VIX - 恐慌指數（CBOE S&P500波動率指數）

芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE volatility index），通常被稱為VIX指數或恐慌指數，是全球使用最廣泛的衡量投資者對股票市場未來30天的波動率預期、以及短期風險情緒的指標。VIX指數由芝加哥期權交易所於1993年推出，其計算以SP500指數為標的基礎，通過一組到期日大於23天但小於37天的看跌期權和看漲期權的價格反推出一組SP500指數的隱含波動率，最後對這一組隱含波動率進行加權平均得到VIX。一般來說，較高的VIX指數往往伴隨着市場動盪、較大幅度的價格波動，較低的VIX指數往往與投資者的自滿情緒、平靜的市況相有關。這也是VIX指數被稱之為恐慌指數的原因。不過值得注意的是，雖然SP500指數和VIX指數的走勢通常相反，特別是風險厭惡情緒升溫時期，不過兩者的負相關性並不十分顯著。VIX指數本身不可投資，但有幾種與隱含波動率掛鈎的金融衍生品，包括掛鈎VIX的期貨和掛鈎VIX的期權，可用於對沖投資組合風險、分散投資或純粹用於投機。