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IMF亮出金融稳定性红灯预警!英国脱欧进展或令英镑交易者坐立难安,欧元/美元需关注

IMF亮出金融稳定性红灯预警!英国脱欧进展或令英镑交易者坐立难安,欧元/美元需关注

DailyFX团队,
摘要: 国际货币基金组织(IMF)在最新的全球金融稳定性报告(GFSR)中从金融稳定性视角重申对经济增长的担忧。美联储、欧央行官员最近讲话推动欧元/美元升至一个月来最高水平;与贸易相关言论又一次令这一主题回归关注视野。英国脱欧讨论相关报道满天飞,英镑可能面临剧烈波动。
 
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IMF重申对经济增长的担忧,并将货币政策纳入审查范围

要想在当前我们所观察的市场当中评估出最具影响力的基本面主题非常难。尽管近期风险情绪略有好转,交易量也有所上升但仍不足以支撑基准指标比如美国股指大幅上涨。考虑到最近的贸易冲突、经济衰退担忧等进展——并不代表情况有所缓和甚至彻底好转。这充其量是自满情绪的副作用,情况更像是“车灯前的小鹿”一样呆滞。周二风险资产走势发生了大幅转变(比如EEM ETF),一些资产走低(收益率和垃圾债);标普500指数的波幅再一次缩窄。
查看股市本季度技术分析
标普500指数日图&1天期ATR
 
最近最有切实感的基本面主题就是全球经济增长的状况。IMF在之前的世界经济展望报告(WEO)中就已经预期全球经济增长速度将创自经济大萧条以最低水平,最近其报告又提到金融系统温吞前景这一看不见的风险或如何快速给金融稳定性带来严重后果。在报告中,IMF强调了贸易冲突和周期性问题的不利影响并重申了对经济增长的担忧,同时也着重提到了货币政策。IMF警告称,极度宽松的货币政策可能滋生 “代价”:为了获得回报投资者可能要担负更多金融风险。这个之前我们就已经探讨过了:过去5年来人们对央行的信心导致了大量投机活动,如果这一信念被动摇我们将身陷危险之中。而现在,它成为了一个主流问题。

市场情绪
 
对经济增长的担忧仍将是接下来的顶级焦点——即便目前只是市场预期而非真实反应。关注过去几个月的经济增长预警信号并讨论它们的影响是爱纸上谈兵的经济学家们(包括笔者)现在喜欢做的事,比方昨日表现疲软的美国零售销售数据就可以通过经济增长影响和美国国债收益率曲线走势来解读。想要了解更多经济增长信息可关注将于周五公布的中国第三季度GDP数据。散户情绪报告告诉你其他人怎么看市场

在本周剩余的两个交易日当中,一场更加具有压迫性的贸易冲突或降临在美国和欧盟身上。周五开始美国将对一些欧洲商品征税。真正令风险加剧的并不是美国对进口飞机征收10%的税,而是对农产品、工业品征收25%的税。据称双方现在还在谈判当中,不过美国总统特朗普(Trump)已经放话称在与欧盟的贸易争端上美国不会输,这或不是一个好兆头;最近德国央行也警告称美欧贸易冲突可能带来更加严重的后果。目前需密切关注欧元/美元走势。过去一个交易日美联储官员的讲话似乎在证实他们的鸽派转变是合理的;与此同时,我们也更加清楚地看到,一些欧央行官员们正试图阻扰即将上任行长的拉加德(Christine Lagarde)以防她维持极端鸽派政策倾向。

主要央行货币政策的鸽派、鹰派程度
 
市场预期脱欧将迎来大突破,英镑波动性上升

日内我们将迎来一系列更加具有针对性的数据比如加拿大制造业销售和美国新屋开工等。不过,英国脱欧可能是日内影响力最大的事件,它可能给市场带来较大波动但还不至于波及全球市场。过去一个交易日围绕旷日持久的英国脱欧新闻迎来了又一波乐观情绪。在脱欧讨论消息当中,一些最不看好此事的相关人员罕见地传递出乐观看法——德国总理默克尔(Merkel)说,距离脱欧协议达成终点还差“最后几米”;法国总理马克龙(Macron)称他们正在敲定最终协议。周三晚间,欧盟首席谈判代表巴尼耶(Michel Barnier)表示还没能达成协议,不过有报道称周四(欧盟领导人峰会第一天)脱欧可能会取得突破。

倘若上述预期成为现实,英镑/美元和英镑波动率指数(BPVIX)还将有很大的恢复空间。另一方面,即便脱欧谈判继续拖沓,英国首相约翰逊(Johnson)仍将会受到议会裁决的牵制——约翰逊有必要寻求延期。这样的结果并不意味着价格奔溃,但短期这一货币可能下挫。总的来说市场将面临波动。(John Kicklighter撰,Linda译)
英镑/美元&BPVIX日线图和5天变化率
 

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