根据联邦基金期货和美国10年期国债,美国的隐含收益率预测水平已经下降。这似乎在美元近期回落中发挥了重大作用。至于通过标普500指数衡量 "风险”水平,笔者认为这两者之间更多的是相关而非因果性。

美元指数与标普500指数日线图
 
就追踪美元走势而言,一些货币对与其他货币相比在技术面和基本面方面信号更加明确。例如,欧元/美元有技术面走势相当不明,因而欧元/美元的突破很难演变成为一个更有意义的趋势——更不用说持久的趋势。相反,美元/日元作为衡量两个融资货币微妙差距的货币对,已连续八天下跌,为自2017年3月以来最长的连续下跌。上一次出现如此长时间的连续下跌还是2011年8月。(John Kicklighter撰写,Leona翻译)

美元/日元日线图——显示50日及100日均线
 

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