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来了来了真的来了!“直升机撒钱”了解一下?

来了来了真的来了!“直升机撒钱”了解一下?

Lisa Yin, 分析师
摘要:新西兰、法国、英国再到美国,大家纷纷推出大规模的财政刺激应对COVID-19疫情危机,直升机撒钱又一次来了,但是否问题就解决了呢?
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期望成真,直升机撒钱来了!


面临COVID-19疫情可怕的蔓延,对各国政府将大规模协调财政应对的期望给数周来遭遇无情抛售、将多年来累积的涨幅化为乌有之后的股市首次带来了希望。

很明显,经济发达的国家政府最终准备斥巨资来抵抗疫情蔓延带来的影响,但数十亿美元的财政刺激计划能否买来经济的复苏,这才是使投资者着迷的地方。

政府的意愿很明确。从新西兰到法国、英国,都推出了和平时期史无前例的财政刺激计划,一致致力于改善疫情危机对企业和个人造成的最坏影响。现在,美国也加入、表示正在讨论一项庞大的计划,其中包括了有史以来的最大规模的公开“直升机撒钱”。财政决策如何影响汇市?

这一具有争议性的“直升机撒钱”的政策得名于这类似于印出来的钱像是从直升机螺旋桨撒下来一样、撒向经济。截止笔者撰稿,据悉特朗普(Donald Trump)政府想要在数周内直接给美国公民发放现金,若必要还将采取进一步的措施,将此作为总价值超1万亿美元的刺激计划中的一部分。
虽然在一定程度上,这种途径之前已经被尝试过了。2001年和2008年初,美国曾经将退税支票退给纳税人。然而,当前的提议让过往的一切都相形见绌。

毋庸置疑的是,这种强有力的行动正是市场所期望的。由于多年的超低利率,传统的货币政策很明显已经接近了其有效期限,投资者期望政府介入、提供大规模的财政回应。现在,这些期望似乎得到了回应。

这极有可能为股市以及其他与风险相关的资产如澳元纽元至少暂时的喘息之机。油价也可能因此而上涨,但原油市场还有其他的担忧,最突出的便是主要产油国俄罗斯和沙特的石油价格之战。

大规模的刺激也将带来潜在问题


然而,即便上述为经济走出困境所做的一切巨大努力,也有黑暗的一面。首先面临的问题便是承认全球市场的货币主义基础已经被磨损得非常薄弱,并无可持续的替代方案这一事实。

直升机撒钱可能在短期能起到作用,但几乎无人认可这除了是一个暂时的解决方法外,还能作为任何其他的不计后果的长期方案。此外,在发达经济体公共财政已经促襟见肘时这种需求出现了。倘若情况进一步延伸,届时信贷评级可能面临压力,进而可能放大欧元区主权借款人与银行业危机重演之间的差异。

最终真正重要的是COVID-19病毒从全球新闻周期中消失的程度,在这发生之前,即便成千上万亿美元的刺激也可能只是为被击垮的资本市场买来一个短暂的喘息而已。(David Cottle撰)

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