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墨西哥比索/俄罗斯卢布/印度卢比/南非兰特等新兴市场货币特点解读


摘要:本文将为读者解读四大新兴市场货币-墨西哥比索、俄罗斯卢布、印度卢布及南非兰特的特点,包含优缺点,汇率走势的影响因素等;同时也将给出交易新兴市场货币的相关建议。

墨西哥比索/俄罗斯卢布/印度卢比/南非兰特等新兴市场货币特点解读按图放大

什么是新兴市场货币?
人们普遍达成的共识是,新兴市场国家是指那些相较於发达经济体如美国等而言,GDP(国内生产总值)水平较低,而通货膨胀率和失业率却高企的经济体。然而,新兴市场货币的定义却极具争议。
 
新兴市场的三个主要特征:第一,落後的基础设施,即需要发展道路、学校和一般基础建设。这意味著新兴市场经济体需要更多的投资且具有较高的潜在增长率,但同样,也承受著债台高筑的压力;
 
第二,人口年轻化,即新兴市场经济体的人口金字塔以底部为主。这意味著该国家的年轻人口远超於老龄化人口。相对於发达经济体而言,新兴市场经济体的死亡率通常呈现上升趋势;
 
第三,外债水平高企。新兴市场经济体通常依赖於海外借贷来为投资者提供资金,这也是为什么昂投资者对新兴市场失去信心後,新兴市场货币就面临大幅贬值的部分原因。
 
基於以上,相比於更为发达的国家的主要货币对而言,新兴市场国家的货币对流动性低但却有著较高的波动性,如下图所示:

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接下来笔者将逐一为读者介绍墨西哥比索、俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特这四大新兴市场货币的特性。
 
四大新兴市场货币特点解读

墨西哥比索
美元/墨西哥比索(USD/MXN)的波动性较大,也正应如此,该货币对成为了新兴市场货币中最受追捧的一对。美国是墨西哥产品的最大进口国 ,占据其出口份额的80%。因此,贸易协定或关税的调整都将对墨西哥比索造成重大的影响。
 
墨西哥最主要的出口产品分别是:1. 汽车  2.电子设备  3.包含电脑在内的机械。
 
墨西哥最大的三个出口国依次为美国、加拿大和德国。
 
俄罗斯卢布
俄罗斯自然资源丰富、生产原油,是全球最大的产油国之一,同时也是欧佩克+(OPEC+)成员国。
 
在俄罗斯所有的出口产品中,矿物燃料、石油和蒸馏产品占据了48%的份额,因此俄罗斯卢布的走势和油价的波动有著极大的相关性。下图便分别显示了原油(黑色趋势线)及俄罗斯卢布/美元(RUB/USD)的价格走势。从图中可以看出,原油价格下跌时俄罗斯卢布/美元也走低,而俄罗斯卢布/美元走低则意味著俄罗斯卢布贬值。

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俄罗斯最主要的出口产品分别是:1. 矿物燃料、石油和蒸馏产品  2. 商品  3. 铁和钢制品。
 
俄罗斯最大的三个出口国依次为中国 、荷兰 和德国。
 
印度卢比
印度拥有接近14亿的人口,一直在和中国竞争全球人口最多国家的头衔。印度是全球第四大经济体且增长速度极快,其法定货币是印度卢比。
 
如下图所示,印度在1981至2017年期间的平均GDP增速约为6%,相较於发达经济体及其他的新兴市场经济体而言,6%是一个相当高的增长水平。因此,投资类似与印度这样的一个享有较高增长速度的经济体极具吸引力。

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印度最主要的出口产品分别是:1. 珍珠、宝石、金属和硬币  2. 矿物燃料、石油和蒸馏产品  3. 机械、核反应堆、锅炉。
 
印度最大的三个出口国依次为美国、阿联酋和中国。
 
南非兰特
在腐败丑闻百出及国有企业寻租的背景下,南非一直都难以实现经济的持续增长。美元/南非兰特(USD/ZAR)是新兴市场货币最具波动性的货币对。
 
南非兰特对政治动荡极为敏感,2015年12月南非前任总统雅各布.祖玛(Jacob Zuma)解雇财政部部长令投资者信心大失,南非兰特随後遭遇大幅贬值、累积贬值幅度达22%。

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南非最主要的出口产品分别是:1.珍珠、宝石、金属和硬币 2. 矿渣和灰分 3. 矿物燃料、石油和蒸馏产品
 
南非最大的三个出口国家依次为中国、美国和德国。
 
新兴市场货币交易优缺点
相较於主要的货币对而言,新兴市场货币对通常具备更大的波动性。新兴市场货币对呈现出更大波动的特性也是其吸引交易员的原因之一。
 
新兴市场货币交易的优点
1.波动性:新兴市场货币的波动性更大更明显;
2.多元化:新兴市场货币提供了除主要货币外的另一种选择。
 
新兴市场货币交易的缺点
1.更大的点差(交易成本更昂贵)
2.滑点的风险更大
3.流动性较低(交易成本更昂贵)
 
新兴市场的交易者需要注意到可能引发市场波动的潜在政治事件以便更长久的进行交易。鉴於新兴市场货币对呈现更高的波动性,笔者建议建议者减少持仓以降低风险。同时,交易者也可以从Dailyfx的财经日历关注可能引发市场震荡的其他风险事件如经济数据等。
 
新兴市场货币交易建议
对新兴市场货币交易的建议如下:
1.减少持仓。新兴市场货币比主要货币呈现出更大的波动,因此在自己可承受的风险范围内持有大小合适的仓位至关重要。

2.基本面和技术面双管齐下。倘若是新兴市场货币对如美元/墨西哥比索或者美元/南非兰特交易新手,那么制定交易策略时基本面和技术面都应涉及,直至自己对新兴市场货币的整体情况有了熟练的了解。

3.合理使用杠杆。低杠杆甚至完全不用杠杆对交易新兴市场货币非常重要。绝大多数交易新手爆仓都是因为过度使用杠杆所致。(David Bradfield撰,Lisa译)

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