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按圖放大摘要∶隨著市場波動性仍處於較高水平，美元的盤整得以延續；國債收益率可能補償了股價增加的影響；基本面風險包括財政刺激、就業報告和空頭傾軋。
美元周度基本面展望∶中性
隨著美元在過去10個月的大部分時間中延續下行，上周市場事件對美元來說是一種積極的預兆。當市場波動性高企、投資者將避險作為首要目標時，一種普遍的避險資產的選擇是國債。恐慌指數VIX在上周末暫時升至3年以來的最高水平。2021年頂級交易機會搶先看
這種市場動態為美元提供了提振，但後續動能似乎缺乏。更令市場有興趣的是美元自今年初開始的「築底」（這種築底至少是相對於2020年3月以來更為廣泛的趨勢而言的）。儘管道瓊指數、標普500和高科技股指納斯達克指數均出現上行，美元仍舊築底。美元開始回升可以用國債收益率的變化來解釋，而國債收益率在未來仍需重點關注。2020年交易教訓總結
規模超過預期的美國財政刺激似乎將使得長端國債收益率在1月早期受到提振（見下圖）。利率增加對一國貨幣而言可能是一種好的預兆，至少也能減緩其跌勢。這就是為什麼美元在股市獲利的情形下仍能維持收益的原因。但是，未來可能有警示信號出現，並可能最終使進入盤整階段的美元受益。
美國總統拜登的1.9萬億財政刺激可能要等到至少3月中旬才能推出，而且其最終規模仍舊是個問題。市場短期內仍舊有可能對此失望。與此同時，散戶投資者對空頭重倉的個股（如遊戲驛站GameStop和AMC娛樂）的交易量飆升，對對沖基金而言是一種警示信號。根據彭博數據顯示，對沖基金以2014年以來最快的速度減少了對股票的持倉。
上周出現的「軋空」現象可能是市場情緒下降的原因。但有報告顯示對沖基金減少了其股票的持倉，以降低破產風險。因此，有必要關注GME和AMC等個股與更為廣泛的股市情緒之間的關係。這是因為美聯儲在下周的非農就業報告之前強調了經濟放緩的風險。
第四季度美國股市相當樂觀，美股財報的公布也受到關注，並有望在近期波動的環境下幫助提振標普500指數的走勢。美國巨頭公司Alphabet和亞馬遜都受到關注，阿里巴巴也在此列。（Daniel Dubrovsky撰 Ashley譯）
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