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美联储决议看点!聚焦美股、美元、大宗商品走势


摘要: 风险趋势短暂休憩,美联储决议来袭,市场格局会否被颠覆?美联储决议看点,美元、黄金、美股走势是重中之重。

美联储决议看点!聚焦美股、美元、大宗商品走势按图放大

风险趋势短暂休憩,但并非自我反省


上个交易日笔者追踪的投机偏好市场引领者出现了近期罕见的集体回落。如此截然不同的资本如全球指数、套利交易和新兴市场出现了一致的步伐,这往往是在暗示投资者情绪潜在的转变。但行动并非总是和意图保持一致。鉴於近期冲锋的号角有悖於不令人信服的增长,对支持措施的暂时依赖和市场价格令人震惊的飙涨,笔者认为这一回落是应该的。不过,“自我反省”似乎并不是市场休憩的根源。相反,似乎是即将登场的美联储利率决议导致了在一定程度上可理解的沉默。

道琼斯指数走势日线图

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尽管有潜在的风险,但放纵的投机气氛并没有完全退却。或许纳斯达克100指数就是一个鲜活的实例。这一科技股指数连续三天在盘中刷新历史记录。参照FOMO(交易错失恐慌症)的心理,相对於更广泛的指标如VEU“全球其他”股票ETF而言,这一特殊的高回报指数的相对领先增强了投资者对动能的偏好,而这一偏好刚好是由诸如封锁期间推出的税收保护政策所支撑。

纳斯达克100指数 VS VEU “全球其他”股票ETF比率

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基本面才是关键


目前有一系列系统性不确定性。有部分人说衰退占据一部分,但周一(6月8日)的时候美国国家经济研究局(NBER)才确定美国经济在2月份正式陷入衰退,与此同时亚特兰大联储模型将美国第二季度的GDP增速预期更新为-48.7%,这相对於此前预期的-53.8%并没有改善多少。此外,对经济将从新冠病毒封锁中重启的关注令市场对第二轮疫情爆发的预期及担忧上升。接著是地缘政治问题,这在一定程度上被削弱了。美国的抗议活动似乎无关於经济影响(事实并非如此),然而从过去两年的贸易争端中得知,这背後存在著潜在的影响。只要这些问题持续,那么其影响力就可能在某个时段凸显出来。但现在,市场的焦点放在美联储(FED)身上。如何布局央行利率决议?

笔者在推特上针对第二轮疫情爆发的调查

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美联储决议看点


货币政策是全球风险偏好的结构性主题,是看涨兴致持续的关键基础。明显的衰退和极大的不确定性对市场和投资者构成了异常的威胁。乐观主义必须在前瞻性的,抽象的措施中找寻,而这类措施只能通过刺激才能真正实现。过去几个月美联储迅速降息并推出了更多非常规的宽松举措。就在本周初美联储宣布扩大主街借贷便利(Main Street Program)的范围。而且,影响不仅仅限於美联储的线性评估。上周欧央行(ECB)加码宽松的力度超出了市场的预期,这可能在无意中提升了市场对央行采取更大支持力度的期望。

美联储利率决议及潜在的措施预期

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关於即将到来的美联储决议(GMT+时间6月11日周四凌晨2时),有几个关键的方面值得关注:首先,市场一直预计美联储将在本次会议宣布当前的利率水平不变。然而,美国联邦基金期货市场似乎暗示有15%的可能性会加息25个基点。这更可能是合约的因素而非市场参与者真诚的预期。就笔者而言,潜在的进一步刺激是更为积极的争论。鉴於近期刺激举措更新的频率,这可能成为了一个正式的计划或者甚至引用於政策声明中。此外,本次决议还伴随著季度经济预测摘要(SEP)。加息点阵图的更新和经济增速的预期将受到市场的密切关注,但市场也可能跟随一直以来的习惯选择不考虑专家的意见。最後,凌晨2:30的美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)举行的新闻发布会无疑也是关注的重点,不过,不应该低估了其在消除波动性方面的能力。将风险管理做到最佳才能当交易场上的常胜将军
 

关注美股、美元和黄金走势


在美联储决议期间,明显与风险趋势相关的资产是笔者关注的优先选项。道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数处於良好的位置之上并将主导流动性。周四亚市、欧市和纽约早盘时段市场的表现及情绪是笔者的重要试金石。除了明显的风险指标,美元也是值得关注的重要市场,其在过去12个交易日中有11个交易日录得下跌。欧元/美元展现大致相同的短期动能,周线图上看目前汇价正在技术阻力水平附近承压。

欧元/美元走势周线图

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另一个要重点关注的市场是黄金。这更多的是对整体货币政策的反应而非美联储本身的声明。很明显,在风险倾向升至自己的新高的时候,黄金也持稳在多年的高位附近。贵金属和货币政策的规模存在著明显的相关性,这可以在将贵金属与央行的资产负债或诸如美联储联邦期货等指标进行对比时看到。倘若黄金飙升或暴跌,无论是与其他资产同向或者反向,都将带来重大的意义。(John Kicklighter撰)

黄金VS 2021美国联邦基金期货合约走势(日线图)
 

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