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美股2Q20财报前瞻∶疫情冲击下科技股一枝独秀,FAANG和特斯拉迎来考验

美股2Q20财报前瞻∶疫情冲击下科技股一枝独秀,FAANG和特斯拉迎来考验

Cindy Chen, 分析师
摘要:Covid-19疫情强烈冲击了全球金融市场,但科技股在短暂有限的下跌後逆势上涨,并不断刷新历史高点。在二季度财报来临之际,FAANG和特斯拉Tesla是否会真的如市场预期一般强势?
 
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2019冠状病毒疫情扰乱了本就在脆弱边缘的全球经济,这场疫情迅速蔓延至全世界,全球金融市场在一季度陷入流动性危机,美股期货在不到一周的时间里熔断四次,刷新历史纪录。

由於各国采取封锁和社交隔离政策,大多数行业都遭受了严重的打击,但科技股在短暂有限的下跌後逆势上涨,并不断刷新历史高点。尤其是特斯拉近期涨势非常凌厉,鹤立鸡群。在二季度财报来临之际,FAANG和特斯拉Tesla是否会真的如市场预期一般强势?
尽管科技板块的股票估值似有过高之嫌,但由於消费者在疫情冲击下转变消费方式,更多的依赖网络和科技处理日常生活以及工作,实在的利好了如电子商务,社交媒体,手游,流媒视频,云计算,线上广告投放等业务。这些大型科技公司已经证明了他们在不确定时期实现盈利增长的能力,这也是其他行业所无法匹敌的。
标普500指数十一大板块中,科技板块以14.21%的涨幅领涨。FAANG(苹果、亚马逊、脸书、谷歌母公司Alpbabet、奈飞)公司股价在二季度不断创出新高。上半年,亚马逊涨49%,奈飞涨超40%,苹果公司上涨近23%,谷歌母公司Alphabet涨近6%。而没有纳入任何指数的特斯拉Tesla上半年涨幅更是达到惊人的154%。

以下是个股盈利前瞻:

 

脸书Facebook

脸书Facebook将在2020年7月29日公布二季度财报,截止发文时间(2020年7月9日美股盘前),Facebook股价自3月低点以来已经上涨80.86%。6月下旬由於数百家广告巨头宣布拒绝在Facebook上进行广告,Facebook股价一度下跌15%,截止6月最後一个交易日,整个上半年上涨10.26%。

虽然疫情期间,Facebook的广告收入受到影响,但公司推出了多元化的服务,比如Facebook Shops:一项新的电子商务功能,可以让企业更方便地在Facebook和Instagram上列出产品。此外Facebook还一直在讨论Oculus的销售以及在视频通话和其他功能方面的投资,积极拓宽收入来源。

由於广告方面的不确定性,该公司取消了全年销售指导,不过对於整个二季度而言,4-6月份Facebook仍有望实现正增长营收。目前市场预期其二季度营收为170.6亿美元,同比增长1%,预计每股收益1.41美元,同比增长55%。Facebook12个月目标均价在249.27,目前报243.58,潜在回报率为2.3%。

苹果Apple

苹果APPLE公司将在2020年7月30日公布其三季度财报。虽然苹果股价在3月中旬也大幅下挫,但自那以来逐渐上涨,截止2020年7月8日收盘报381.37。今年3月疫情爆发以来,苹果在全球关闭了多家门店,但市场对苹果5G手机的乐观预期,加上苹果转向服务类营收持续上涨,公司股价实现了大幅上涨。

苹果在上个季度财报公布後,并未就Q3的财报给出指引前瞻。市场预期其三季度营收在518亿美元,略低於去年同期的538亿美元,预计每股盈利2.02美元,去年同期为2.18美元。虽然COVID-19病毒的大流行令苹果推迟了其新品的发布,但苹果依然能依靠其超强的财务灵活性,完成数百亿美元的回购。

亚马逊Amazon

亚马逊二季度财报公布时间为7月24日。虽然线下零售疲软,但COVID-19疫情也促使美国电子商务加速发展,随著物流运输的改善,加上成本支出的增速降低,亚马逊今年的增长料将超过23%,这一趋势有望在二季度的财报中体现出来。亚马逊预估,第二季盈利介於亏损15亿美元至获利15亿美元之间,净销售将在750亿美元至810亿美元之间。市场预期每股收益为1.74美元,同比下降66.67%,预计营收为807.9亿美元,同比增长27.42%。

奈飞Netflix

自新冠肺炎疫情爆发以来,由於封锁政策和社交隔离措施,流媒体视频一直处於火热状态。据统计,第二季度奈飞app应用下载量激增63%,暗示二季度新增用户可能会在1000万至2000万。奈飞在最新的报告中显示,预计二季度营业利润率为17.9%,2020全年为16%,去年为13%。

调查发现,过去五年来,奈飞的ARPU(每个用户的平均收入)每年增长9.5%,今年5月,55%的受访者表示他们愿意为奈飞支付比目前更高的价格,较去年12月调查的47%有所上升。虽然4-6月通常是奈飞财报的薄弱季节,但由於封锁和社交隔离措施的实施,今年可能会超出预期。

谷歌母公司Alphabet


 
与上面四家公司的股价不同的是,谷歌的股价自2月中旬就开始下跌,自3月下旬触底後反弹,到6月中旬 Alphabet的市值也进入了万亿美元俱乐部。Alphabet将於7月30日公布其二季度财报。

虽然疫情爆发期间,多数企业都在削减开支减少广告投入,Alphabet在Google和YouTube的广告收益也受到了影响。但是Google Cloud的营收却在上涨,尤其是最近几个季度增幅十分可观。此外Alphabet在一季度产生的54.5亿美元的自由现金流,也证明了其超高的盈利能力,多数分析师仍然长期看好Alphabet。

特斯拉Tesla


 
特斯拉将在7月22日发布其二季度财报。受制於疫情发展,特斯拉在加州的组装工厂和内华达州的电池工厂都停产到了5月份,整个二季度产量受到制约。不过特斯拉在上海的工厂率先开工,其他几个工厂也在重启後加快生产,因此交付量并未下滑。

7月2日特斯拉提交的文件显示,交付量为90,650辆,高於一季度的88,400辆,也超出分析师的预期。但随著越来越多的传统汽车制造商开始推出新能源汽车,特斯拉在科技类的估值可能会受到挑战,不过多数机构和分析师仍然十分看好特斯拉前景,摩根士丹利、摩根大通和巴克莱均给出“增持”评级,两家机构(大和证券、JMP Securities)将其目标价定在1,500美元。
 

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