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赢多输少不如赢大亏小


我经常穿梭於世界各地进行有关外汇交易策略的培训(译者注∶原文作者为首席外汇指导员),学员们经常会问到一个问题,那就是有关交易的胜率问题。换言之,学员们倾向於以交易策略的胜率来衡量一个交易策略的好坏。(交易胜率即以交易盈利的次数除以总交易次数。举例而言,如果交易者在一共20笔交易中盈利15次,那么他的交易胜率是75%。)

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当学员们提及这个问题时,我会反问∶“你们认为交易胜率为45%是否一个不错的胜率?”学员们往往会感到愕然,面面相觑,不知如何回应。接下来我会继续提问∶“我有一个90%胜率的交易策略,各位是否感兴趣?”如你所料,大部分学员会举手表示感兴趣。

太多的交易者太过关注於交易胜率了。他们以为胜率决定了交易的结果。问题是,单单依靠交易胜率来判断交易方法的好坏,无异於单单依靠一本书的封面来判断书的内容。一叶障目,不见泰山。过度关注交易胜率往往会误导交易者。
为什么一个胜率为90%的交易策略可能会让交易者亏钱?
为什么一个胜率为45%的交易策略可能会让交易者盈利?
其中的秘密就隐藏在风险回报比中。举例而言,一个胜率为90%的交易系统之所以可能会输钱,原因在於赢的时候都是赢的小钱,而仅有的几次亏损都是大幅亏损。根据DailyFX调查报告,赢小亏大是导致外汇市场交易者亏损的最主要原因。即便一些交易胜率很高的交易者,也往往由於忽视了这个问题而导致账面出现亏损。

我们可以通过简单的计算来大致判断交易策略长期下来是否有望盈利。将平均的盈利基点数乘以平均盈利次数,得出总盈利基点数。然後再将平均亏损基点乘以平均亏损次数,得出总亏损基点数。用总盈利基点数减去总亏损基点数,我们就可以大致了解到,该交易策略长期下来结果如何。
公式∶(平均盈利基点平均盈利交易次数)-(平均亏损基点平均亏损交易次数)
如果结果为正值,表示该交易系统长期而言有望盈利;如果该结果为负值,那么长期下来该交易系统将可能带来亏损。
下面我们来对比下胜率为90%的策略A以及胜率为45%的策略B。
外汇学习∶胜率90%的策略A

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注意即便交易胜率为90%,该交易策略整体仍然亏损,因为其中唯一的10笔亏损将90笔交易的盈利都抹杀掉了。
我们再看看策略B。
外汇学习∶胜率为45%的策略B

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胜率为45%的策略B的风险回报比为1:2。长期下来,这种交易方法更有可能带来利润。

在策略A中,虽然胜率较高,不过由於盈利太小,往往一笔大的亏损就会令账号出现亏损。许多交易者都掉入了这个思维陷阱中,往往在盈利的时候急於平仓,而在亏损的时候死死拿著。导致这种情绪化交易的原因很多,或许是由於交易者缺乏信心,又或是过度交易。不管原因如何,如同策略A般的交易策略长期运行下来将带来亏损。

而策略B,虽说赢的次数相较於策略A少了很多,但是因为风险回报比的优势,长期下来交易者有望盈利。运用策略B的交易者并不会太过於注重每笔交易的成败,他们更多关心的是交易的长期结果。

不管你是人工交易或者系统化交易,你都可以用上面的方法来计算下你的交易策略是否长期而言能给你带来一个正面的收益。
( Jeremy Wagner撰文, 周铭海译 )

DailyFX 提供外汇市场新闻资讯和行情技术分析。

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