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澳元匯率預測∶疫情發展和降息預期是影響澳元走勢的關鍵因素


澳元匯率預測∶疫情發展和降息預期是影響澳元走勢的關鍵因素按圖放大澳元匯率預測∶疫情發展和降息預期是影響澳元走勢的關鍵因素按圖放大上圖分別為墨爾本新冠病毒感染病例均值趨勢、ASX 30天銀行間現金利率期貨(數據來源∶ASX)
 

澳元走勢基本面展望∶中性


摘要∶墨爾本放寬新冠病毒限制措施的計劃有望暫時止住澳元自年度高位以來的回落;但對澳大利亞央行將於10月會議降息的預期升溫,可能繼續打壓澳元走勢。查看第三季度澳元潛在收官水平

儘管澳洲計劃放寬其第二大城市的新冠病毒限制措施,但是在澳大利亞央行(RBA)10月利率決議前,澳元仍面臨繼續延續其9月1日創下年度高點後的回調勢頭的風險。
 

墨爾本過渡到重啟的下一階段或支撐澳元


隨著COVID-19感染率的14天滾動均值下降至25.1並且病毒的增長率跌至0.5下方,維多利亞州州長安德魯(Dan Andrews)宣布墨爾本在9月27日宣布進入「重啟路線」的第二階段。

不過安德魯警告稱,周日不是取得偉大步伐的一天,並且從本質上也不是敞開大門的一天。其進一步補充道,這將是確保這些數據繼續逐步穩健下降的一系列穩定和安全的措施。

儘管重啟路線的下一階段不大可能讓墨爾本馬上回歸「正常」,但感染率持續下跌加上逐步放寬的限制或在短期內為澳元兌主要貨幣提供支撐。
 

澳大利亞央行或於10月降息


話雖如此,澳大利亞央行副行長德貝爾(Guy Debelle)近期的評論似乎暗示鑒於通脹和就業前景將在未來一段時間內不與澳大利亞央行的目標保持一致,該行或在10月進一步放寬貨幣政策。

德貝爾列出了委員會持續評估的幾個政策選項,包括調整該行當前的債券購買計劃作為三年期國債收益率目標的補充計劃,以及在不實施負利率的情況下將當前經濟中的結構利率進一步下調。

這暗示澳大利亞央行可能考慮將官方現金利率(OCR)從當前的0.25%水平下調至0.1%,並且可能會引入除了實現3年期國債收益率目標所要求的債券購買以外的購債計劃。實際上,市場似乎已經注意到了德貝爾的評論。截止筆者撰稿,期貨市場押注澳大利亞央行在10月將現金利率下調至0.00%的概率為72%左右。

但是,鑒於澳大利亞央行行長洛威(Philip Lowe)此前曾在澳大利亞政府公布2020-2021預算以及澳大利亞央行利率決議的當天質疑過降息15個基點可能帶來的好處,因此市場本身存在超前的可能性。

此外,隨著澳大利亞國庫部長佛萊登伯格(Josh Frydenberg)宣布簡化2008年全球金融危機後實施的責任貸款流程,以確保家庭及小型企業信貸流程不會出現不必要的障礙,這暗示進一步的貨幣刺激看起來似乎沒有此前所想的那麼迫切了。

就這一方面而言,即將公布的9月PMI(採購經理人指數)和8月零售銷售數據或對澳元短期的走勢帶來影響,若數據優於預期則市場對澳大利亞央行降息的預期可能降溫進而可能對澳元構成支撐。(Daniel Moss撰,Lisa譯)

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