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从消灭一切正收益率到风险厌恶,非农能力挽狂澜吗?


摘要:自昨日以来,股指、汇市逻辑从相对收益率主导快速切换到风险情绪主导;今天的非农报告能力挽狂澜、扭转市场情绪吗?
 

从消灭一切正收益率到风险厌恶,非农能力挽狂澜吗?按图放大

从消灭一切正收益率开始


与之前一样,昨天、也是美联储议息后的第一个交易日,整体市场又迎来一次大波动。尽管从最终的结果来看,避险情绪最终主导了市场,但同时也不应忘记:昨天美国早盘的国债收益率大跌、股指强劲上行更多的是对市场原有趋势的延续,而这个原有趋势的核心就是——消灭一切正的收益率。市场对美联储此次减息为“周期内调整”“预防性”的定调不以为然。DailyFX三季度交易展望新鲜出炉,点击链接火速

股指终究不是债券


自去年年底开始的全球股指大反弹过程中,国债收益率的大幅下降起到了非常重要的作用;就如昨天美国早盘一样,美股在缺乏其它重要利好的情况下总是想表现得像债券一样。但股指终究不是债券,当新的风险来袭、可能进一步威胁经济增长前景时,股指与债券也就该脱钩了,例如昨天美国午盘后的美债收益率进一步下挫、但美股却从大幅上涨逆转为大幅下跌。500三季度策略该如何制 
 

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查看详细图表:标普500

非农报告能力挽狂澜吗?


在上述背景下来思考,稍后不久公布的非农报告能力挽狂澜吗?非常强劲的就业数据、如20.0万以上(而且最好是在时薪数据没有大幅上升的情况下),可能会帮助股指日内持稳,但要再次反转向上的可能性甚为微小;相反地,如果本次非农报告表现平平、差于预期,则有可能令股指等风险资产进一步承压。

汇市呢?汇市自昨日开始也转换逻辑,由美元的正相对收益主导转为风险情绪主导,日元再次称王称霸,负利率的欧元、瑞郎也跟随着沾光,其中美元/瑞郎很有可能跟随美元/日元的下行趋势,而澳元、纽元等商品货币兑美元则继续跌跌不休。今天的非农报告无论好坏,可能暂时都难以改变这一情形。David 

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