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美国政府“令人失望”,美联储“印钞”效力不足,英镑、黄金、纳斯达克背离值得特别关注


摘要:股市哀鸿遍野,衰退或已是不可避免,市场更关注的是政府和央行的紧急援助法案;美国政府踌躇不前,美联储则果断出手无限量QE;纳斯达克、英镑及黄金的背离迹象值得特别关注。

美国政府“令人失望”,美联储“印钞”效力不足,英镑、黄金、纳斯达克背离值得特别关注按图放大

美股再次遭遇了一个艰难的开局


在当前阶段,美国市场的每周的开盘表现都是对整个金融系统情绪的一个系统性陈述。 从亚市开盘那一刻开始,笔者就密切关注着这本周一的开盘情况。周一的开局就呈现出风险厌恶的状态,整个亚市和欧市市场情绪逐步下滑,为纽约时段的潜在表现提供了明确的预期。纽约盘前,道琼斯指数期货就录得了笔者记录以来的最大跳空低开即系,与此同时标普500指数期货(E-mini)则录得了自2001年911事件以来的最糟糕表现。不过,这一糟糕的表现并不是从一而终的。美股在盘中又受到期望和恐惧的驱动出现了数次修正,或许这就是当前情况下的最佳市场了吧。如何逃离市场动荡?

道琼斯指数期货走势日线图

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在投机市场的其他领域,风险偏好似乎并表现得如此可怕。全球股市普遍下跌,但随后各股市交易时段传出的消息可能为他们争取了更多的时间。据报道,德国拒绝发行欧元债券,英国首相鲍里斯.约翰逊(Boris Johnson)宣布将进行全国封锁。与此同时,新兴市场资产方面,套利交易和增长导向型资产如原油则守住了自身的阵地。虽然这并不是冒着风险与当前趋势对抗的背书,但从裂缝中透露的一道光芒足以遏制头条新闻带来的压倒性的压抑和恐惧之感。

谷歌上有关“衰退”与“紧急援助”的搜索趋势

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美国政府的刺激未能“雷厉风行”进行,但美联储加大“印钞”规模


萦绕全球的,还有关于政策当局为给经济“止血”所采取的进一步措施的讨论。然而,最重要的几个政策当局似乎令市场严重失望。德国经济部长拒绝了有关发行欧元债券的概念,此前不久欧央行推出了7500亿欧元的货币刺激。更重要的是,美国国会未能成功通过超过1万亿美元的刺激法案。美国共和党和民主党针对这份法案各执己见,但在这关键的时刻迟迟不对压倒性的金融和经济问题作出回应最终或带来严重的系统性风险。IMF(国际货币基金组织)警告称2020年全球经济可能出现衰退(但2021年或将复苏),同时表示愿意动用全部1万亿美元的借贷能力来应对这场危机。看起来经济危机似乎已经不可避免了,因此目前面临的最关键问题便是旨在抵消影响的措施是否足够重要。布局重磅消息交易策略

标普500指数走势周线图 VS 美国10年期和3个月期国债收益率

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与美国政府犹豫不决的态度截然相反的是,美联储似乎“火力全开”。周一美联储宣布了一系列新的刺激措施,包括无限制购买美国国债和抵押支持证券。新的刺激计划中,美联储还表示其将购买ETF,例如高收益固定类基金HYG和JNK等。在全球投资者对风险更加警惕的同时,美联储称此举旨在保持为信贷市场提供流动性。对于诸多投资者而言,这就是所谓的“无限QE(量化宽松)”,但最终股市收跌令那些对美联储行动抱有期望的投资者意识到他们的努力最后可能是徒劳。虽然笔者并不认为这些努力是无用功,但这并不能左右投机大众。

高收益ETF VS美联储降息预期(绿色趋势线)

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纳斯达克指数、英镑、黄金走势背离


作为风险趋势的系统性事件,央行的承诺和政府的刺激给市场带来了影响,以下是笔者认为需要单独拿出来特别关注的领域。在美股的一片哀鸿遍野中,科技股的表现与其他工业股的并不同步。能解释这一现象的原因众多,如收入来源及线上业务的本质,但总的来说,其表现是无可争议的。相较于道琼斯指数和标普500指数,纳斯达克指数的表现不同。不论上述提及的理由是否合理,但价格波动时难以忽视的。

纳斯达克指数 VS 标普500指数周线图

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英镑的非凡表现是值得重点关注的另一个基准。伦敦市场休市后,英国首相鲍里斯.约翰逊宣布将全国封锁3周。随着疫情的蔓延,封锁似乎是越来越多国家需要采取的必要行动,但这并不意味着这一举措不会带来经济损失。聚焦英国FTSE100指数和英镑的表现以便洞察市场对此事的重视程度。

英镑/美元走势 VS FTSE100指数走势(日线图)

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最后,笔者一直追踪的为风险趋势严重程度提供指引的黄金在上个交易日取得了令人印象深刻的反弹。过去几周,投资者不断接触风险资产甚至避险资产的敞口,以填补需要追加保证金账户的流动性或者仅仅是为了逃离风险。展望后市,笔者将继续关注黄金与主要货币之前的分歧以便评估风险趋势。(John Kicklighter撰)

黄金走势 VS美元指数走势(周线图)

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