流动性向小盘股、农产品扩散，利率上行暂时被按住、但美元反弹了

摘要：本文主要回顾了2021年第二个交易周的市场表现，注意到整体市场情绪较第一周有所谨慎，但罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪；此外，美债收益率的上行步伐暂歇，但美元值此之际创下近3个月来的最大单周涨幅，贵金属继续承压；最后简单提示了下周风险事件。
 

罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪

2021年第2个交易周，整体市场看起来谨慎多了，SP500、甚至纳斯达克100指数都从记录高位回落，美元指数大幅反弹至90.70档、创下10月底以来最大单周涨幅。但市场热情并没有消散，流动性在一些不那么瞩目的市场上继续兴风作浪：罗素2000上周继续收盘刷新历史新高，在铜、原油等大宗商品进一步上行乏力的情况下，玉米、大豆、小麦、棉花等事关民生的农产品价格继续高歌猛进或进一步加速上行。一时间，笔者再次对周期之末还是周期之初深感疑惑。DailyFX全球分析师精选，2021年顶级交易机会新鲜出炉，点击这里下载
 

图表：罗素2000走势图 ；图表来源tradingview

美债收益率的上行步伐暂歇

新年第一周就大幅飙涨的美债收益率在这周暂时被按住了，这可能主要归功于美联储主席鲍威尔在周四（北美时间11月14日）的讲话。鲍威尔在此次讲话中强调，现在还不是讨论taper的时候，联储要更清晰的与市场沟通，避免类似于2013年的taper tantrum再次发生。很明显，鲍威尔试图为12月会议纪要暴露出来的taper话题降温，试图调和美联储内部意见的分歧。鲍威尔的讲话能打压美债长端收益率恢复下行吗？可能会有小幅回调，但大概率不会恢复下行；10年期美债收益率去年夏季在0.50%附近的底部越看越像是一个中期底部。DailyFX全球分析师 2020年交易经验教训新鲜出炉，点击这里即刻下载

美元创下近3个月来的最大单周涨幅

在市场显现谨慎迹象、美债收益率上行步伐暂时被按住之际，美元指数在上周反弹了，不过这种反弹的分布并不均匀：英镑、日元仍然兑美元小幅收涨，主要是欧元/美元的显著下行提振了美元，商品货币兑美元上周也收跌，但商品货币兑欧元仍在上涨。与2021年第一周的观察相同，如果用排序的观点来看，目前汇市各个货币的强弱与资本流向、主要经济体的相对强弱关系基本一致。
 

查看详细图表：美元指数 ；图表来源tradingview

贵金属继续承压

最后回到贵金属市场，黄金、白银在经历了开年第一周的先扬后抑后这周低位整理、偏向承压，即使周五公布的美国12月零售数据远差于预期、也没能为黄金、白银提供丁点支持。过去5~6年非常明显的季节性上涨规律到哪去了？一时间似乎所有因素都开始不利于黄金：实际美债收益率、美元、风险情绪，等等。

下周风险事件提示

刚刚结束的这周虽然财经日历上数据众多，但能产生重要影响的主要有美国12月零售报告、中国12月货币供应数据以及贸易帐数据，还有已经开锣的美股四季度财报。不过下周市场将迎来一系列重磅风险：欧央行、日央行、加央行利率决议，中国四季度GDP报告，Markit公布的全球主要经济体1月份PMI初值报告，澳大利亚12月就业报告，以及美国当选总统拜登的就职典礼，等等。而且值得注意的是，下周一美国市场将因为马丁路德金纪念日而休假一天，因此市场波动可能被进一步压缩。（后续分析请锁定David; 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）

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