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SP500将突破,但更多进展要看风险趋势,周四美元、英镑、加元走势预测

SP500将突破,但更多进展要看风险趋势,周四美元、英镑、加元走势预测

Linda Lin, 编辑

SP 500美元欧元/美元、英镑/美元和美元/加元话题要点 

  • 周三交易中SP500录得了“内包日线”(inside day),最终收盘创下历史新高,且创自20191224日以来最小交易区间。
  • 後市可能有突破(看涨或者看跌)出现,增长预测的崛起——从非农报告到ISM服务业数据再到IMF的预测——对风险趋势没有多大的提振。
  • 与此同时,美元继续承压,欧元/美元也一样,而美元/日元、英镑/美元和美元/加元等货币对则开始取得进展。

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SP500将突破,但进一步走势要看整体风险趋势

展望周四纽约交易时段,SP500似乎很可能出现技术面突破。说到“突破”,笔者认为它可以是一种看涨或者看跌的决定性走势——考虑到该基准的状况这么说是合适的。从技术面来讲,这一常被用於衡量美国(也常常是全球)风险趋势的基准周三收盘价录得历史记录新高。相比先前周一创下的记录,价格进步了略多2个点。该股指当天还录得了一个所谓的“内包日线”,即周三那根蜡烛的烛身处在前一个交易日的价格区间(此处基於日图角度)。周二的价格区间已经很窄了,令人难以置信的是,昨日14.8个点的波幅更是创下了20191224日以来最小的交易范围(占现价的百分比)。换句话讲,这都跟节假日的交易状况差不多了,且该股指还创下了创纪录的高点。

SP 500(标普500指数)价格、100-200-移动平均线以及现价跟200日移动均线的价差走势(日图)

来源Tradingview

虽然笔者的确认为SP500将要突破,但这并不意味著我们一定能看到进一步走势。上周,我们一直在追踪相对市场表现中一些值得关注的低沉而持续的波动以及与一些基本面主题的脱节情况。在没有金融系统其他领域支持的情况下,个别基准走势挣脱自由运行是有可能的,但这是一个不常见的壮举。在笔者看来,最可靠的变动是不同领域的不同资产面对“风险”变化所出现的调整。我们看到SP500跟道琼斯指数两者上涨,但投资者对其他美国指数、新兴市场、国债收益率跟套利交易的兴趣并不一致。这种不一致性持续到了今日。考虑到近期连著的好几项事件风险(上周五非农报告、周一美国服务业活动、周二IMF对经济增长的预测)都是不折不扣地令人印象深刻,但市场仍然无法从中汲取动力;似乎驱动力更可能受风险厌恶情绪、而非风险偏好推动。这并不是说一定会发生,但目前影响力就是这么倾斜的。

SP500、德国DAX指数、日经225指数、澳元/日元、EEM以及HYG今年以来的表现(日图)

来源Tradingview

基本面压力正在聚集

在基本面因素的背景下,为何风险偏好的缺席如此扎眼?周三我们获悉,一向乐观但谨慎的IMF预计全球经济将以1980年以来最快的速度扩张。这比各国央行多种可变支持以及各国政府通过更多刺激来进行干预要更为切实,但这显然没有在市场中引发大波动。特别是,对美国的预期甚至更好了,IMF预计美国将有6.4%的增长——该国最快速的服务业活动和3月强劲的非农就业数据将支撑该预期,这也增强了人们对4月非农将重演3月非农成绩的期待。这似乎提振了人们对未来的预期,但却没有带来多少实际涨幅。或许是人们担忧这对通胀的影响以及货币政策可能走回头路。

IMF对几大发达经济体、新兴经济体的GDP预测情况表

图表来源∶IMF 2021年4月世界经济展望最新报告

基於未来数年的金发女孩经济的设想——以及随之而来的定价——我们有合理的理由对未来的状况抱疑虑,不过美元似乎能在各种不同情景下占优势。如果一切按著权威人士的预测走,在美国总统拜登扭转该国孤立主义的背景下,在国际投资方面,美国的相对增长速度或将令其变得特别有吸引力。另一方面,如果通胀上升,考虑到加息预期已经开始计价入联邦基金期货之中,在其他大多数地区可能都在加紧稳定全球性状况的情况下,美元可能成为利差交易候选对象。此外,在风险崩盘的最糟糕情况下,美元又是避险港湾。但尽管如此,短期内我们仍可能会看到美元跟随收益率预测等指标的涨跌而起伏,如下图所示。

美元指数、20日移动平均线,叠加联邦基金期货2022年12月预测(日图)
 

来源∶Tradingview

重要美元货币对关注美元走势进展


当我们观察美元指数或者欧元/美元(作为这一贸易加权指数的主要组成部分)时,我们发现这一美国货币依旧在挣扎——尽管美元回落的步伐已经放缓。不过从其他货币对释放的迹象来看,只要接下来没有失控的事项触发看跌,那么我们可能很快就会看到价格反弹。美元/日元是上周最先且最快出现回调的货币对,目前已经企稳;20日移动平均线目前受到关注,图上可见自1月中旬以来价格一直持稳立在该均线上边。

美元/日元价格、20日-和100日-移动平均线、美国与日本十年期国债收益率价差(日图)

 

来源∶Tradingview

英镑/美元最近两天的表现为其走势进展发了点力。该基准货币在其他地方几乎没有什么动静,但英镑兑美元却在大幅下跌。这似乎是英镑全线走软的一个因素,而这一货币对的流动性肯定会波及到其他交叉盘。在英镑/美元跌破1.3600之前,笔者将不会对这种停留在意图上的重大改变太过兴奋,因为当英镑/美元跌穿1.36时英镑/美元将会一并突破持续数月的上行趋势通道支撑、重要的斐波档位以及100日移动均线。

英镑/美元价格、100日移动平均线叠加等权重英镑指数(日图)
 

来源∶Tradingview

最截然不同的技术面进展方面,美元/加元可能是最突出的。在过去的数月和一年里,该货币对并没有在重大行情中频繁地扮演关键的推动者角色,以前曾经领跑过。技术面上,我们看到美元/加元已经突破了持续13个月的下行趋势通道的上边界。不过,笔者已经挪动了几回笔者的技术阻力,因为之前的突破很少或者几乎没有被跟进。如果要成为价格反转的指路明灯,那美元可能需要很快出现系统性走势。虽然存在这种潜力,但目前仍然很难集到力量。(John Kicklighter撰,Linda译)

美元/加元价格、100日移动平均线(日图)

来源∶Tradingview
 

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