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市场总结

全球三大时段财经市场新闻的总结以及短评,助您即时了解最新市场动向。

严于律人、宽于待己,欧元上演小型多头踩踏


摘要:过去一周的市场走势向投资者传达了两大信息:投资者对美国宽松的预期太过激进;非美经济快速回升的预期要慎重。这两点促成了欧元/美元上周的冲高回落。本文还概括了上周市场上其它值得注意的地方。
 

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上周市场传达出两大信息


如果说黄金多头踩踏能代表8月份第二周市场的话,那么欧元/美元多头的小型踩踏就能代表才结束的8月份第三周。为什么这么说?因为该货币对冲高触及逾两年高位1.1966后又回落200余点的走势完整地反映了上周财经日历所传达出来的两大信息:一)投资者对美联储宽松的预期太过激进、太过迫切;二)市场对非美经济体能较(美国)快复苏的预期值得慎重。点击查看DailyFX独家《成功交易者手册》

关于前者笔者就不再赘述了,可参考前文。对于后者有必要对近几个月来的美元弱势做一梳理,以此来探究市场的内在逻辑是什么。这里以欧元/美元为例是再合适不过了。点击查看DailyFX独家《新手入门指南》

欧元/美元近几个月来升势分解


欧元/美元自3月低点以来的反弹可以分为大致三个原因或阶段:
1)美元流动性缓解,这一因素的影响大致到6月份结束,以美元3个月Libor利率降至0.3%为标志;
2)欧元区意义重大的7500亿欧元援助方案,该方案虽然最终将无偿援助部分降低至3900亿欧元,但在市场看来仍然是进一步增强欧元区财政融合、逐步解决欧元内在缺陷的重大举措,同时也直接为市场创造出更多的安全资产,时间横跨5月底至7月下旬;
3)欧元区经历疫情、走出疫情、经济恢复的时间早于美国,于是乎市场很多分析都预期欧元区将比美国更早地走出经济衰退。事实上,这一预期对其它非美经济体也成立,是美元近期持续承压、后市可能继续承压的主要原因。

非美经济快速回升的预期要慎重


但这第3点理由存在很大的疑点:首先,欧元区、英国等国受疫情影响,经济萎缩的程度都大于美国。其次,虽然美国就业市场数据相对很糟糕,但这可能很大一部分原因在于美国相对灵活的劳动法规。最后,现在各国宏观数据仍然相当的不稳定,近几个月的数据并没有体现出明显的分化来,各种非美经济体将率先走出衰退的预测本身就面临相当大的不确定性;或许再过一两个季度才能做出把握性较大的判断。

正是在这个背景下,8月21日(周五)大幅回落的法国8月PMI初值数据后欧元/美元就不断大幅回落,当天稍后公布的美国8月PMI数据明显好于预期、又进一步强化了欧元回落的步伐。接下来的问题是,欧元/美元上周的高点会不会成为未来几周的高点?如果是,美元能反弹多高?等等。
 

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查看详细图表:欧元兑美元汇率走势

上周其它方面值得注意的是:


1)10年期美债收益率回落至0.64%,但距离0.50%还有一定距离。需要持续思考的一个问题是,0.50%会真的成为近期的一个低点吗?即使下周鲍威尔讲话、9月美联储利率决议也改变不了这个判断?
2)以美股为代表的风险资产仍然保持良好,标普500刷出历史新高、彻底粉碎了空头意志,各种所谓的利空因素似乎都在慢慢化解,例如陷入僵局的第四轮财政刺激谈判传出5000亿“瘦身版”;相比之下,其它地区股指的表现要逊色多了,尤其是英国、德国股指呈现出对汇率走势敏感的特点。
3)真正的风险逐步浮现出来,美国11月大选正式拉开帷幕。民主党全国代表大会上周召开,共和党全国代表大会下周召开。目前普遍的预测是民主党将赢得大选,但对于拜登胜选后是否推行富裕阶层加税的政策,市场似乎还没有统一的意见。这个可能是整体市场未来两个月面临的最大风险。

下周风险提示


下周财经日历上风险相对较少,但杰克逊霍尔全球央行会议上的鲍威尔讲话将相当吸睛。面对汹涌的市场预期,鲍威尔会做出怎样的指引呢?(后续分析请锁定David 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)
 

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本网页上的内容仅为一般市场评论,并不可能构成任何形式(税务、法律、会计)的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯,其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播,在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

2021全球市场喜迎开门红,唯有美元走在独自下跌的路上


摘要:亚洲股指多数大幅收涨,欧洲股指早盘大涨,美股期货刷出历史新高,全球市场基本实现2021年开门红;大宗商品同样表现强劲;与之对应的是美元全线下挫。“全球经济恢复”叙事主题还能延续多久?本周风险提示
 

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全球市场基本实现2021年开门红


2021年第一个交易日,整体市场到目前为止仍基本延续着圣诞-新年假期前的趋势:风险偏好情绪维持,主要股指及大宗商品价格继续上涨,而美元则继续承压,主要国债收益率维持在近期高位、等待进一步方向指引。DailyFX全球分析师精选,2021年顶级交易机会新鲜出炉,点击这里下载

今天亚太地区主要股指中,除了日经指数意外收跌0.64%之外、其它均大幅收涨,韩国KOSPI200大幅收涨2.70%,台湾加权指数收涨1.15%,澳洲ASX200指数收涨1.47%,恒指收涨0.94%。目前欧洲股指开盘也是全线大涨,德国指数上涨1.03%、英国FTSE大涨1.56%。美股指期货、CFD均已刷出历史新高。DailyFX 2021年一季度交易展望新鲜出炉,点击这里即刻下载

大宗商品如铜、铁矿石、原油等产品日内也表现强劲,白银跳空高开之27.00上方,黄金跳空高开、上行至1920档。

与之对应的是美元全线下挫


但另一方面,美元今天开盘以来持续承压,ICE美元指数目前已经跌至89.60档。主要货币对中,英镑/美元刷出2018年4月以来的新高1.3703,美元/加元刷出32个月新低1.2685,澳元/美元纽元/美元维持在近期高位附近;值得特别注意的是,美元/日元日内也明显承压,触及2020年3月10日以来新低102.85。
 

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查看详细图表:美元指数 ;图表来源tradingview

全球经济恢复”叙事主题还能延续多久?本周风险提示


总体来看,2021年伊始,疫苗、全球经济回升的主题叙事仍占据上风,这对期待第一周效应、元月效应的投资者来说无疑是个好兆头。接下来的问题是,这种叙事已经延续了一段时间了,未来还能延续多久?一个月、三个月?还是一个季度、三个季度?在此期间,市场需不需要来自于实体经济的宏观数据来证实自己的预期?如果证实了该怎么办?会不会引起美联储政策前景的变动?如果市场的乐观预期不能被证实、甚至被证伪的话,该怎么办?

本周财经日历上有大量的数据风险,最重要的是美国12月ISM制造业、非制造业指数,以及12月非农就业报告;欧元区12月CPI初值报告,加拿大12月就业报告等风险也值得关注。(后续分析请锁定David; 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)

1月5日9:00(GMT+8时间),DailyFX团队2021年全球策略宣讲会之一2021年最值得關注的外匯策略:全面看漲商品貨幣
 

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流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了


摘要:本文主要回顾了2021年第二个交易周的市场表现,注意到整体市场情绪较第一周有所谨慎,但罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪;此外,美债收益率的上行步伐暂歇,但美元值此之际创下近3个月来的最大单周涨幅,贵金属继续承压;最后简单提示了下周风险事件。
 

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罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪


2021年第2个交易周,整体市场看起来谨慎多了,SP500、甚至纳斯达克100指数都从记录高位回落,美元指数大幅反弹至90.70档、创下10月底以来最大单周涨幅。但市场热情并没有消散,流动性在一些不那么瞩目的市场上继续兴风作浪:罗素2000上周继续收盘刷新历史新高,在铜、原油等大宗商品进一步上行乏力的情况下,玉米、大豆、小麦、棉花等事关民生的农产品价格继续高歌猛进或进一步加速上行。一时间,笔者再次对周期之末还是周期之初深感疑惑。DailyFX全球分析师精选,2021年顶级交易机会新鲜出炉,点击这里下载
 

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图表:罗素2000走势图 ;图表来源tradingview

美债收益率的上行步伐暂歇


新年第一周就大幅飙涨的美债收益率在这周暂时被按住了,这可能主要归功于美联储主席鲍威尔在周四(北美时间11月14日)的讲话。鲍威尔在此次讲话中强调,现在还不是讨论taper的时候,联储要更清晰的与市场沟通,避免类似于2013年的taper tantrum再次发生。很明显,鲍威尔试图为12月会议纪要暴露出来的taper话题降温,试图调和美联储内部意见的分歧。鲍威尔的讲话能打压美债长端收益率恢复下行吗?可能会有小幅回调,但大概率不会恢复下行;10年期美债收益率去年夏季在0.50%附近的底部越看越像是一个中期底部。DailyFX全球分析师 2020年交易经验教训新鲜出炉,点击这里即刻下载

美元创下近3个月来的最大单周涨幅


在市场显现谨慎迹象、美债收益率上行步伐暂时被按住之际,美元指数在上周反弹了,不过这种反弹的分布并不均匀:英镑日元仍然兑美元小幅收涨,主要是欧元/美元的显著下行提振了美元,商品货币兑美元上周也收跌,但商品货币兑欧元仍在上涨。与2021年第一周的观察相同,如果用排序的观点来看,目前汇市各个货币的强弱与资本流向、主要经济体的相对强弱关系基本一致。
 

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查看详细图表:美元指数 ;图表来源tradingview

贵金属继续承压


最后回到贵金属市场,黄金白银在经历了开年第一周的先扬后抑后这周低位整理、偏向承压,即使周五公布的美国12月零售数据远差于预期、也没能为黄金、白银提供丁点支持。过去5~6年非常明显的季节性上涨规律到哪去了?一时间似乎所有因素都开始不利于黄金:实际美债收益率、美元、风险情绪,等等。

下周风险事件提示


刚刚结束的这周虽然财经日历上数据众多,但能产生重要影响的主要有美国12月零售报告、中国12月货币供应数据以及贸易帐数据,还有已经开锣的美股四季度财报。不过下周市场将迎来一系列重磅风险:欧央行、日央行、加央行利率决议,中国四季度GDP报告,Markit公布的全球主要经济体1月份PMI初值报告,澳大利亚12月就业报告,以及美国当选总统拜登的就职典礼,等等。而且值得注意的是,下周一美国市场将因为马丁路德金纪念日而休假一天,因此市场波动可能被进一步压缩。(后续分析请锁定David; 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)

欢迎关注DailyFX团队2021年全球策略宣讲会
 

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