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流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了

流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了

David Fan, 高级分析师
摘要:本文主要回顾了2021年第二个交易周的市场表现,注意到整体市场情绪较第一周有所谨慎,但罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪;此外,美债收益率的上行步伐暂歇,但美元值此之际创下近3个月来的最大单周涨幅,贵金属继续承压;最后简单提示了下周风险事件。
 
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流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了

罗素2000、农产品的飙涨表明流动性还在兴风作浪


2021年第2个交易周,整体市场看起来谨慎多了,SP500、甚至纳斯达克100指数都从记录高位回落,美元指数大幅反弹至90.70档、创下10月底以来最大单周涨幅。但市场热情并没有消散,流动性在一些不那么瞩目的市场上继续兴风作浪:罗素2000上周继续收盘刷新历史新高,在原油等大宗商品进一步上行乏力的情况下,玉米、大豆、小麦、棉花等事关民生的农产品价格继续高歌猛进或进一步加速上行。一时间,笔者再次对周期之末还是周期之初深感疑惑。DailyFX全球分析师精选,2021年顶级交易机会新鲜出炉,点击这里下载
 
流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了
图表:罗素2000走势图 ;图表来源tradingview

美债收益率的上行步伐暂歇


新年第一周就大幅飙涨的美债收益率在这周暂时被按住了,这可能主要归功于美联储主席鲍威尔在周四(北美时间11月14日)的讲话。鲍威尔在此次讲话中强调,现在还不是讨论taper的时候,联储要更清晰的与市场沟通,避免类似于2013年的taper tantrum再次发生。很明显,鲍威尔试图为12月会议纪要暴露出来的taper话题降温,试图调和美联储内部意见的分歧。鲍威尔的讲话能打压美债长端收益率恢复下行吗?可能会有小幅回调,但大概率不会恢复下行;10年期美债收益率去年夏季在0.50%附近的底部越看越像是一个中期底部。DailyFX全球分析师 2020年交易经验教训新鲜出炉,点击这里即刻下载

美元创下近3个月来的最大单周涨幅


在市场显现谨慎迹象、美债收益率上行步伐暂时被按住之际,美元指数在上周反弹了,不过这种反弹的分布并不均匀:英镑日元仍然兑美元小幅收涨,主要是欧元/美元的显著下行提振了美元,商品货币兑美元上周也收跌,但商品货币兑欧元仍在上涨。与2021年第一周的观察相同,如果用排序的观点来看,目前汇市各个货币的强弱与资本流向、主要经济体的相对强弱关系基本一致。
 
流动性向小盘股、农产品扩散,利率上行暂时被按住、但美元反弹了
查看详细图表:美元指数 ;图表来源tradingview

贵金属继续承压


最后回到贵金属市场,黄金白银在经历了开年第一周的先扬后抑后这周低位整理、偏向承压,即使周五公布的美国12月零售数据远差于预期、也没能为黄金白银提供丁点支持。过去5~6年非常明显的季节性上涨规律到哪去了?一时间似乎所有因素都开始不利于黄金:实际美债收益率、美元、风险情绪,等等。

下周风险事件提示


刚刚结束的这周虽然财经日历上数据众多,但能产生重要影响的主要有美国12月零售报告、中国12月货币供应数据以及贸易帐数据,还有已经开锣的美股四季度财报。不过下周市场将迎来一系列重磅风险:欧央行、日央行、加央行利率决议,中国四季度GDP报告,Markit公布的全球主要经济体1月份PMI初值报告,澳大利亚12月就业报告,以及美国当选总统拜登的就职典礼,等等。而且值得注意的是,下周一美国市场将因为马丁路德金纪念日而休假一天,因此市场波动可能被进一步压缩。(后续分析请锁定David; 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)

欢迎关注DailyFX团队2021年全球策略宣讲会
 
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