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股指向上、非美向下,到底哪个方向对?


摘要:隔夜以来股指等风险资产的主要方向朝上,暗示市场预期鲍威尔周五可能发表进一步偏向温和的讲话;但债市、汇市并没有这样的预期,到底是哪个市场的预期更为可信呢?
 

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隔夜缺乏新意的美联储会议纪要果真没带来多少波动,但各个市场的不同动向却耐人寻味。

股指主要方向朝上,尽管亚洲股指涨跌不一


欧美股指全线大幅收涨,部分指数指在收复周二跌幅后已经向上突破,例如法国CAC指数突破前两周阻力、上行触及8月2日以来新高5446.0;标普500今天亚市最高触及2937.74高点、威胁前两周高位。时段内虽然亚洲股指多数走低,但对欧美股指期货的影响轻微,日经指数目前上涨0.03%、恒指则上午盘收跌0.87%;VIX隔夜也向下下破,目前维持在17.60档。看来,风险资产是在预期美联储、或者说明天的鲍威尔讲话发出进一步偏向温和/宽松的信号?IG独家情

债市、贵金属、汇市所隐含的预期与股指不同


但另一方面,隔夜以来美债(尤其是短端2年期)收益率回升,黄金及白银偏承压,以及美元的普遍走强,似乎暗示这些市场在抱怨美联储会议纪要没有包含更多的宽松信息?时段内美元进一步温和走高,纽元/美元目前已经下破8月7日低点、触及2016年1月以来新低0.6373,美元/加元也基本收复了隔夜跌幅,欧元/美元回落至隔夜低点1.1080附近,只是美元/日元时段内也承压、跟随了股指的时段内走势。ICE美元指数目前已经回升至97.90(IG现货)档。DailyFX独家《成功交易者 
 

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查看详细图表:纽元兑美元

到底哪个方向是正确的呢?


到底上述哪个市场是正确的呢?很有可能是股指等风险市场,也就是说,美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行会议上的讲话很有可能进一步偏向温和/宽松。这并不是说美国经济已经疲弱到需要美联储连续降息来挽救的地步了,事实上,自8月份以来的美国数据总体表现仍偏好、而且上周公布的7月零售数据相当强劲。但关键问题在于,不管压力来自何方,债市、股市短期已经陷入到与美联储对赌的循环中:如果美联储继续保持高冷、不理会尤其是债市的哀嚎(公允的讲,美联储有充足的理由这样做),但这可能引发再一次的市场动荡,如此戏码重复几次、时间拖长,很有可能令市场的衰退担忧演变成自我实现。因此,鲍威尔明天很有可能被迫向市场低头,但低头并不是放任市场,而是为美国以及其它主要经济体的宏观数据争取更多时间。

日内风险提示


日内欧美时段,市场将主要关注法国、德国、欧元区8月PMI初值数据,只有明显好转的数据结果才有可能短线提振欧元;欧央行7月会议纪要、美国8月Markit PMI以及7月咨商会领先指标等风险也值得关注。David )欢迎加入北京时间1430的广播欧洲开盘()   们做进一步探讨
 

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