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美元周度展望∶GameStop軋空引發市場巨震,美元後市如何變動?


美元周度展望∶GameStop軋空引發市場巨震,美元後市如何變動?按圖放大美元周度展望∶GameStop軋空引發市場巨震,美元後市如何變動?按圖放大摘要∶隨著市場波動性仍處於較高水平,美元的盤整得以延續;國債收益率可能補償了股價增加的影響;基本面風險包括財政刺激、就業報告和空頭傾軋。


美元周度基本面展望∶中性


隨著美元在過去10個月的大部分時間中延續下行,上周市場事件對美元來說是一種積極的預兆。當市場波動性高企、投資者將避險作為首要目標時,一種普遍的避險資產的選擇是國債。恐慌指數VIX在上周末暫時升至3年以來的最高水平。2021年頂級交易機會搶先看

這種市場動態為美元提供了提振,但後續動能似乎缺乏。更令市場有興趣的是美元自今年初開始的「築底」(這種築底至少是相對於2020年3月以來更為廣泛的趨勢而言的)。儘管道瓊指數、標普500和高科技股指納斯達克指數均出現上行,美元仍舊築底。美元開始回升可以用國債收益率的變化來解釋,而國債收益率在未來仍需重點關注。2020年交易教訓總結

規模超過預期的美國財政刺激似乎將使得長端國債收益率在1月早期受到提振(見下圖)。利率增加對一國貨幣而言可能是一種好的預兆,至少也能減緩其跌勢。這就是為什麼美元在股市獲利的情形下仍能維持收益的原因。但是,未來可能有警示信號出現,並可能最終使進入盤整階段的美元受益。

美國總統拜登的1.9萬億財政刺激可能要等到至少3月中旬才能推出,而且其最終規模仍舊是個問題。市場短期內仍舊有可能對此失望。與此同時,散戶投資者對空頭重倉的個股(如遊戲驛站GameStop和AMC娛樂)的交易量飆升,對對沖基金而言是一種警示信號。根據彭博數據顯示,對沖基金以2014年以來最快的速度減少了對股票的持倉。

上周出現的「軋空」現象可能是市場情緒下降的原因。但有報告顯示對沖基金減少了其股票的持倉,以降低破產風險。因此,有必要關注GME和AMC等個股與更為廣泛的股市情緒之間的關係。這是因為美聯儲在下周的非農就業報告之前強調了經濟放緩的風險。

第四季度美國股市相當樂觀,美股財報的公布也受到關注,並有望在近期波動的環境下幫助提振標普500指數的走勢。美國巨頭公司Alphabet和亞馬遜都受到關注,阿里巴巴也在此列。(Daniel Dubrovsky撰 Ashley譯)

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