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美联储主席鲍威尔(Powell)讲话语录、加息减息态度回顾


摘要∶美联储作为全球央行的风向标对金融市场影响巨大,而作为美联储的掌门人,鲍威尔对於美国经济和通胀的看法,以及货币政策的讲话备受市场关注。
 

美联储主席鲍威尔(Powell)讲话语录、加息减息态度回顾按图放大

美联储主席职能


美联储是美国的中央银行,由美国国会授权,负责制定美国的货币政策,其最高决策机构称为联邦公开市场委员会(FOMC), FOMC每年召开八次会议以讨论经济成长和通货膨胀。因美国的经济地位,美联储决议对全球央行具有重大指导意义,并对股市、汇市和大宗商品市场有极大影响。美联储主席是美联储和FOMC的最高领导人,任期为四年,现任美联储主席是杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell),其任期是2018年2月至2022年1月。
 

2019年美联储主席鲍威尔讲话回顾


2018年是鲍威尔就任美联储主席的第一年,也是最鹰派的一年。受强劲的美国就业数据支撑和薪资逐步增长通胀稳步走高,鲍威尔坦言这是金融危机以来经济表现最好的一年,是年共加息4次。2019年国际政经风云变幻,鲍威尔在多次讲话中不断地转换画风∶

2019年1月5

鲍威尔在美国经济协会2019年会上发表重要讲话,他称美联储将时刻准备调整政策立场,保持耐心实施灵活的政策,将考虑市场担忧,并对市场的信号保持敏感,如果有需要,美联储将改变缩表政策。同时不会主动辞职

2019年1月31

鲍威尔在利率决议後的新闻发布会中表示,鉴於全球经济和金融形势发展以及通胀压力减弱,使得升息的理由有所减弱,下一步行动完全取决於数据,保持耐心

2019年3月21

鲍威尔在利率决议後的新闻发布会中表示,美国经济基本面依旧十分强大,希望保持这种状态。去年的税收和支出政策在一定程度上支撑了经济增长,在供给侧产生部分效果。今年有限的数据好坏参半,尽管平均每月就业增长人数似乎已经放缓,但许多其他的劳动力市场指标显示出强劲的势头,基本面状况显示,消费支出将获得支撑。现在是保持耐心的良好时机,当前政策与经济展望非常匹配,耐心意味著美联储认为没有必要急於作出判断。从今年5月开始逐步放缓收缩资产负债表步伐,每月削减国债资产上限从300亿美元降至150亿美元,缩表计划或在9月结束。若有必要,美联储将对资产负债表计划做出进一步调整,希望缩减资产负债表的过程透明平稳。薪资提高并没有给通胀造成问题,不认为我们已经令人信服地实现了2%的通胀目标,通胀趋缓正是我们保持耐心的原因之一。

2019年5月2

鲍威尔在利率决议後的新闻发布会中仍然表示,当前政策立场适宜,美联储认为加息或降息的可能性并不大,美国一季度核心通胀疲软,那与美联储实施了的加息政策无关。美国经济整体健康,预计通胀将随著时间的推移而保持在2%,截尾均值通胀指标保持在2%附近。在FOMC决策上不考虑短期性政治问题

2019年6月4

美联储主席鲍威尔在为芝加哥联储有关货币政策战略的会议准备的讲话稿中表示,美联储“将采取适当行动”以维持经济扩张,将密切监控贸易动向的影响。鲍威尔在演讲中还称,鉴於经济维持增长,失业率保持低位,通胀水平稳定,是时候重新考虑长期战略了。将严肃对待通胀预期下行的风险;利用货币政策充分推动劳动力市场以提振通胀可能会在金融市场或其他方面构成破坏稳定的过度行为的风险。FOMC的同僚和我必须,并且确实在认真对待即使在强劲的经济环境下仍持续的通胀不达标可能导致通胀预期难以遏制下行的风险。

2019年6月20

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,首要目标是维持经济扩张,并将采取适当措施维持扩张美联储FOMC的许多成员认为有更好的理由采取更多宽松措施,并认为降息是合理的
在经济前景方面,鲍威尔表示,GDP预期显示增长前景模糊,将观察不确定性是否会导致经济前景承压。 与此同时,消费面显示消费回升,稳固增长,美国经济数据良好。今年以来工厂生产出现下滑,制造业、投资和贸易走软,但许多劳动力市场指标依旧强劲。
在通胀方面,预期显示,通胀不及预期的时间将延长,官员们预计通胀回升至2%的步伐将放缓。美联储坚定实现2%的通胀目标,需要在2%的通胀方面做到非常强硬。
在降息预期方面,鲍威尔表示,通胀保值债券的下跌也是推动未来降息的理由之一。但美联储尚未真正讨论未来降息的规模(还没有讨论具体是25个基点还是50个基点),降息将取决於未来的数据和风险前景
关於点阵图,美联储主席鲍威尔承认这次是点阵图首次发出降息信号,然而他再次强调点阵图不能作为美联储货币政策方面的预测参考。
关於特朗普的批评,鲍威尔表示,法律明确规定他有4年任期,他将继续任职直到任期结束

2019年7月10

美联储主席鲍威尔出席美国国会听证会,阐释美联储的半年度货币政策报告,并发表对美国经济形势和货币政策的看法。
鲍威尔表示就业市场仍然健康发展,但“通胀疲弱可能比预期持续得更久”。此外,鲍威尔还强调了贸易摩擦和全球衰退的“共振”,对经济基本面的看法更为审慎,表示今年一季度美国GDP 3.1%的增速主要受到净出口和存货的拉动,动能并不稳固,特别是商业投资显著放缓,使得二季度美国经济增速有所下降。
听证会上鲍威尔回顾了上半年美联储的货币政策立场。1月、3月和5月的FOMC会议均强调“保持耐心”,之後票委们对美国经济形势进行了重新评估,并在6月的会议上将“保持耐心”调整为“密切观察”。17位票委中主张降息的人数从0位上升至8位(其中7位认为应降息2次),与主张利率不变的票委人数持平(另有一人主张加息)。

2019年8月1

的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,考虑到全球经济增长疲弱、贸易局势不明朗和通胀压力,FOMC将采取适度行动维持经济扩张,本次降息出於保险和防范性考虑,希望更好地应对经济潜在的下行风险,并实现2%的通胀目标。采取更加宽松的政策是合适的,目前的降息决定不意味著漫长的降息周期的开启;没有理由说经济扩张不能持续下去;美联储的决定不考虑政治因素。


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鲍威尔放鸽(减息信号)


鲍威尔逐渐改变措辞和态度也是迫不得已,由於美国制造业大幅走低,核心消费数据不佳,中美贸易问题始终未能解决,若美联储再不降息,美国经济就是深入泥潭,无法自救。
 

鲍威尔 vs 特朗普


鲍威尔是2017年11月被美国总统特朗普提名,於2018年2月正式接任美联储主席。然後就因为加息问题开始被特朗普表达不满,特朗普本人倾向不加息。从当年7月份算起,几乎每个月至少被怼两次。两人的矛盾在2019年进一步升级,这次是对降息问题的看法不同,特朗普倾向大幅降息,而鲍威尔显得很谨慎。也是从今年1月的公开场合,鲍威尔对外界屡次强调了美联储的独立性以及自己完成任期的决定心,也算是对特朗普的怒斥进行了公开回应。鲍威尔与特朗普在货币政策上的分歧仍将持续。


(Arthur  整理)
 

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