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美债收益率也有底线,黄金超载遇风雨

美债收益率也有底线,黄金超载遇风雨

David Fan, 高级分析师
摘要:本文主要回顾了过去一周的主要市场走势,重点评述了美债收益率的反弹、黄金的大幅回调,并简要讨论了美国通胀形势,最后提醒投资者下周风险众多。
 
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美债收益率也有底线,黄金超载遇风雨

上周市场简要回顾


8月份第二个交易周结束了。回顾整体市场,这周最明显的市场波动就是美债收益率自3~4月低位反弹,以及黄金、白银急剧而猛烈的回调;除此之外,美元试图跟随美债收益率反弹的努力目前来看是徒劳的,而股指仍在慢慢悠悠中延续着升势,标普500基本回到了2~3月暴跌前的高位。点击查看DailyFX独家《成功交易者手册》

美债反弹表明安全资产的定价也是有底线的


美债收益率自3~4月低位的反弹值得投资者反复玩味。这一走势至少表明,即使对于最安全的资产,市场对其定价也是有底线的。在美联储的超级宽松货币政策还将延续相当长一段时间的背景下,在负利率、收益率曲线控制、通胀超调政策的讨论还在耳边之际, 10年期美债收益率上周还是从0.50%低位反弹了逾20个基点。价格的演进从来都不是直线的,美债收益率在朝零值下跌的过程中还会反反复复。点击查看DailyFX独家《新手入门指南》
 
美债收益率也有底线,黄金超载遇风雨

黄金回调可能由于短线多头踩踏


对于黄金自2075到1863逾200美元的疾风骤雨式回调,只能说这一贵金属承载了市场太多的期待。安全系数再高的方舟,如果严重超载,在风雨中也危险的。最新的CFTC数据显示,至本周二的一周时间里,黄金投机多头仅减仓了5%,空头并没有大举做空。另一方面,从美债收益率的角度来看,该利率不到20个基点的上行就能引发黄金逾200美元的回调?黄金此时惊弓之鸟的特性昭然若揭。
 
美债收益率也有底线,黄金超载遇风雨
查看详细图表:黄金美元

美国通胀回升,前景判断还需更多时间及证据


这周财经数据最值得注意的是美国7月进一步明显回升的PPI、CPI以及进出口物价数据。这些物价指标的回升无法掩盖,或是美债收益率自前低反弹的触发因素之一。后面几个月美国通胀的回升或许会放慢脚步,但如果我们参照2008年金融危机后的经验,认为史无前例的QE后不会有通胀就有点太贸然了。想想此次危机后的财政刺激政策、近两年的去全球化进程及产业链转移,对通胀前景做出更好的判断或还需更多时间及证据。

下周风险提醒


对于美元、股指的逻辑下次再叙。下周财经日历上风险众多,除了美联储、欧央行、澳储行会议纪要,美国二季度GDP、新西兰二季度CPI、英国零售,欧元区、英国、加拿大、日本7月CPI, 还有Markit公布的全球主要经济体8月PMI,以及OPEC+会议、脱欧贸易谈判以及杰克逊霍尔全球央行会议,等等。但最重要的还是疫苗、美国第四轮财政刺激政策等问题的进展。(后续分析请锁定David 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)
 

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