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【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形


摘要:美元指数现交投在一个不断收紧的区域内,这种波幅缩窄的状况也发生在欧元/美元、美元/日元上。欧元/美元走势呈对称三角形,後市可能朝任一方向突破。美元/日元技术面前景不是很乐观。散户情绪报告暗示未来几天美元可能上涨。
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

美元&令人惶恐的经济数据

又一个美国经济数据表现愈加疲软的交易日过去了。昨日公布的美国零售销售报告是史上最糟糕的,之後公布的美国初请失业金人数升至520万。虽然这个数字低於市场普遍预期的540万,但从总数来看,过去4周里美国已经有将近2200万人失业;这一局面是冠状病毒大流行下的活动停摆——经济学家们所说的“大封锁”——所导致的。

在此背景下,过去四周的大封锁已经抹去了相当於过去10年创造出的所有就业岗位数。而且这种艰难处境将会持续,无论是在不断上升的经济条件还是人力资本方面。那些期望出现“V型”复苏的人未来几个月可能会感到失望。全球经济前景暗淡,未来有哪些资产值得关注?

美国国债收益率曲线持续正常化

美国国债收益率曲线前端(短期国债)现已正常化——1个月期国债收益率已经不再高於2年期国债收益率(1周变化)——这种正常化很大程度上得益於美联储所采取的大规模非常规政策措施。

毕竟如果不迅速、果断采取大规模的有力措施,很多面临短期流动性问题的企业将很容易被卷入破产潮(如我们从大衰退当中获得的经验教训一样)。政策回应慢不得。

美国国债收益率曲线:1个月期到30年期

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

不过,市场仍认为近期美国经济还有风险:6个月期国债收益率仍然高於1年期或2年期国债收益率。虽然过去一个月股市热情高涨,但是信贷方面仍暗示我们还没有脱离险境——在目前美国还没有进行全国性检测的背景下,这完全是有道理的。

美联储降息落地;更有可能出现的新措施?

由於美联储采取了紧急降息举措利率、市场基本进入了停滞状态,这一点依旧没变。如果美联储後续想采取新的行动,那可能是通过进一步量化宽松(QE)、回购便利工具之类的。最新的一项非常规举措(共同基金流动性便利工具)就是一个例子(虽然初步框架似乎非常有限,只有10个市跟15个县适用,但这是可修改的)。

美联储利率预期
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

目前没有任何迹象暗示美联储可能会把利率降到负值,我们可能已经到达了利率下边界。从这一点来讲,任何有关美联储或很快加息的预测都很奇怪,且将被冷漠对待。从上表的预测来看,市场预期至少20211月前利率将不会上行。

美元指数技术分析

美元指数日线图
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

最近几周美元(从美元指数走势来看)经历了美国国债市场的变化,但并没有对这些变动有太大的价格反应。全球股市的上涨在一定程度上压制了人们对美元(作为避险货币)的需求,这种情况跟自3月中旬以来日元所经历的情况没有什么不同。

不过烛图上看,美元指数最近这几周走向不明的走势看起来正在构筑一个对称的三角形,这一形态一般既可能引发看跌、也可能引发看涨。在盘整过程即美元指数的侧移中,上涨动能减弱但是价格并没有跌破支撑。日线MACD指标继续下行但还在看涨区域,慢速随机指标最近开始回到中线(50)上方。此外目前5EMA8EMA13EMA21EMA几乎没有一致走势趋向。

结合美元指数从三月的低点处反弹的情况来看,上图所形成的对称三角形可能提供的是一个看涨信号;不过考虑到冠状病毒大流行期间市场趋向非常规行动,笔者倾向保持“观望态度”。

美元指数周线图
 

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对美元指数秉持“观望”态度在周线图上更有说服力。周线图上自2017年中期以来美元指数似乎构筑了一个上升楔形;今年3月中旬以来美元指数曾跌破形态下轨支撑,也曾上破形态上轨阻力,目前又回到了这一具有看跌信号的形态区域内。

但是周线图上又形成了具有看涨形态的锤子线形态,这表明交易者们现在可能还没做好看跌准备。与此同时,周线MACD指标跟慢速随机指标也释放出看涨信号;4EMA13EMA26EMA均呈现上行倾向,暗示美元指数後市可能还有进一步上涨空间。

美元/日元技术分析

美元/日元日线图
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

美元/日元自3月低点反弹後大幅上涨,最近几天开始走软;股市也开始停滞不前。金价上涨、美国国债收益率走低通常利好日元;而且从过去两周的交易情况来看这种关系确实也维持著。

因此美元/日元目前的走势正变化更加悲观。美元/日元目前交低於5日、8日、13日跟21日移动平均线,且这些移动平均线均呈下行倾向。日线MACD指标仍在信号线下方移动;同时慢速随机指标在超卖区域越陷越深。若美元/日元跌破4月低点106.92则後市跌势可能进一步扩大。

散户情绪报告
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

美元/日元:散户情绪报告显示目前有近57.20%的头寸为净多头,多头和空头持仓比为1.341。净多头较昨日增加3.25%,较上周增加12.17%;净空头较昨日减少9.21%,较上周减少16.46%

我们通常将散户情绪指数视为反向指标,散户看多暗示美元/日元後市可能下跌。净多头较昨日跟上周有所增加,当前持仓情况跟近期持仓变动为我们提供的信号是:美元/日元看跌信号更加强烈。

欧元/美元技术分析:

欧元/美元日线图
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

欧元/美元是美元指数中占比最大的组成分子,所以其最近几周的价格走势跟美元指数非常相似也就不奇怪。欧元/美元烛图上所形成的对称三角形可能提供的是一个看跌信号,这主要是考虑到欧元/美元曾从3月高点处大幅下跌。

欧元/美元的烛图状况跟美元指数如“镜像”相反。欧元/美元盘整过程中,一个对称三角形也在成形,下降动能减弱但价格也没有突破上边界。日线MACD指标继续上涨但还处在看跌区域,慢速随机指标开始从50线上方回落。此外,5日、8日、13日跟21EMA目前也几乎没有一致走向。

和美元指数一样,背景很重要:现在是非常时期,交易者最好耐心等待进一步指引;冠状病毒爆发前的趋势可能会持续。我们将会迎来一个大幅波动吗?会。价格朝哪个方向走?不确定。因为哪个方向都有可能,这种市场环境下不要“吊死在一棵树上”。

散户情绪报告
 

【美元】基本面&技术面分析∶美元指数、美元/日元、欧元/美元纷纷构筑对称三角形按图放大

欧元/美元:散户情绪报告显示目前有近 47.18%的头寸为净多头,空头和多头持仓比为1.121。净多头较昨日减少4.44%,较上周减少22.16%;净空头较昨日增加16.91%,较上周增加35.39%

散户情绪指数通常被视为反向指标,散户看空暗示欧元/美元後市可能上涨。净空头较昨日跟上周有所增加,当前持仓情况跟近期持仓变动暗示欧元/美元後市看涨信号更加强烈。(Christopher Vecchio撰,Linda
 

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