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澳元/美元、紐元/美元走勢預測:澳元、紐元前景或仍暗淡,美元仍占收益率優勢!


摘要:標普500指數上漲之際,澳元和紐元正走軟。市場對澳大利亞央行、新西蘭銀行的降息預期升溫,美元仍舊占據收益率優勢。技術面上,澳元/美元、紐元/美元的上行突破仍有待確認。
 

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澳元、紐元與標普500指數、新興市場走勢分化

對風險敏感的澳元和紐元近期一直難以從整體市場情緒大幅升溫中獲得上行動力。而標普500指數以及MSCI新興市場指數自今年1月初以來已經各漲約2.7%和2.5%。這些漲勢部分反映了兩大經濟體簽署初步階段協議所滋生出來的樂觀情緒。

下圖筆者將標普500指數期貨、新興市場EEM以及基於主要貨幣對的澳元指數、紐元指數繪在一張圖內。其中,所謂的澳元指數、紐元指數是根據澳元、紐元兌最具流動性的主要貨幣(包括美元、歐元、日元和英鎊)進行加權平均所得來的。自2019年年底以來,儘管市場情緒有了明顯的改善,但澳元、紐元整體還是走軟。是什麼原因呢?

澳元指數、紐元指數、標普500指數期貨以及新興市場指數走勢對比
 

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澳大利亞央行、新西蘭央行降息預期升溫

澳元和紐元表現不佳或可追溯到那些驅動貨幣走勢的最關鍵因素上,即期望回報率。澳元/美元、紐元/美元下跌的同時,地方政府債券收益率也在跌(下圖)。自今年年初以來,澳元2年期國債收益率已經下降了15%以上;同期,新西蘭2年期國債收益率下跌了9%以上。查看其他如何看澳元、紐元走勢

2019年年底時,現金利率期貨預期澳大利亞央行將在2月會議上降息25個基點的概率約為
38.3%。目前這一概率已升到54.5%(截至筆者撰稿);同一時期,市場對新西蘭央行在6月前降息的概率從30.1%升到了36%。後者或可解釋為什麼澳元走勢比紐元更糟糕。

澳大利亞和新西蘭的政府債券收益率走勢以及澳元/美元、紐元/美元走勢
 

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未來澳元、紐元可能也難從市場情緒中獲得提振

在回報率上,澳元、紐元相對於美元不再有吸引力。目前澳大利亞和新西蘭的基準借貸利率分別為0.75%和1.00%,低於美國的1.50%-1.75%。今年美聯儲已經暗示了其將維持借貸成本不變。澳大利亞央行則暗示「如果有必要」將會進一步放鬆貨幣政策;而新西蘭央行則預計利率「處在低位水平將持續一段時間「。了解市場如何運作,你的策略將更有保障,免費獲取指南

在市場情緒樂觀之際,上述情況或為美元兌澳元和紐元部分走強敞開了大門。或者說,至少會削弱澳元和紐元部分潛在漲勢。近期澳元/美元和紐元/美元對那些影響市場情緒的經濟數據——如美國零售銷售和中國GDP和工業產出等——的反應不一。

有鑑於此,對澳元、紐元的走勢關注焦點或更多轉到貨幣政策上。儘管兩大經濟體簽署貿易協議提振了市場情緒,但澳元和紐元目前仍只是微漲。市場對相對更加安全的澳大利亞、新西蘭的地方債券需求似乎仍保持穩定。下一步或不得不繼續等待直到其有能力影響澳大利亞央行、新西蘭央行政策軌跡。在此之前,美元依舊占據收益率優勢。

澳元技術分析:



周線圖上看,自2019年8月價格觸底以來,澳元/美元一直在緩慢上漲。目前價格已經升破自2018年12月以來的下降趨勢線,但缺乏進一步看漲動能。若澳元/美元後市上破2019年7月高點,則中期技術前景將恢復看漲。另一方面,澳元/美元需跌破0.6670 - 0.6743心理關口才有可能恢復主導下行趨勢。

澳元/美元周線圖
 

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紐元技術分析:



周線圖上,紐元/美元近期也上破了中期下降趨勢線,同時觸及去年9月底以來的上行趨勢線。若紐元/美元升破7月高點,則可能繼續上探阻力區域0.6896-0.6969(2019年高點組成)。反之,要恢復此前的下行趨勢則需下破0.6203-0.6255關鍵支撐區域。( Daniel Dubrovsky撰,Linda查看今日其他所有文章以及最新市場新聞

紐元/美元周線圖
 

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