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划重点!2019年新兴市场不容忽视的六大重磅风险


摘要∶新兴市场正试图从低谷回升,但2019年仍面六大重磅风险,复苏之路能否一帆风顺呢?

划重点!2019年新兴市场不容忽视的六大重磅风险按图放大

自2018年1月创下高位以後,新兴市场股市便展开了暴跌行情、市值蒸发了约5万亿美元。尽管新兴市场暂时从谷底回升,但2019年仍面重重风险,复苏势头或持续不久。美联储收紧货币政策、强势美元,中美贸易冲突,油价低廉及拉美两个最大经济体民粹主义的冒头,都可能重挫新兴市场。新年新气象,点此免费获取最新的战略布局!
 
一、美联储和美元
美联储在2018年的最後一次议息会议上如期加息,然而美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话却不如市场预期的那般温和,投资者密切关注美联储的政策动向。
 
美国总统特朗普曾多次表达对鲍威尔的失望之情,甚至有报道称其曾多次讨论让鲍威尔下台,但美国财政部长努钦却用行动向金融市场证明,鲍威尔不会被取代。

此外,欧央行即将结束的资产购买计划已经向高收益市场如波兰和匈牙利注入了数十亿欧元,或迫使一直拒绝加息的东欧国家不得不加息应对。而亚洲新兴市场,一直倚赖海外投资的经济体如印度尼西亚将面临维持汇率稳定及遏制资金外流的挑战。
 
二、中美贸易战
尽管中美两国首脑在G20峰会上达成了“停火”协议,两国紧张的贸易关系获得了90天的喘息,但能否在停战期间达成具体的协议依然充满未知数。据彭博,美国贸易代表团准备在1月7日当周前往北京进行谈判。
 
三、民粹主义的抬头
2019年巴西和墨西哥将迎来各自的民粹主义总统,巴西的博索纳罗在总统大选中胜出後,巴西股市受提振一路冲高并创下历史记录的高位。然而,这为极右翼总统依然面临著巨大的挑战,即改革巴西“慷慨的”养老金制度,而这将是维持股市强劲的关键。
 
墨西哥新任总统洛佩兹·奥夫拉多尔叫停价值130亿美元的在建机场项目的举措也令市场充满了不安。虽然在其宣布略微保守的2019年财政计划,及债券持有人接受西提高提出的18亿债券回购用於机场建设资金後,市场不安情绪得以暂缓。但市场依然密切关注新任总统能否在增加基建支出的同时保持预算盈馀。
 
四、俄罗斯面临制裁
尽管美国财政部表示正准备解除对俄罗斯第一大铝生产企业,同时也是世界第二大铝企United Co. Rusa的制裁,但市场依然对美国国会的行动保持警惕之心。倘若美国特别检察官米勒就俄罗斯干预美国2016年大选的事件取得进一步的进展,这可能引发新的触发,包含俄罗斯主权债券或银行交易的限制。
 
五、沙特石油危机
布兰特原油价格自2018年10月初踏上暴跌之路并在12月下旬跌至55美元/桶下方,目前继续在该价位下方承压。这对多数主要的发展中国家都是极大的利空消息,沙特尤其如此。据彭博,沙特需要原油价格维持在95美元/桶的高位才可维持本国2019年的预算平衡。金融紧缩加之西方国家对美国《华盛顿邮报》专栏作家卡舒吉在伊斯坦布尔被杀一事的不满,暗示即便MSCI在2019年将沙特股市纳入其新兴市场指数也不足以吸引外资对沙特进行投资。
 
六、多国大选
市场上各类民调结果也牵动著投资者的神经。印度将於2019年4月或5月举行大选,民调显示届时印度或出现联合政府。瑞士信贷表示,联合政府的出现可能或阻碍印度总理莫迪的经济改革,目前市场还未消化这一风险。
 
泰国在数次推迟後、决定於2月24日举行大选;尼日利亚也将於2月中旬进行大选;印度尼西亚则於4月17日进行大选;南非大选定在5月,阿根廷10月。

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