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新年第一周浮现两大风险:Taper和Bluesweep,但能扭转市场趋势吗?


摘要:本文主要回顾了2021年第一周的整体市场,认为这周出现两大风险值得高度关注:美联储去年12月议息会议时有部分委员讨论缩减购债规模(Taper),民主党意外赢得佐治亚州参议院选举。但问题在于,这两大风险能扭转目前的市场趋势吗?
 

新年第一周浮现两大风险:Taper和Bluesweep,但能扭转市场趋势吗?按图放大

市场基本延续去年走势,但出现两大风险


轰轰烈烈的开年第一周就这么结束了。与去年后半年形成的市场趋势相比,这周似乎并没有什么新变化:不断上行刷新高的全球主要股指,继续飙涨的铜、铁矿石、及原油等大宗商品,美债长端收益率进一步上行、其中10年期站上了众所瞩目的1.00%关口,以及总体上仍承压的美元DailyFX全球分析师精选,2021年顶级交易机会新鲜出炉,点击这里下载

不过在这大致平稳的市场下面,笔者认为有两点风险值得持续留意:一是美联储12月会议纪要发出的Taper信号,二是民主党意外赢得了佐治亚州的参议院选举。DailyFX全球分析师 2020年交易经验教训新鲜出炉,点击这里即刻下载

美联储12月议息时有部分委员讨论缩减购债规模(Taper)


前者让笔者想起了2012~2013年的市场走势;2013年5月由时任美联储主席伯南克引发的Taper Tantrum以及之前一个月黄金的大崩盘至今仍历历在目。当然,在去年12月会议上就浮现的“部分委员”讨论Taper还不至于在立即引发市场大震荡,但按照目前的市场逻辑,这一天迟早要到来,可能的标志或是鲍威尔公开讨论Taper。上周黄金先扬后抑、从高点收跌百余美元,以及美债长端收益率的突破进一步上行,可能部分原因都可归结于此。
 

新年第一周浮现两大风险:Taper和Bluesweep,但能扭转市场趋势吗?按图放大

查看详细图表:黄金美元走势图 ;图表来源tradingview

民主党意外赢得佐治亚州参议院选举


民主党意外赢得佐治亚州参议院选举也是个高度关注的发展,这意味着市场之前预期的Bluesweep在经历了一波三折后最终还是实现了。Bluesweep 意味着政府拜登政府上台后可能还会有进一步大规模财政刺激政策出台,配合美联储目前的超宽松货币政策,美元流动性将进一步泛滥;但值得注意的是,实施大规模财政赤字政策的拜登政府也有可能推出增税政策,而增税政策本质上是支持美元信用的。也就是说,Bluesweep并不完全是打压美元的含义,这还要看拜登政府如何出牌。

两大风险能扭转目前的市场趋势吗?


最后值得注意的是,尽管上述这两点新动向非常重要,但短期内可能还是很难扭转浩浩荡荡的、周期性的趋势力量,投资者将继续在美联储超宽松政策的鼓舞下憧憬着全球经济新一轮周期的徐徐展开,憧憬着大宗商品价格的新一轮超级牛市,奋不顾身的涌入新兴市场、商品市场、甚至欧洲及日本市场。但这样做的极限是什么呢?上次投资者这么憧憬的时候碰到了欧债危机,这次会一帆风顺吗?

具体到汇市上,上周ICE美元指数触及新低后小幅收涨,主要货币对分化严重,欧系货币收跌、商品货币收涨、离岸人民币CNH最为强势,美元/日元大涨;这些货币的强弱与目前的资本流向、主要经济体的相对强弱关系基本一致。

展望下一周,美国12月零售、美联储褐皮书可能是最为重要的市场风险了。(后续分析请锁定David; 分析观点仅为市场评论,并不构成投资建议)

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