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日本进入10天长假模式,市场又将上演“闪崩”剧情?

日本进入10天长假模式,市场又将上演“闪崩”剧情?

DailyFX团队,
摘要∶日本开启长期模式,闪崩会否卷土重来?
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日本进入长达10天的假期,又一场闪崩来临?
日本从4月27日至5月6日将开启长达十天的假期模式,这也是自二战以来日本休市最长的一次。日本休市,亚洲时段的市场流动性将低於均值,低流动性将加大市场波动性激增的风险,进而引发投资者对市场再度迎来闪崩的担忧之情。日本外汇主管表示不能排除市场出现闪崩的可能性,更是加剧投资者的担忧情绪。市场寡淡如何调整策略提高胜率?
 
最新的日本零售外汇头寸
什么是闪崩?
“闪崩”的典型特征是资产价格在没有明显催化剂的情况下突然间大幅波动,该波动幅度相较於基本面而言似乎过度了,且在剧烈震荡後伴随而至的往往是迅速的复苏。
 
近期的闪崩事迹
2010年5月6日美股闪崩(40分钟内暴跌6%)
2010年5月6日伦敦的交易员通过“愚弄下单”认为的操作标普500指数迷你期货,这包含一套算法,该算法在市场提供的最优价格上不断放出“虚假”的空单,进而在取消空单前人为推低表500指数期货的价格,但最终却没有执行空单。该举措带来的结果是,标普500指数期货大幅下跌,流动性的恶化又加剧了价格的扭曲。在大约40分钟内标普500指数暴跌逾6%,随後迅速迎来了回调。
2016年10月7日英镑闪崩(3分钟内暴跌6%)
在2016年10月7日亚市早盘时段,英镑暴跌近6%随後迅速迎来的回调。但当时并无明显的催化剂推动这一波跌势,潜在的相关因素可能就是市场交易量较低,令流动性相对匮乏。另一个加剧英镑跌势的可能因素或是为对冲期权头寸抛售英镑的需求激增所致,与此同时,英镑相关的负面消息也增添了部分边际影响,但这些都是不是什么新的信息了。所有上述潜在因素导致了英镑经历了3分钟的闪崩。如何进行风险管理控制剧烈震荡下的损失?
2018年2月5日VIX指数闪崩(2小时内飙涨80%)
2018年2月5日,标普500指数暴跌逾4%、创下2011年8月以来的最大单日跌幅。同日,VIX指数(恐慌指数)大涨20点,创下1987年以来的最大涨幅。通常,股市的暴跌将伴随著VIX指数/VIX指数期货的大涨。

VIX指数/VIX指数期货上涨背後的主要因素往往与波动性交易所交易产品(ETPs)的发行相关,这些产品的发行将允许投资者出於对冲或投机等原因交易波动性。发行杠杆波动ETP产品的发行者可以通过做多VIX指数期货以提升其相对於VIX指数的回报率。与之相反的是,投资者做空VIX指数期货,意味著他们预计未来波动性将下降。投资者为了维持自身的风险敞口,他们往往在每个交易日的最後交易时段交易VIX指数的衍生产品以调整自己的投资组合。
 
VIX指数在2月5日的飙涨可能反映了,当天做多VIX指数期货的FTPs产品发行者需要买入更多的VIX期货以维持他们的风险敞口,与此同时,做空波动性ETPs的投资者也需要买入VIX期货以弥补自身的损失,最终提振VIX指数在2小时内飙涨超80%,同时加深了标普500指数的跌势。查看股市二季度技术展望
2019年1月3日日元闪崩(5分钟内飙涨3%)
2019年1月3日亚市早盘时段,日元美元在几分钟时间内飙涨逾3%。像此前的诸多闪崩事件一样,日元短时间飙涨的背後同样不能确定导致该波动的直接催化剂。基於这波行情发生的时间,市场流动性可能是该波动背後的其中一个因素。在美国收盘至亚市开盘期间,市场流动性匮乏,与此同时,日本当日休市更是进一步降低了市场的流动性。
另一个可能推升日元的潜在因素或是利差交易需求的飙涨,这一点可从相对日元的高收益货币如澳元/日元暴跌8.0%,土耳其里拉/日元暴跌10%佐证。在此之前,散户持续大幅看空日元。(Justin McQueen撰,Lisa译)
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