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什么是黄金ETF?黄金ETF持仓量与黄金价格走势有什么关系?


摘要:黄金ETF是投资黄金的重要渠道之一,黄金ETF持仓变化是金价走势的重要推动力,通常还能通过金价黄金ETF持仓变化提前捕捉到金价动向。

什么是黄金ETF?黄金ETF持仓量与黄金价格走势有什么关系?按图放大

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什麽是黄金ETF?

ETF(Exchange Traded Fund的缩写),即交易所交易基金(台湾称指数股票型基金,港澳称交易所买卖基金),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF兼具封闭式基金和开放式基金的特点,既可以向基金发行人申购和赎回又可以二级市场上买卖交易。不过特别的是,申ETF的购赎回必须以一篮子资产换取基金份额或者以基金份额换回一篮子对应资产。

ETF根据不同属性可以分不同类型,例如根据标的资产类型可以分股票型、债券型以及商品型等,根据投资策略的不同可以分为趋势型、杠杆型、对冲型等。

黄金ETF属于商品型ETF的一种,这种基金主要投资黄金相关的资产,并且可以在交易所上市,投资者可以像买卖股票一样方便地买卖黄金ETF。黄金ETF交易方便且一般基金份额的价格不高,对普通投资者而言还免去了持有实物黄金需要付出的保管费、储藏费和保险费等费用,通常仅需支持低廉的基金管理费。所以,对于那些不愿或负担不起实物黄金投资的人而言,黄金ETF为他们投资黄金这种资产提供了方便和降低了门槛。也正因为这些优势,黄金ETF成为广受欢迎的黄金投资渠道。

SPDR黄金ETF是目前全球最大的黄金ETF,由World Gold Trust Services于2004年11月发起。截至2020年10月13日,该ETF持有黄金1277.65吨,每份ETF的最新交易价格为117.72美元。
 

什麽是黄金ETF持仓量?

黄金ETF持仓量指的是该ETF基金持有的实物黄金数量,比如上面提到的目前世界上最大的SPDR黄金ETF现在的黄金持仓量为1277.65吨,或41077644.02盎司,以当日黄金价格计算的总价值为79059286105.33美元。

 

 

黄金ETF持仓量与黄金价格走势有什麽关系?

由于黄金ETF是黄金投资市场上一股重要力量,黄金ETF的持仓变化也成为了驱动黄金价格走势的重要因素。虽然我们在分析黄金价格走势因素的时候通常提美元强弱以及实际利率的情况,但是这些终究是通过影响投资者的判断推动金价的间接因素,直接影响金价的还是包括黄金ETF基金在内的投资人的买卖行为。所以,黄金ETF持仓的变化在长期内具有重要的参考意义。

一般来说,黄金ETF的黄金持仓量增加会推动黄金价格上涨,而黄金ETF的黄金持仓量下降会打压黄金价格。尽管我们可能最常关注的是SPDR黄金ETF的持仓变化,但事实上全球黄金ETF的数量繁多,这就导致了跟踪所有黄金ETF的持仓变化存在困难,不过好在世界黄金协会会定期公布全球黄金投资情况,其中就包含比较综合的黄金ETF持仓变化数据。

下图是世界黄金协会披露的黄金ETF持仓与黄金价格的逐月历史走势,我们可以得出这样的结论——在长期趋势的判断上黄金ETF的持仓变化通常很具前瞻性。拿2013至2015年黄金的大跌走势来说,2013年2月份黄金ETF创下当时有记录以来的最大持仓量下降(流出112.4吨),尽管当月黄金价格仅下跌80美元/盎司,但是这次持仓量大降预示了随后一波历时两年跌幅超500美元/盎司的下跌行情。

什么是黄金ETF?黄金ETF持仓量与黄金价格走势有什么关系?按图放大

然后在2016年2月份,黄金ETF持仓量出现创次高记录的增幅(流入205.3吨),标志黄金下跌走势见底。而2019年6月至今,黄金ETF持仓持续大幅增加,在这15个月中仅2019年11月持仓量小幅下降30吨,而其中有7个月持仓增幅在100吨以上,伴随这次黄金ETF持仓量增长的是一波涨幅达700美元/盎司的牛市行情。

 

除了黄金ETF,还有哪些黄金投资管道?

作为终极货币的黄金,历经数千年魅力不减,随着各国实施极度宽松货币政策带来的信用货币贬值担忧,黄金可能仍是未来投资者重点关注对象。不过投资黄金也并非黄金ETF这一种渠道,还可以通过黄金期货等衍生品投资黄金,当然有条件的投资者也可直接买入金币金条,甚至可以退一步通过投资掌握金矿开采企业的股票来分享黄金升值的受益。不过正如我们前面所介绍的一样,黄金ETF相比其他渠道可能更容易操作。 (Dailyfx Legen )
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