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标普500:投机上演最後的疯狂?美疫情失控美元恐遭殃!


摘要∶

  • 标普500跌至熊市门口,风险偏好力挽狂澜推动市场有力反弹
  • 美国新冠确诊人数创新高,未来风险陡增,或连累美元
  • 金融风险担忧加剧,美联储银行压力测试限制股票回购,国际货币基金组织警告股市已脱离价值水平
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标普500:投机上演最後的疯狂?美疫情失控美元恐遭殃!按图放大

熊市阴云当前,风险偏好雷打不动

周四交易日一开盘,市场即迎来大考∶面对汹涌的疫情以及有关全球经济大萧条的警告,标普500以及其他风险偏向的股指是否将坐实熊市行情?然而,於收盘时我们可以看到,尽管整个市场毫无疑问都感受到了担忧情绪,但风险偏好依然自娱自乐自给自足,丝毫不为所动。虽然笔者更倾向於在各主要风险资产之间走势出现相关时再判定後市趋势,但由於标普500对美股的广泛涵盖,因此从表面上看,单此一项亦不失为分析市况的一个不错的基准,笔者认为其下一个关键支撑位看向200日均线附近的3,020

标普500日线图
 

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鉴於标普500又一次成功守住了关键支撑位,笔者认为後市将继续震荡调整,虽然风险偏好如脱 野马狂飙突进,但市场中去杠杆的呼声亦深入人心,因此两者将继续僵持。确认走势对於期望进行趋势交易的投资者十分重要,而迟迟不见确认或会使市场陷入自行调整。当市场缺乏明确方向,或暂时的突破势头未能延续,情况自然会陷入胶著。因此,笔者在推特上发起调查,询问交易者们更偏向於关注哪一种时间单位的走势图,调查结果清晰的显示最多人倾向於关注较短时段(“一小时或以下”),占比达34%。

推特上有关交易者们更倾向关注哪种时间单位的走势图的调查
 

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来自经济基本面的警告惨遭无视

尽管美股三大股指均在上个交易日收高,基本面却继续跌跌不休。继本周三国际货币基金组织大幅调低此前对全球经济增长的展望(将2020年预测经济增长率由-3.0%调低至-4.9%)後,市场又收到其他显示目前经济吃紧的信号。美国录得上周新增申请失业金人数150万人,这使人们严重担忧新冠疫情再度爆发的影响。

国际货币基金组织发布的《世界经济展望》中对主要经济体及地区经济增长的预测
 

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继发布其对经济增长的展望後,国际货币基金组织於周四发布了《全球金融稳定报告》,该报告的结论相当不乐观。其摘要中最引人注意的一句话是“……金融市场和实体经济间的脱钩已经出现,倘若投资者的风险偏好消退,这种金融脆弱性将给经济复苏造成威胁。”实质上,我们金融稳定性中存在集中的道德风险,而保持如央行刺激政策的等因素的稳定对我们脆弱的基本面而言愈发重要。而说到刺激政策,美联储的银行压力测试亦无释放任何乐观信号。美联储宣布美国几大银行在第三季度需限制派息上限并暂停回购,这由於根据其评估,倘若经济出现“U形”或“W形”复苏,部分银行可能面临风险。

标普500及“风险回报”指数日线图
 

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与市场重新定价相比,更令人担忧的另一个系统性风险是新冠疫情。尽管全球新冠确诊病例人数较最高纪录略有下降,美国的疫情发展已成关注焦点。6月24日,由於美国一些州录得新增病例大幅增长,当日美国新增病例创下新高。

美国新冠确诊病例数日图
 

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周五交易日需特别关注的事件

作为本周最後一个交易日,周五有一些值得注意的消息即将公布,可能会使後市面临风险。其中,笔者尤其关注美国个人收入以及个人消费支出数据(将於今晚8点半在DailyFX财经日历公布。这两个数据是经济增长方面十分重要的数据,因其反映推动世界经济增长的一股最大动力(美国消费者)的最新情况。然而,未来最可能对市况造成影响的事件还是新冠疫情。上个交易日,德克萨斯州(此前拒绝实施封锁措施)叫停了其重新开放经济的计划,由於德州州长警告称医院收容能力已超负荷。尽管联邦政府无意再次叫停经济活动,但地方政府、商家及民众将会作出应对。因此,苹果(作为世界最大的上市公司)已宣布关闭其位於佛罗里达州的14间店铺,使其在全美关闭的门店数量达到32间。

谷歌搜索“第二波”词条的排名(按周统计)
 

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新冠疫情的第二波爆发已成为全球共同面临的风险,但由於美国的新增确诊病例数量尤其引人关注(至少在新闻媒体看来);这可能令美元及美元资产兑其他货币贬值。截止目前,美元仍对标普500等风险资产将维持显著的负相关,但倘若有关风险继续发展并趋於明显,这种负相关可能会改变。因此,周五及下周宜关注欧元/美元以及其他主要货币兑美元的表现
(John Kicklighter撰写,Leona翻译)

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