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美联储再观察∶暂“弃”美股而去?紧急会议再救?


摘要:代表中小企业的威尔希尔4500指数隔夜下跌1.71%,纳指期货至笔者发稿下跌1.50%,而美联储“几乎什么也没做”,在“抄底投机者”和风险厌恶者的关键战役中,风险厌恶者似乎占据了一点点优势,但“空头投机者”早已蠢蠢欲动……

美联储再观察∶暂“弃”美股而去?紧急会议再救?按图放大

隔夜回顾

                                                                                                                                            
道指标普500两连,纳指续创新高10086.9,但录得一个十字阳线。重要的是,代表中小企业的威尔希尔4500指数下跌1.71%,其日线RSI 有明显下行趋势,释放出不祥之兆(威尔希尔4500指数是威尔希尔5000指数除去标普500指数的市值加权指数,威尔希尔5000指数是所有活跃交易的美股的市值加权指数,至2019年12月31日共有3473支成分股,并非5000支,威尔希尔4500指数也并非含有4500支成分股。)

威尔希尔4500指数日图

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从汇市看,近期次日亚市外汇走势与隔夜欧美走势的背道而驰似乎有著某种微妙的内在联系,今日也不例外,镑/美澳/美纽/美的今日的大阴线正在成形。
 

美联储6月政策决定、前瞻指引解析


笔者未看出这次决定的政策出现“意外”,简单留意这句话,“为决定未来调整政策立场的时间点和力度,FOMC将评估,相对於其最大化就业和2%对称通胀目标,美国经济的现状和预期状况。评估包涵多方面信息,包括就业市场状况,通胀压力和通胀预期的指标,金融和国际进展。”笔者认为,政策方面,可以简单总结为一句话,维持当前政策并观望

美联储前瞻指引(图源:美联储官网)

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我们把目光转向今年的首次前瞻指引。无论整体均值(Median)还是集中区间(去掉3个最高值和3个最低值)(central tendency),美联储一致预期至2022年底联邦基金利率在0.1%。至2021年底,所有17位官员一致预期政策区间在0.00%-0.25%,只有2位官员预期2022年会加息。这非常鸽派!此外,美联储预期核心PCE通胀从2020年至2022年稳步上升至1.7%,低於2%

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值得留意的是,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示,失业率在时下可能低於当前的失业率(Unemployment rate currently likely understates current unemployment rate。笔者在昨日的文章简述了5月非农数据的可能误差,投资者需注意。他还表示,当前不考虑加息……当前政策定位良好……收益率曲线控制(YCC)的有效性仍是一个开放的问题。那么,YCC是否面临和负利率一样的处境?笔者认为,下次会议会否使用YCC仍是一个开放的问题。

市场(运作)出现上涨,我们不认为其合理(There have been gains in market...(awkward pause) functioning. We don't take that for granted)。笔者对此不予置评,可以持续关注。

综合美联储决定、前瞻指引、主席讲话来看,笔者丝毫不质疑其采取行动的决心,只是市场似乎有些失望。在市场充分消化了来自美联储的消息之後,市场就可以当作一切都没有发生过,回到投机者继续投机、风险厌恶者继续观望的状态吗?倘若未来几周美股下跌,美联储会不会紧急开会?
 

美股出现新的反转信号


最先关注最重要的纳指期货,至笔者发稿日线下跌1.50%。从4小时图更能看出,RSI出现明显下行趋势。另外两大股指期货也延续近期跌势。

纳指期货(蜡烛)vs标普500期货(红线)vs道指期货(橙线)4小时图

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此外,6月11日IG散户情绪显示,道指面临反转下跌风险。不过,信号不等於一定会发生,美国时段的表现更能说明问题,尤其是在投机者狙击“拐点”的关键时期。今日美股的表现会否进一步证实这一系列信号?“大空头"快坐不住了……

Sloan Lew撰)

作者近期系列∶

6.10美联储观察∶解读非农误差、前瞻指引、 YCC与美股
6.09美股观察:风险趋势转变前兆降临,“大空头”翘首以盼

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