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黃金渴求上漲動能,聚焦美元、美債收益率及美聯儲紀要


黃金渴求上漲動能,聚焦美元、美債收益率及美聯儲紀要按圖放大黃金渴求上漲動能,聚焦美元、美債收益率及美聯儲紀要按圖放大摘要:金價自4月中旬以來一直上漲乏力。黃金後續走勢重點仍盤踞在美元跟政府債券收益率之間。下一步焦點關注美聯儲會議紀要、鮑威爾講話以及美聯儲資產負債表情況。

黃金本周基本面展望:中性


上周絕大部分時間裡,金價一直小幅上漲;不過,整體上看,自4月中旬以來這一貴金屬一直難以有重大上行進展。風險厭惡似乎在過去5個交易日裡起到關鍵作用,後續可能繼續發揮作用。上周的一個不安來源是美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)給市場負利率預期潑了一盆冷水。黃金本季度市場行情如何?閱讀交易分析報告

這導致了標普500指數下跌,與此同時美國兩年期國債收益率很難找到上漲動力。持續的經濟不確定性可能會促使美聯儲繼續持穩當前的零利率設定。與此同時,具有反法定貨幣的黃金獲得了一些支撐。鑒於黃金本身不具有收益率,在利率上升的環境中黃金走勢可能艱難,反之亦然。基本面分析的關鍵是什麼?新手如何準確抓取?

不過,與避險掛鈎的美元走強可能給黃金帶來了不利,黃金作為反法定資產的全部潛力可能會被美元剝奪。考慮到這一點,黃金自三月以來一直上漲的走勢似乎得到了合理解釋(見上圖)。隨著全球央行紛紛下調基準借貸利率,黃金在這樣的環境中變得相當有吸引力。但是這種情況會繼續嗎?

短期而言黃金面臨的不利風險可能是市場波動性大幅上升、投資者可能優先選擇保留資本。在這樣的情境下,美元相對於黃金可能開始受益。本周美聯儲會議紀要以及美聯儲主席鮑威爾的講話值得關注。最近央行官員們越來越多地就經濟增長面臨的長期威脅發出警告,致使經濟快速復甦預期降溫。查看黃金/美元持倉交易者如何預測後市行情

與此同時,隨著緊張局勢升級,市場對兩大經濟體貿易關係的擔憂不斷加劇;此間美聯儲採取了非常措施來促進資本市場運轉順利。上周,美聯儲資產負債表擴至三周來最大規模,其推出了歷史舉措——購買企業債,但注意央行在公開市場操作方面活力同時也在減弱。

長期而言,全球收益率走低可能給黃金構成利好環境,這或有望令金價持穩高位(儘管近期有所波動)。綜上,黃金本周基本面展望為中性。(Daniel Dubrovsky撰,Linda譯
 

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