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【美元】美国非农压轴登场美元波动率飙升,上行阻力重重而下行只在一念之间?


摘要:美国非农就业报告压轴登场,美元价格波动率飙涨,今晚市场又将迎来怎样的“腥风血雨”?

【美元】美国非农压轴登场美元波动率飙升,上行阻力重重而下行只在一念之间?按图放大

本周五(27日)北京时间晚上21:30GMT+8)美国月度非农就业报告将压轴登场,市场投资者密切关注着这一重磅数据以及时了解美国就业市场的潜在重大变化。鉴于非农就业数据往往能推动美元及货币市场的波动,因此数据的好坏与美元的价格波动有着密切的联系,值得密切关注。如何备战重磅经济数据?

美国非农就业人数变化(蓝色为实际值,橙色为预估值,灰色为3个月均值)

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根据经济学家的预测中值,预计美国1月非农新增人数16万,这较去年12月录得的增加14.5万而言增速明显增加。

除了每个月的非农就业人数变化外,预计美国还将修正2019年的就业数据、或将下修50万。这相当于相较于此前公布的数据每月平均将被下修4万左右。


美联储利率变化的概率(橙色为隐含的加息/降息概率,蓝色为隐含的利率水平)

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非农报告公布后美元价格走势的方向很可能反映美联储利率水平变化概率。隔夜指数掉期利率目前押注美联储明年前或将当前的利率区间1.50%-1.75%下调约0.33%。如何交易市场预期?

然而,美国联邦基金期货利率市场预测的年内美联储将按兵不动,预计2019年12月利率水平中值处于1.60%。鉴于美联储在可预计的未来可能按兵不动,因此美元的价格走势及美元指数的整体表现可能相对冷淡。

美元指数走势日线图

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鉴于当前的焦点依然聚集在风险偏好回温上,投资者很可能忽略年度非农就业数据的修正及最新的月度非农就业数据。当然,不排除新增就业人数大幅低于市场预期,这将足以引发市场大幅调整对美联储的利率预期或者激发大量对经济衰退的恐慌之情。

此外,即便非农报告表现稳健,但美元料也难以找寻继续上行的动力。这主要是考虑到美元指数在98.50一线令人生畏的阻力水平。此外,美元正交投于上行布林带通道的上轨线附近,从统计学的角度来看,美元料难以进一步上行。

美元隔夜隐含波动率及潜在的交投范围

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非农就业报告出炉前,美元及其相关的主要货币对波动率跳涨,鉴于非农数据在基本面发展的重要性,投资者或不会对此感到意外。

美元/加元隔夜隐含波动率升至7.0%,而20天均值为4.1%,处于过去12个月的94百分位。这可能是受到加元所面临的重磅数据即加拿大最新的就业报告也将与非农就业数据在同一时间公布的影响。

美元/日元走势日线图

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美元/日元同样值得关注。美元/日元有望突破区间交投。美元/日元隔夜隐含波动率为5.9%,预计价格波动范围为68个基点即109.65-110.33,统计学的概率为68%。这些期权衍生的支撑和阻力水平与去年12月和今年1月高点形成的技术汇集水平密切相关。(Rich Drovak撰)

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