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美元指数受刺激短线回落?疫情若不好转将难以复苏!


摘要∶尽管流动性回升的希望破灭,但主要美元指数上周收盘仍受到短线刺激,纳指和标普500指数200日移动平均线形成头肩顶形态;尽管经济衰退,金融健康和刺激措施的容量成为市场的关键主题,笔者仍关注疫情再度大幅扩散;本周市场面临的事件风险包括一系列即将公布的数据、以及被假期中断的流动性;但是周四公布的美国非农就业数据仍是其中最为重要的。

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周末重磅新闻

若充斥市场的投机倾向得以延续,则道指和标普500本周开盘将看到投资者持续涌入(这种涌入是无害的)。上周五收盘时的看跌突破为本周市场主要走势奠定了基础。市场是否终於准备好考虑IMF所说的衰退预期的显著下调呢?美联储的补偿价值下降或者疫情曲线回升的能力被市场标记还是说,这仅仅是另一个虚假突破,而这种突破会因为自满情绪而受到遏制吗?

考虑到技术指标,笔者选择的风险偏好指标——标普500指数於上周跌破200日移动平均。这可能使得标普500随後跌破3个月以来的上升趋势通道。正是这波走势使得标普500指数广受关注,否则该指数甚至不会受到技术指标的影响。3000一线是标普500指数的另一个里程碑,若後市跌破投资者应予以关注。

标普500指数50日、200日移动平均线
 

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纳斯达克100指数通常与标普500指数划分在同一类别中,但近期纳指更值得市场关注。纳指作为一个科技股权重较高的股指,上周跌破了两周以来的支撑线。然而,笔者认为9900一线是更好的头肩顶形态的颈线位置,反映出纳指在价格层面上即将逆转的意图。更显著的是,由於表现极佳的科技行业股票集中在其他资产领导者的手中,科技行业股一直是投机者关注的焦点。其中,FAANG成员(即Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌)也同样迅速回调。似乎是道德风险导致了自满情绪,若自满情绪在本周得到延续,则可能使股指剧烈动荡。

纳指与FAANG指数∶2小时图

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最重要的基本面主题——美国疫情

财经日历显示,本周将公布一系列重要数据,这可能会分散投资者的注意力,但更可能发生的是,系统性问题或引起集体审查。IMF重申了衰退的痛苦,美联储银行压力测试使得投资者想起了上周在没有完全的投机回报的情况下货币政策的影响。另一方面,疫情确诊人数再次飙升,甚至吸引力顽固乐观主义者的注意。确诊人数可能与覆盖范围相关,但美国目前的情形吸引了更紧密的关注。美国这一世界最大经济体的检测呈阳性的人数达到记录高点,德克萨斯州的新增病例数使其完全改变了重新开放经济的决定。

美国新冠病毒确诊病例∶日线图

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财经日历上的时间风险和相对风险

随著疫情相关新闻回归头条,这一消息的影响是系统性的——无论是美联储限制经济的应对措施还是消费者或企业处於自我激励的回应。一方面,保持这种情形使得美国相对於世界其他地区承受相对更大的痛苦。尽管美国的疫情相对於全球其他地区的复苏情况确实存在争议,但关於此事的报道的确确保了投资者对此密切关注。6月收盘後,标普500指数相对於世界其他地区(VEU)将录得自2009年以来最大单月跌幅。

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当然,基本面上的相对不平衡不仅仅表现在地区股指表现上。近期,美元相对於标普500指数出现了相当敏感的避险属性,相对於几个月以及几年前承担了更多套利货币的角色,否则当绝对流动性主导市场时,美元将仅会转为避险属性。当市场注意力都放在美国相对其他地区更为严重的疫情以及随之而来的经济增速问题上时,美元的避险地位能否保持?这将成为市场密切关注的问题。此外,市场还将关注财经日历上的美国6月非农就业数据、消费者信心调查数据以及ISM制造业活动数据。(John Kicklighter撰 Ashley译)

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