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【美元】疫情衝擊+美聯儲決議料將引發流動性和避險需求,美元本周看漲


【美元】疫情衝擊+美聯儲決議料將引發流動性和避險需求,美元本周看漲按圖放大【美元】疫情衝擊+美聯儲決議料將引發流動性和避險需求,美元本周看漲按圖放大摘要∶美元本周有望在因疫情引發的流動性需求中上漲;美聯儲4月利率決議和其對經濟前景的展望可能會擴大這一需求;此外,不斷惡化的全球經濟增長料將進一步刺激投資者對避險資產的需求。

美元本周基本面展望∶看漲
 

美元有望受到美聯儲最新利率決議的提振


雖然隔夜指數掉期利率並沒有計價美聯儲將在4月的會議上降息,但隨後舉行的新聞發布會可能會引發跨資產波動。鑒於COVID-19疫情的全球大流行,此前美聯儲已經向金融市場注入了數萬億美元的流動性,如果美聯儲主席鮑威爾在此次新聞發布會上對全球經濟前景表達出悲觀的看法,美元可能會受到提振上漲。部分交易者總是在虧損時堅持,在盈利後馬上逃離,《成功者交易手冊》告訴你如何逃離這種魔咒>>

截止筆者發文,美聯儲的資產負債表已經高達6.6萬億美元。為了試圖緩解銀行間的壓力,貨幣政策當局也宣布了暫停取消日內無抵押信貸限額。不過最具爭議性的措施當屬美聯儲同意購買垃圾債券,作為其更廣泛的資產購買政策措施的一部分。

這2.3萬億美元的貸款計劃旨在覆蓋中小型企業以及美國的城市和州政府,以免其在動盪時期更難獲得信貸。此項措施公布後,跟蹤企業債券的ETSs飆升,美元下跌,垃圾級固定收益類資產迎來近20年來最大的資金流入。但是,投資者仍沒有走出困境。
 

美元料將受到流動性需求的提振


在全球股市和其他增長型資產全面下跌後,美元則隨著信貸市場壓力的上升而飆升。信用違約掉期(CDS)的利差擴大之金融危機以來的最闊水平,因為COVID-19疫情破壞了市場對高槓桿公司償債能力的信心。點此查看公司債市場的脆弱性文章。

儘管美聯儲已設法消除了部分擔憂,但企業信用評級被下調的可能性仍然很大。一些像南非這樣的主權債務已經被降為垃圾債,前景展望為負,如何阻止這種金融「傳染病「蔓延到次投資級債券?目前的答案是無解,因為市場還沒有看到這場危機的盡頭。

疫情對全球經濟增長和金融市場的穩定性帶來了前所未有的威脅,尤其是對所謂的槓桿貸款市場。在全球經濟強勁增長時,高額債務的借款人蓬勃發展,但需求的減弱意味著他們的償還債務能力減弱,甚至是完全不可能償債,其結果是會引發大規模違約潮。市場風險事件此起彼伏,如何把風險轉化為機會,點擊學習這些策略

IMF總裁警告說,2020年全球經濟將經歷大蕭條以來最大的經濟和金融衝擊。這在很大程度上與各國政府實施的封鎖措施有關,國際貨幣基金組織首席經濟學家Gita Gopinath將這一時期成為大封鎖。

隨著疫情繼續衝擊全球經濟,上周美國和歐元區的PMI初值出現了一些歷史上最疲軟的數據。如果經濟增長前景繼續惡化,金融壓力被放大,對流動性的需求將進一步上升,從而會推升美元走高。(Dimitri Zabelin撰,Cindy譯)

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